前三季度凈利潤同比下滑444.7%，拉夏貝爾盲目擴(kuò)張的隱憂

原標(biāo)題：前三季度凈利潤同比下滑444.7%，拉夏貝爾盲目擴(kuò)張的隱憂

來源：華牛原創(chuàng)

作者：孫麗

近日，拉夏貝爾發(fā)布2019年前三季度報告：本報告期營業(yè)收入5,757,007千元，同比減少7.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-824,662千元，上年同期為239,247千元。

據(jù)公開資料顯示，拉夏貝爾成立于1998年，2014年10月9日頂著“中國版ZARA”的光環(huán)，在香港聯(lián)交所主板上市。2017年9月，在多次闖關(guān)A股后，拉夏貝爾終于順利登陸上交所。

前三季度凈利潤同比下滑444.7%

從披露的財(cái)報可以看出，近年來拉夏貝爾經(jīng)營狀況并不景氣。根據(jù)拉夏貝爾所公布的數(shù)據(jù)，截至2019年3月底網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量為7653個，而預(yù)虧公告中稱，截至2019年6月底，公司境內(nèi)線下網(wǎng)點(diǎn)較2018年年底已凈減少2400余個，相當(dāng)于網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量凈減四分之一，平均每天關(guān)店13家。

今年半年報顯示，拉夏貝爾的營收已下滑至39.51億元，降幅為9.78%，凈利潤則暴跌311.2%，導(dǎo)致虧損近4.98億元。從品牌業(yè)績貢獻(xiàn)占比中可以看到，雙位數(shù)占比的全部為女裝品牌，男裝總體僅占6.7%，而且毛利率下滑最大。

彼時，拉夏貝爾稱，營收下滑主要是因?yàn)楣局鲃訉?shí)施了戰(zhàn)略性收縮策略，報告期內(nèi)持續(xù)優(yōu)化線下直營渠道，關(guān)閉直營低效、虧損零售網(wǎng)點(diǎn)以減少資源的無效投入。

此外，受公司戰(zhàn)略性收縮策略影響、消費(fèi)增速放緩以及實(shí)體門店客流減少等多重因素影響，公司幾個主要女裝品牌營業(yè)收入同比下降均超過20%。

拉夏貝爾近日發(fā)布的2019年第三季度財(cái)報，據(jù)財(cái)報顯示，拉夏貝爾前三季度營業(yè)總收入為57.57億元，比上年同期減少7.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-8.25億元，與上年同期相比由盈轉(zhuǎn)虧，減少444.7%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-9.13億元，同比下滑645.2%。

據(jù)報告顯示，2019年四季度，公司將繼續(xù)堅(jiān)定圍繞“收縮聚焦、降本增效、創(chuàng)新發(fā)展”的經(jīng)營方針，徹底實(shí)施結(jié)構(gòu)性變革，狠抓當(dāng)期銷售，加快轉(zhuǎn)型調(diào)整，為2020年經(jīng)營業(yè)績改善奠定良好的基礎(chǔ)。

盲目擴(kuò)張的隱憂

1998年5月，福建商人邢加興創(chuàng)立了“拉夏貝爾”，主攻大眾消費(fèi)市場，并立志要把拉夏貝尓打造成“中國版Zara”。

在邢加興“規(guī)模擴(kuò)張”的理念下，拉夏貝爾確實(shí)有過一段高光時刻，同時主張形成以直營模式為主的多品牌矩陣。

2014年，拉夏貝爾赴港上市，3年后又順利登陸上交所，拉夏貝爾將兩次上市的募集資金幾乎全部都用于零售網(wǎng)絡(luò)的拓展建設(shè)，以維持線下門店的高速擴(kuò)張。然好景不長，2018年虧損了1.6億元，給拉夏貝爾敲響了警鐘。

據(jù)公開資料顯示，今年上半年，拉夏貝爾已經(jīng)關(guān)店2470個，平均每天凈關(guān)13家，而2018年，零售網(wǎng)點(diǎn)尚有9269個。除了店面，子公司也難逃被倒賣的命運(yùn)。5月，拉夏貝爾出售“七格格”54.05%股權(quán)；

為了止損，2019年以來拉夏貝爾全力自救，關(guān)閉數(shù)千個零售網(wǎng)點(diǎn)，甚至出租總部大樓，想要通過戰(zhàn)略收縮，力挽狂瀾。實(shí)控人邢加興的決心不容小視，但選擇往往比努力更重要。打折、清倉、關(guān)店雖能解一時燃眉之急，但更要緊的是如何找準(zhǔn)定位。

有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，當(dāng)前，快時尚品牌正處于分化發(fā)展階段，拉夏貝爾在迅速擴(kuò)張后經(jīng)營成本隨之加大，庫存風(fēng)險也不斷上升。上述專家表示，舍棄旗下品牌是因?yàn)槔呢悹柷捌诙嗥放茟?zhàn)略布局過大，公司精力有限，在業(yè)績虧損的情況下，聚焦發(fā)展也無法避免。

結(jié)語

對于拉夏貝爾大幅虧損的情況，邢加興曾回應(yīng)稱，現(xiàn)在公司唯一的最有效的方式就是“斷臂求生”，如關(guān)掉虧損的店鋪、出售部分固定資產(chǎn)、優(yōu)化員工結(jié)構(gòu)等。他表示，未來拉夏貝爾在渠道會形成直營、聯(lián)營、加盟結(jié)合的方式，并且下沉到三四線城市。

關(guān)閉經(jīng)營狀況不好的門店，盡快回籠資金，陷入危機(jī)的拉夏貝爾正在積極自救。不過，比起眼前的頹勢，如何在消費(fèi)愈加分層的當(dāng)下，讓自己的創(chuàng)新跟得上消費(fèi)者需求，找準(zhǔn)自己的定位和目標(biāo)消費(fèi)者，對拉夏貝爾而言才是更為核心的議題。

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