知識(shí)星球精選：Netflix可以做空嗎？

2月13日

最近很多人都在問(wèn)我奈飛能不能繼續(xù)空了？這股說(shuō)實(shí)話，長(zhǎng)期我也不太看好，畢竟越來(lái)越多巨頭都在發(fā)力流媒體，奈飛燒錢(qián)速度也在加快，但短期內(nèi)確實(shí)不應(yīng)該去空奈飛。

我先來(lái)給大家分析下，看空奈飛的三個(gè)主要理由：

1、2019年流媒體競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化，除傳統(tǒng)媒體行業(yè)巨頭迪士尼不斷加碼內(nèi)容賽道競(jìng)爭(zhēng)外，蘋(píng)果、亞馬遜等新銳平臺(tái)也已開(kāi)始投資優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，為流媒體平臺(tái)引流。

2、強(qiáng)敵環(huán)伺，2019年奈飛依然要憑借海量原創(chuàng)內(nèi)容破局，但過(guò)去的舊內(nèi)容沒(méi)辦法形成護(hù)城河，奈飛需要在內(nèi)容及營(yíng)銷(xiāo)方面投入更多的資金，現(xiàn)金流的壓力越來(lái)越大。

3、奈飛在海外市場(chǎng)擴(kuò)張并不是很順利，在北美、歐洲等成熟市場(chǎng)取得的成功經(jīng)驗(yàn)，可能并不能在其他地方簡(jiǎn)單復(fù)制，其他市場(chǎng)的用戶價(jià)值沒(méi)有歐美地區(qū)高。

但這些反過(guò)來(lái)也可以成為看多奈飛的理由：

1、流媒體市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)雖然很激烈，但最終市場(chǎng)還是內(nèi)容為王，奈飛之所以能從眾多流媒體平臺(tái)中脫穎而出，關(guān)鍵在于其通過(guò)數(shù)據(jù)分析掌握了制造爆款的能力。奈飛在過(guò)去一年獲得數(shù)量頗多的獎(jiǎng)項(xiàng)，至少其他流媒體平臺(tái)目前就沒(méi)有。

2、巨頭們確實(shí)在紛紛加碼流媒體，但他們并沒(méi)有比奈飛更加專(zhuān)注，至少在內(nèi)容投入上，蘋(píng)果、亞馬遜甚至是迪士尼這些巨頭一年投入在內(nèi)容上的預(yù)算，也是遠(yuǎn)比奈飛要少。奈飛敢于在競(jìng)爭(zhēng)中提價(jià)，也是因?yàn)閮?nèi)容積累上確實(shí)有巨大的優(yōu)勢(shì)。奈飛CEO Ted Sarandos在2018年第四季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上還曾表示，用戶在奈飛觀看的絕大多數(shù)內(nèi)容為奈飛原創(chuàng)，該公司早已做好應(yīng)對(duì)內(nèi)容損失的準(zhǔn)備。

3、新興市場(chǎng)確實(shí)用戶價(jià)值沒(méi)有歐美市場(chǎng)高，但奈飛完全可以借助歐美成熟市場(chǎng)的增長(zhǎng)去反哺欠發(fā)達(dá)地區(qū)。目前資本市場(chǎng)最關(guān)注的核心運(yùn)營(yíng)指標(biāo)仍然是「訂閱用戶」，只要在接下來(lái)幾個(gè)季度，奈飛的訂閱用戶能繼續(xù)增長(zhǎng)，資本市場(chǎng)還是愿意為這個(gè)故事買(mǎi)單的。

四季度，奈飛雖然營(yíng)收、凈利、現(xiàn)金流等核心數(shù)據(jù)均令投資者失望，但最受關(guān)注的付費(fèi)用戶仍保持高速增長(zhǎng)勢(shì)頭，這也是為什么這段時(shí)間奈飛能保持強(qiáng)勢(shì)的主要原因。

說(shuō)了這么多，其實(shí)就只想說(shuō)一件事，奈飛這股多空雙方非常矛盾，至少市場(chǎng)對(duì)多空目前缺乏一個(gè)統(tǒng)一的認(rèn)知，做空確實(shí)存在比較大的風(fēng)險(xiǎn)。奈飛財(cái)報(bào)連跌3天之后，我也做空了奈飛，接下來(lái)兩周時(shí)間馬上就被教做人了。

現(xiàn)在復(fù)盤(pán)來(lái)看，最大的問(wèn)題就是奈飛財(cái)報(bào)回調(diào)之后，股價(jià)其實(shí)很快就開(kāi)始反彈了，接下來(lái)兩周多的時(shí)間，奈飛沒(méi)有一天跌破過(guò)中布林線，一直有很強(qiáng)的上升動(dòng)力，昨天更是再次創(chuàng)下了近期的新高，技術(shù)線上也走出了W雙底的形態(tài)。這也證明前段時(shí)間我的做空策略完全錯(cuò)誤，如果看周線那更是一目了然，周線八連陽(yáng)。

在昨天突破之后，奈飛短期內(nèi)很可能還會(huì)上探周線的上布林線，也就是說(shuō)可能至少還有5%的漲幅。即使再不看好一家公司，但股市終究還是講究順勢(shì)而為，目前的奈飛至少?zèng)]有回調(diào)的跡象。

2月14日

昨天奈飛回調(diào)了2個(gè)點(diǎn)，又有一堆朋友出來(lái)說(shuō)可以做空了，但目前這個(gè)價(jià)格我仍然不支持做空。

一方面，奈飛沒(méi)有跌破中布林線，也沒(méi)有跌破前天的低點(diǎn)，仍然在上升通道中；另一方面，周線來(lái)看，奈飛這周也是漲的。

股市講究順勢(shì)而為，奈飛沒(méi)有明顯要回調(diào)的跡象，現(xiàn)在更多是在高位進(jìn)行盤(pán)整，這個(gè)時(shí)候進(jìn)去做空無(wú)異于是去賭博。當(dāng)然你可能最后確實(shí)賭贏了，但這種不確定性風(fēng)險(xiǎn)，確實(shí)沒(méi)必要去碰。賺確定性的錢(qián)才是正理。

真要做空奈飛，我覺(jué)得可以盯著周線，等周線收跌的時(shí)候再考慮入場(chǎng)，不賭極短線的趨勢(shì)。

2月15日

奈飛昨天又創(chuàng)近期新高了，基本和我前幾天判斷的走勢(shì)高度一致，這只股即使你不看好，現(xiàn)階段也沒(méi)必要去做空，奈飛即沒(méi)有跌破5日線，也沒(méi)有下探中布林線，一直處在上升通道中，沒(méi)必要和趨勢(shì)做對(duì)。

有一個(gè)說(shuō)法，奈飛所處的流媒體市場(chǎng)，內(nèi)容沒(méi)辦法形成護(hù)城河，但這些都是老觀念了。奈飛投入了市場(chǎng)最多的資金，吸引了市場(chǎng)最優(yōu)秀的人才，生產(chǎn)了市場(chǎng)最有吸引力的內(nèi)容，這本身就已經(jīng)構(gòu)成護(hù)城河了，因?yàn)槠渌婕覜](méi)辦法跟上。

你可能不看好奈飛未來(lái)的現(xiàn)金流，也可能不看好奈飛未來(lái)所處的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，更有可能不看好奈飛在新興市場(chǎng)的用戶價(jià)值，但資本市場(chǎng)現(xiàn)在只看奈飛的增長(zhǎng)，只要訂閱用戶不斷增加，資本市場(chǎng)就愿意為這個(gè)故事買(mǎi)單，這就是奈飛股價(jià)能夠不斷上漲的邏輯。

2月16日

告誡大家，一直說(shuō)不要做空奈飛，今天奈飛突破了前高，不管接下來(lái)的判斷對(duì)不對(duì)，至少這段時(shí)間算是對(duì)大家有一些幫助，這點(diǎn)我還是比較欣慰的。

今天的走勢(shì)很有意思，奈飛低開(kāi)高走之后，然后迅速跳水，奈飛走勢(shì)已經(jīng)明顯弱于大盤(pán)，收盤(pán)更是走出了一根上影線，看上去可能即將進(jìn)入調(diào)整時(shí)間段了。但前幾天我也說(shuō)，奈飛現(xiàn)在是W雙底模式，需要隨時(shí)觀察會(huì)不會(huì)突破頸線，今天又確實(shí)形成了突破。

所以我仍然維持之前的觀點(diǎn)，現(xiàn)階段不要去做空奈飛，等待真正的信號(hào)出現(xiàn)再說(shuō)。

本文節(jié)選自我的知識(shí)星球「美股挖掘機(jī)」，星球里主要寫(xiě)的是我對(duì)美股的看法，每周我會(huì)定期從中挑選出一些內(nèi)容編輯成文章免費(fèi)供大家閱讀，最后發(fā)一個(gè)免費(fèi)體驗(yàn)卡的福利

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書(shū)面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。