研發(fā)費(fèi)用知多少 化學(xué)制藥上市公司研發(fā)費(fèi)用真實(shí)大排榜

原標(biāo)題：研發(fā)費(fèi)用知多少 化學(xué)制藥上市公司研發(fā)費(fèi)用真實(shí)大排榜

作者：甘樂

編輯：遠(yuǎn)風(fēng)

審校：一條輝

來源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

《我不是藥神》之后，中國(guó)的醫(yī)藥企業(yè)開始登上了舞臺(tái)中央，成為大眾所關(guān)注的焦點(diǎn)之一。

2019年，財(cái)政部監(jiān)管局聯(lián)合醫(yī)保局對(duì)藥企的聯(lián)手篩查更是讓整個(gè)行業(yè)站在了風(fēng)口浪尖，藥企高昂的銷售費(fèi)用引發(fā)輿論的不少質(zhì)疑，在高昂的營(yíng)銷費(fèi)用之外，到底中國(guó)的醫(yī)療企業(yè)在研發(fā)費(fèi)用上投入了多少？

對(duì)此，GPLP犀牛財(cái)經(jīng)研究部對(duì)A股上市公司中化學(xué)制藥行業(yè)的企業(yè)在研發(fā)方面的投入做了深入研究，希望能夠滿足讀者的好奇心，同時(shí)，還原這個(gè)行業(yè)的真實(shí)狀態(tài)，畢竟，醫(yī)藥跟生命息息相關(guān)，在醫(yī)藥科技這個(gè)行業(yè)，研發(fā)刻不容緩。

統(tǒng)計(jì)結(jié)果：國(guó)內(nèi)藥企普遍重營(yíng)銷，輕研發(fā)

之前有報(bào)道稱，恒瑞醫(yī)藥、和黃醫(yī)藥等藥企研發(fā)費(fèi)用不足的問題，但是通過以上統(tǒng)計(jì)不難看出，這并非某幾家藥企的個(gè)性特點(diǎn)，而是一個(gè)行業(yè)共性。而被曝光的恒瑞醫(yī)藥在行業(yè)中已算對(duì)研發(fā)高度重視的企業(yè)。

營(yíng)銷占比高的企業(yè)在整個(gè)制藥行業(yè)內(nèi)比比皆是，為保證產(chǎn)品的銷量，企業(yè)的研發(fā)預(yù)算被高昂的銷售費(fèi)用嚴(yán)重制約，研發(fā)投入不足勢(shì)必導(dǎo)致了技術(shù)水平的嚴(yán)重滯后，這使得國(guó)內(nèi)的藥企與國(guó)際領(lǐng)先的同行距離越來越遠(yuǎn)。

且不談已發(fā)生的研發(fā)投入占比如何，單說研發(fā)的質(zhì)量和成果就很難讓廣大投資者信服，眾所周知，藥品的研發(fā)并非一朝一夕之功，而研發(fā)是否能夠獲得成果除了企業(yè)信息披露之外，GPLP犀牛財(cái)經(jīng)只能從企業(yè)研發(fā)支出的資本化率判斷，所以單從任何一個(gè)主觀的角度來判斷一家企業(yè)都顯得相對(duì)片面，但是對(duì)于國(guó)內(nèi)藥企，首先應(yīng)該拿出科研行業(yè)應(yīng)有的態(tài)度，盡可能避免重銷售輕研發(fā)的畸形發(fā)展。制藥的根本，需要企業(yè)不忘初心，立足于科學(xué)研究，畢竟想要在行業(yè)內(nèi)獲得核心競(jìng)爭(zhēng)力，優(yōu)質(zhì)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)和過硬的科研技術(shù)才是重中之重。

以下為GPLP犀牛財(cái)經(jīng)的數(shù)據(jù)研究（根據(jù)公開資料整理，如有不妥之處，歡迎指正，聯(lián)系方式:gplp88）：

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研發(fā)費(fèi)用排名前四名：

NO .1.貝達(dá)藥業(yè)

初期的貝達(dá)藥業(yè)?？颂婺?凱美納)藥物為企業(yè)貢獻(xiàn)了98%以上的銷售收入，毛利率貢獻(xiàn)超99%。也就是說，凱美納一款藥品助推貝達(dá)藥業(yè)上市。到目前為止，貝達(dá)藥業(yè)已走過了由單款產(chǎn)品撐起大部分營(yíng)收的早期階段，目前在線產(chǎn)品線豐富，國(guó)際化起航，資本運(yùn)作能力也已經(jīng)成熟，儼然成為綜合性創(chuàng)新藥企業(yè)。

貝達(dá)藥業(yè)發(fā)布2019年一季報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.75億元，同比增長(zhǎng)31.70%：實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5170.17萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)20.83%。實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)4804萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)23.17%。

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公司是稀缺的優(yōu)質(zhì)新藥研發(fā)企業(yè)，研發(fā)工作順利推進(jìn)。短期埃克替尼為公司提供穩(wěn)定利潤(rùn)貢獻(xiàn)和現(xiàn)金流。公司聚焦腫瘤領(lǐng)域，扎根小分子靶向藥物，全面布局肺癌主要靶點(diǎn)，在肺癌靶向治療領(lǐng)域取得優(yōu)勢(shì)。未來公司有望拓展大分子藥物研發(fā)，同時(shí)積極開展聯(lián)合用藥的研究。2019年一季度，研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)22.7%。公司CM082和 JS001聯(lián)用項(xiàng)目、MRX-2843、BPI-17509、BPI-23314項(xiàng)目相繼獲得臨床試驗(yàn)通知書。

貝達(dá)藥業(yè)對(duì)研發(fā)方面的投入毫不吝嗇，雖然高昂的研發(fā)支出對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)有不小的沖擊作用，但是立足于國(guó)內(nèi)醫(yī)療藥物疲軟事態(tài)，貝達(dá)藥業(yè)堅(jiān)持新藥自主研發(fā)項(xiàng)目，面對(duì)研發(fā)周期長(zhǎng)，投入量大的問題，貝達(dá)重點(diǎn)加強(qiáng)了研發(fā)體系建設(shè)，保證杭州研發(fā)中心高效運(yùn)行的情況下，加快推進(jìn)美國(guó)圣地亞哥研發(fā)中的建設(shè)，組建優(yōu)秀的新藥研發(fā)隊(duì)伍，讓企業(yè)的研發(fā)進(jìn)程有了質(zhì)的飛躍。也為國(guó)內(nèi)藥企在研發(fā)方面做出了榜樣。

NO .2. 廣生堂

廣生堂也是一家為研發(fā)下血本的企業(yè)，28.32%研發(fā)費(fèi)用讓他在眾多化學(xué)制藥企業(yè)中脫穎而出。

公司本身致力于乙肝病毒藥物領(lǐng)域的研究，目前已經(jīng)布局多種肝疾的藥物的研發(fā)，大量的研發(fā)投入也明確體現(xiàn)了廣生堂從仿制藥轉(zhuǎn)型創(chuàng)新藥的戰(zhàn)略規(guī)劃。

在2019年的一季報(bào)披露，廣生堂的研發(fā)費(fèi)用下降，其原因是部分研發(fā)支出已經(jīng)符合了研發(fā)資本化的要求。部分全球一類藥物研發(fā)都有了新的進(jìn)程，新型肝癌靶向藥物GST-HG161，非酒精性脂肪肝病及肝纖維化可逆轉(zhuǎn)全球創(chuàng)新藥GST-HG151分別獲得了臨床試驗(yàn)倫理委員會(huì)批件和《臨床試驗(yàn)通知書》。此類醫(yī)藥的研發(fā)更是有望填補(bǔ)全球抗肝纖維化領(lǐng)域的空白。

NO .3. 信立泰

信立泰主要從事開發(fā)研究心腦血管類藥物以及醫(yī)療器械的研究和開發(fā)。

公司在近幾年不斷加大研發(fā)創(chuàng)新投入，2018年，信立泰研發(fā)投入8.04億元，同比增長(zhǎng)了83.09%，占到營(yíng)業(yè)收入的17.28%，反觀15，16，17三年的研發(fā)支出為3.15億元，3億元，4.39億元，足見信立泰對(duì)研發(fā)創(chuàng)新的重視程度。雖然用于研究投入，其成效不能立竿見影，但是技術(shù)才是現(xiàn)在醫(yī)藥企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

此外，信立泰也重點(diǎn)布局創(chuàng)新型、高端型醫(yī)療器械產(chǎn)品，旨在實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)，提升公司在心腦血管領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)地位。

NO .4. 恒瑞醫(yī)藥

恒瑞醫(yī)藥作為國(guó)內(nèi)制藥企業(yè)的龍頭，在技術(shù)和研發(fā)方面有著絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)，經(jīng)過多年的發(fā)展，公司打造了3000多人的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，其中專業(yè)方向的博士碩士就有2000多名，外籍技術(shù)人員的引進(jìn)也讓恒瑞的團(tuán)隊(duì)錦上添花。公司每年都保證投入銷售額10%以上的研發(fā)資金。尤其是在創(chuàng)新藥大開發(fā)方面，已基本形成了每年都有創(chuàng)新藥申請(qǐng)臨床，每2-3年都有創(chuàng)新藥上市的良性發(fā)展態(tài)勢(shì)。

2018年恒瑞醫(yī)藥累計(jì)投入的研發(fā)資金26.70億元，相比較上年度增漲了51.81%，研發(fā)投入占銷售收入比重15.33%，有利支持了恒瑞的項(xiàng)目研發(fā)和創(chuàng)新發(fā)展。此外公司不斷完善研發(fā)質(zhì)量系統(tǒng)，加強(qiáng)合規(guī)管理，推進(jìn)跨部門項(xiàng)目管理，保證了研究工作的有序、有效、合規(guī)進(jìn)行。

企業(yè)積極推動(dòng)仿制藥質(zhì)量和療效一致性評(píng)價(jià)工作，報(bào)告期內(nèi)取得3個(gè)一致性評(píng)價(jià)批件，遞交18種產(chǎn)品參比制劑備案材料，完成10種產(chǎn)品的BE工作，完成15種產(chǎn)品的一致性評(píng)價(jià)申報(bào)工作。在專利申請(qǐng)和維持方面工作順利開展，18年度提交國(guó)內(nèi)新申請(qǐng)專利144件，提交國(guó)際PCT新申請(qǐng)78件，獲得國(guó)內(nèi)授權(quán)26件，獲得國(guó)外授權(quán)39件。研發(fā)項(xiàng)目注冊(cè)申報(bào)有序推進(jìn)。本年度取得創(chuàng)新藥制劑生產(chǎn)批件2個(gè)，仿制藥制劑生產(chǎn)批件7個(gè)；取得創(chuàng)新藥臨床批件16個(gè)，仿制藥臨床批件2個(gè)。

研發(fā)費(fèi)用排名后四名：

倒數(shù)第一：靈康藥業(yè)

本次評(píng)分墊底藥企是靈康藥業(yè)，2018年公司研發(fā)支出僅占到總營(yíng)收的1.46%，公司坐擁200余名研發(fā)人員，然而全年的研發(fā)支出分?jǐn)傇诿恳晃谎芯咳藛T身上僅有10萬(wàn)出頭，這樣的數(shù)據(jù)對(duì)于一家號(hào)稱以強(qiáng)化研發(fā)創(chuàng)新實(shí)力來提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的上市企業(yè)，顯然是說不通的。

公司2018年在技術(shù)研發(fā)投入2429.92萬(wàn)元較2017年的4740.35萬(wàn)元出現(xiàn)嚴(yán)重縮水，從利潤(rùn)表數(shù)據(jù)來看，公司的支出重心放現(xiàn)在銷售方面，對(duì)比2000多萬(wàn)的研發(fā)費(fèi)用，靈康制藥的銷售費(fèi)用竟達(dá)到了12.15億之多，費(fèi)用比2017年2倍還要多。

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倒數(shù)第二：太極集團(tuán)

藥品界的明星產(chǎn)品藿香正氣液正是出自太極集團(tuán)的手筆。公司18年度用于研發(fā)的支出為1.2億元，僅占到了公司全年?duì)I收的1.14%。

雖然太極集團(tuán)的老本行是中藥研發(fā)制成，但是企業(yè)產(chǎn)品也涉及到部分西藥研究，國(guó)內(nèi)藥企研發(fā)的投入水平本就相對(duì)較低，涉及到中藥的藥企更是低到令人難以置信。

太極集團(tuán)的營(yíng)收也很依賴于藿香正氣液和急支糖漿等過去的產(chǎn)品，且在2019年一季度的業(yè)績(jī)?cè)黾右膊⒎茄邪l(fā)技術(shù)方面的突破，而是來源于銷售方面的投入。

為提高產(chǎn)品銷量增加營(yíng)銷無(wú)可厚非，但是作為從事中西藥物生產(chǎn)以及擁有醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥商業(yè)、藥材種植等完整醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈的醫(yī)藥公司，太極集團(tuán)顯然沒有把研發(fā)和營(yíng)銷同等對(duì)待。即便是從整個(gè)行業(yè)來看，太極的研發(fā)投入也遠(yuǎn)低于同行水平。

倒數(shù)第三：中關(guān)村

生物醫(yī)藥業(yè)務(wù)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入62.18%的中關(guān)村，2018年的醫(yī)藥研發(fā)投入費(fèi)用只有2801.88萬(wàn)元，人均14.52萬(wàn)元。

為響應(yīng)國(guó)家對(duì)仿制藥質(zhì)量及療效一致性評(píng)價(jià)的要求，中關(guān)村子公司2018年度增加了對(duì)其產(chǎn)品“富馬酸比索洛爾”及“鹽酸曲馬多”的一致性評(píng)價(jià)的研發(fā)投入，同時(shí)對(duì)“甲磺酸托烷司瓊”、“氨酚羥考酮”等產(chǎn)品進(jìn)行了與原研藥的對(duì)比研究，增加了相應(yīng)的資金投入。

按照中關(guān)村2018年報(bào)中顯示，2018年的研發(fā)投入費(fèi)用同比增加了87.09%。然而，與6.13億的銷售費(fèi)用而比，研發(fā)投入的資金只是九牛一毛。

倒數(shù)第四：延安必康

延安必康是一家主營(yíng)業(yè)務(wù)為醫(yī)藥中間體及農(nóng)藥中間體等的上市公司，按照公司年報(bào)的說話，公司擁有較強(qiáng)的自主研發(fā)能力，而且長(zhǎng)期致力于研發(fā)技術(shù)。然后我們從數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)看出，延安必康在研發(fā)方面的投入僅占到了營(yíng)業(yè)收入的1.36%，

從數(shù)據(jù)來看，延安必康18年比17年研發(fā)費(fèi)用同比下降了18.57%，這讓本就不多的研發(fā)投入再度縮水。研發(fā)的投入隨著項(xiàng)目的結(jié)束而停滯，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，新技術(shù)研究就變得遙遙無(wú)期。作為一研發(fā)為主導(dǎo)的企業(yè)，不應(yīng)該坐吃山空，而應(yīng)該將目光放得長(zhǎng)遠(yuǎn)。

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