京東成為一家“技術(shù)公司”了嗎？

原標(biāo)題：京東成為一家“技術(shù)公司”了嗎？

這兩天在2019京東全球科技探索者大會(huì)上，京東傳達(dá)出了很多“技術(shù)公司”的聲音，精簡(jiǎn)些總結(jié)，用京東零售集團(tuán)CEO徐雷Keynote的一句話就夠了——“京東已經(jīng)成為典型的以技術(shù)驅(qū)動(dòng)為主的零售公司”。

其實(shí)京東到底是零售公司還是互聯(lián)網(wǎng)公司的聲音一直都有，作為自營(yíng)電商起家的京東恰好是這兩者的結(jié)合，所以無(wú)論說(shuō)的互聯(lián)網(wǎng)公司還是零售公司，都站得住腳，這個(gè)并沒(méi)太多標(biāo)準(zhǔn)，而“技術(shù)公司”的判定，相對(duì)來(lái)說(shuō)還是有著一定門(mén)檻。

比如瑞幸咖啡，你可以說(shuō)是家典型的新零售公司，畢竟是開(kāi)店賣(mài)咖啡奶茶為主，沒(méi)問(wèn)題；說(shuō)是個(gè)互聯(lián)網(wǎng)公司，似乎也問(wèn)題不大，畢竟都是所有訂單都是線上完成，還有很高比例外單訂單，如果說(shuō)美團(tuán)靠數(shù)據(jù)來(lái)驅(qū)動(dòng)外賣(mài)成為互聯(lián)網(wǎng)生活服務(wù)領(lǐng)頭羊，那么瑞幸依靠著線上數(shù)據(jù)、自有生產(chǎn)力以及外部履約能力完成訂單，定位互聯(lián)網(wǎng)公司，也站得住腳——但如果你非說(shuō)瑞幸是家技術(shù)公司，估計(jì)老板都是一臉懵X的。

說(shuō)遠(yuǎn)了，回到京東。

那么如何判斷京東的“技術(shù)含量”呢？粗略的看有兩個(gè)維度，一方面是量化的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上，技術(shù)公司或者技術(shù)公司轉(zhuǎn)型中，有些指標(biāo)是可以直接反饋到財(cái)報(bào)上的；另一方面則技術(shù)對(duì)于公司的貢獻(xiàn)，這些很大程度上還沒(méi)有直接轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力反饋到公司財(cái)務(wù)上，但對(duì)于未來(lái)的影響是一定存在的。

先說(shuō)說(shuō)直觀數(shù)據(jù)上，直接在雪球自選股里財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的采集，用最新的Q3季報(bào)（前三季度累計(jì)數(shù)據(jù)）來(lái)對(duì)比同期的變化：

• 毛利率上，近3年為：14.88%（19Q3）、14.30%（18Q3）、14.46%（17Q3）

• 凈利率上，近3年為：2.05%，0.63%，0.38%

• 凈利潤(rùn)增速，近3年為：301.37%，118.04%，152.71%

• ROE，近3年為：12.60%，3.99%，1.77%

• 累計(jì)研發(fā)費(fèi)用占比，近3年為：3.2%，2.62%，1.82%

從這些指標(biāo)里，可以看到京東的毛利率相對(duì)穩(wěn)定，今年有所提升，但基于京東單季度千億以上的凈收入規(guī)模，毛利潤(rùn)變化顯得并不明顯；凈利率則從0.38%提升到了2.05%，履約的成本費(fèi)用占比減小，盈利能力顯著加強(qiáng)；而凈利潤(rùn)增速遠(yuǎn)高于凈收入增速，今年的年對(duì)年增速超過(guò)300%；ROE反映凈資產(chǎn)（股東權(quán)益）收益水平的提升，使用錢(qián)的效率與回報(bào)更高了；研發(fā)費(fèi)用占比也同樣提升明顯，在巨大的收入體量下從不到2%提升到了超過(guò)3%，根據(jù)京東財(cái)報(bào)，前三個(gè)季度的研發(fā)費(fèi)用已經(jīng)超過(guò)130億元人民幣（含非上市體系），劉強(qiáng)東在分析師會(huì)上說(shuō)，“京東技術(shù)投入連續(xù)6年大大超出收入增幅”

最新公布的2019年Q3財(cái)報(bào)顯示，京東技術(shù)與服務(wù)收入占公司凈收入的比重進(jìn)一步提升至11.9%，單季度運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率達(dá)到了3.3%，都是上市來(lái)最高。

這些數(shù)據(jù)變化說(shuō)明財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)水準(zhǔn)的提升，技術(shù)因素在這里占據(jù)了不小的權(quán)重，但說(shuō)具體多少，恐怕任何人都難以量化，因?yàn)榧夹g(shù)的投入并不會(huì)是一蹴而就的，只能在定好大戰(zhàn)略目標(biāo)的前提下，一點(diǎn)一點(diǎn)來(lái)“養(yǎng)”，別朝令夕改瞎折騰，同時(shí)盡可能多的落地不同場(chǎng)景，快速驗(yàn)證，有效變現(xiàn)。

好在戰(zhàn)略上京東早就定下了大框架，在2017年京東創(chuàng)立12周年會(huì)上，劉強(qiáng)東描述京東愿景時(shí)候反復(fù)三遍重復(fù)了同一個(gè)詞——“技術(shù)”。所以在JDD今日的大會(huì)上，京東的定位也成為了“典型的以技術(shù)驅(qū)動(dòng)為主的零售公司”。

這兩年來(lái)京東發(fā)生了很多事情，但技術(shù)導(dǎo)向大導(dǎo)向的大戰(zhàn)略并沒(méi)有什么變化，踐行技術(shù)實(shí)踐，人才必然是第一位的，根據(jù)徐雷的演講，今年前三個(gè)幾個(gè)京東的研發(fā)人員已經(jīng)超過(guò)1.8萬(wàn)人，碩士及以上學(xué)歷人才引入占比超80%，盡管相對(duì)于京東超過(guò)20萬(wàn)員工還是“小眾”群體，但京東畢竟是個(gè)“賣(mài)貨”公司，如果只算平臺(tái)而非履約端的人力，研發(fā)應(yīng)該占據(jù)著相當(dāng)高比例。

在技術(shù)框架上，京東的的定位是“以云計(jì)算底層基礎(chǔ)架構(gòu)技術(shù)和通用化大數(shù)據(jù)平臺(tái)、AI、IoT、研發(fā)能效、信息安全技術(shù)為依托，結(jié)合零售、物流、數(shù)字科技等不同場(chǎng)景的技術(shù)體系”。

比如在零售技術(shù)體系中，京東有中臺(tái)組件能力群、智能供應(yīng)鏈、全域交易、智能營(yíng)銷(xiāo)、門(mén)店科技等技術(shù)；在物流技術(shù)中，京東以無(wú)人倉(cāng)、無(wú)人車(chē)、無(wú)人機(jī)等構(gòu)建起智能物流體系；在數(shù)字科技中，京東已形成金融科技、智能城市、數(shù)據(jù)技術(shù)等體系；在云計(jì)算、AI、IoT等領(lǐng)域，京東均有成熟布局。

具體到零售業(yè)務(wù)上，徐雷講了三個(gè)用技術(shù)變革成本、效率與體驗(yàn)的案例。

一是反向定制的C2M模式，背后基于京東的大數(shù)據(jù)結(jié)合用戶需求，通過(guò)C2M模式京東推動(dòng)了清揚(yáng)運(yùn)動(dòng)等眾多新品，還帶來(lái)了帶魚(yú)屏、游戲本，高性能輕薄本等品類(lèi)。未來(lái)3年，京東預(yù)計(jì)累計(jì)發(fā)布1億種新品及C2M產(chǎn)品。

二是是智能低價(jià)系統(tǒng)，用大數(shù)據(jù)和AI管控，保持價(jià)格最優(yōu)，雙11里這個(gè)該系統(tǒng)每天全面監(jiān)控所有自營(yíng)商品實(shí)時(shí)處理1000多萬(wàn)條價(jià)格數(shù)據(jù)，以確保能夠給到消費(fèi)者最具競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格，這也是不少新聞?wù)f京東“吐槽其他家價(jià)格高”的背景。

三是智能客服深度學(xué)習(xí)和智能履約系統(tǒng)，雙11里面智能客服處理了3416萬(wàn)次相應(yīng)，除了直接回答用戶問(wèn)題外，還通過(guò)用戶訂單、商品鏈接、歷史咨詢等信息來(lái)匹配解決方案，并給到人工客服提示，而智能履約系統(tǒng)通過(guò)大數(shù)據(jù)和AI輸出了萬(wàn)億級(jí)訂單的生產(chǎn)和履約路徑，這些是讓消費(fèi)者快速解決問(wèn)題和快速收貨的價(jià)值。

在京東數(shù)科和京東物流商，也有相當(dāng)多的落地案例，不過(guò)鑒于篇幅有限，不一一寫(xiě)了，畢竟零售業(yè)務(wù)還是距離消費(fèi)者最近的，有興趣的可以看看2019年JDD全球科技探索者大會(huì)的相關(guān)資料。

劉強(qiáng)東在2年前時(shí)曾說(shuō)，“相信未來(lái)5年，我們技術(shù)服務(wù)收入的增長(zhǎng)會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于收入的增長(zhǎng)幅度，成為我們收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力”。

從這兩年的數(shù)據(jù)來(lái)看，無(wú)論研發(fā)投入，研發(fā)投入帶來(lái)的收益，都已經(jīng)體現(xiàn)出了技術(shù)轉(zhuǎn)型的價(jià)值，某種程度上的確是“收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力”。

但還是那句話，京東是一家年收入幾千億體量的零售公司，每?jī)?yōu)化的小數(shù)點(diǎn)的一位財(cái)務(wù)比例都要付出巨大的努力，而技術(shù)變革也并非一蹴而就，在京東現(xiàn)在模式下，定位技術(shù)公司絕對(duì)正確，即使它還是一家典型的零售公司，也在用技術(shù)來(lái)驅(qū)動(dòng)進(jìn)一步零售效率，至少在向“技術(shù)公司”飛奔著。

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