陌陌財(cái)報(bào)遠(yuǎn)超華爾街預(yù)期 未來(lái)還有這些看點(diǎn)

日前，陌陌發(fā)布了2019年第三季度財(cái)報(bào)，以總營(yíng)收44.516億元人民幣(6.228億美元)，凈利潤(rùn)8.939億人民幣(1.251億美元)的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)19個(gè)季度的增長(zhǎng)。而對(duì)比華爾街11位分析師平均預(yù)計(jì)“陌陌2019Q3營(yíng)收6.0525億美元”的數(shù)據(jù)，陌陌的財(cái)報(bào)成績(jī)遠(yuǎn)超預(yù)期。

受益于業(yè)績(jī)表現(xiàn)以及財(cái)報(bào)帶來(lái)的市場(chǎng)信心提振，今日開盤后陌陌股價(jià)一度大漲4.78%。陌陌CEO唐巖也在27日的財(cái)報(bào)電話會(huì)議中表示，隨著公司創(chuàng)新腳步的不斷加快，未來(lái)會(huì)有更多驚喜與市場(chǎng)分享。

盡管“社交不死”的論調(diào)一直存在，但是對(duì)于深處快速迭代的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，以社交產(chǎn)品起家且一做就是八年的公司來(lái)說(shuō)，這份成績(jī)單實(shí)屬不易。而目前，行業(yè)對(duì)陌陌的關(guān)注也從“如何實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)”向“還能否繼續(xù)增長(zhǎng)”轉(zhuǎn)移。今天我們就來(lái)說(shuō)說(shuō)這個(gè)問題。

利潤(rùn)支點(diǎn)穩(wěn)固

在得出結(jié)論之前，我們要先來(lái)看看陌陌三季度的盈利因素是什么。一是由于不同群體的用戶消費(fèi)支出增加，直播服務(wù)營(yíng)收32.754億，同比增長(zhǎng)18%；二是會(huì)員訂閱、虛擬禮物這類增值服務(wù)營(yíng)收達(dá)到10.646億元，同比增長(zhǎng)86%。

客觀來(lái)說(shuō)，單看直播行業(yè)，從2016年增長(zhǎng)60.6%、2017年增長(zhǎng)28.4%，再到2019年用戶增長(zhǎng)10.2%，隨著行業(yè)的逐漸發(fā)展，僅靠用戶增長(zhǎng)帶來(lái)的紅利是很容易見到天花板的。目前來(lái)看，突破天花板的有效方式就是迅速找到自己的核心支點(diǎn)，通過種種運(yùn)營(yíng)、營(yíng)銷手段進(jìn)行延展。斗魚、虎牙如此，陌陌也是如此。

只不過陌陌以“泛社交+泛娛樂”的方式形成了市場(chǎng)區(qū)隔，基于社交理念，融合娛樂內(nèi)容，打造了穩(wěn)固的雙支點(diǎn)。對(duì)于具有社交屬性的陌陌來(lái)說(shuō)，直播更像是提升用戶參與度、實(shí)現(xiàn)用戶流量變現(xiàn)的方式，而非獲得用戶的主要手段。而在穩(wěn)固的基礎(chǔ)之上，陌陌可以通過引入多樣化的功能與運(yùn)營(yíng)手段、提升用戶的社交體驗(yàn)實(shí)現(xiàn)有效的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。比如，通過免費(fèi)版與付費(fèi)版內(nèi)容服務(wù)差異推動(dòng)會(huì)員付費(fèi)，推出新的功能豐富用戶體驗(yàn)進(jìn)而推動(dòng)虛擬禮物業(yè)務(wù)發(fā)展。從結(jié)果來(lái)看，這種方式是成功的。

而對(duì)于外界關(guān)注的“盈利瓶頸”問題，唐巖的回應(yīng)清晰且值得玩味。 “公司至始至終都致力于在泛娛樂和泛社交這兩個(gè)方向。娛樂和社交這兩個(gè)方式都是公司最關(guān)注的重心，不管我們平臺(tái)的變化，或者未來(lái)三五年的變化?！币簿褪钦f(shuō)，產(chǎn)品是載體、是呈現(xiàn)方式，陌陌發(fā)展的核心在于對(duì)娛樂與社交市場(chǎng)、用戶需求的挖掘和引導(dǎo)，都說(shuō)持續(xù)的創(chuàng)新力是企業(yè)發(fā)展的動(dòng)力，但是這種動(dòng)力可以支撐陌陌向“盈利20連”邁進(jìn)嗎？

社交市場(chǎng)縱橫探索

艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2018年中國(guó)移動(dòng)社交用戶規(guī)模為7.37億，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年仍將穩(wěn)步增長(zhǎng)，2020年有望突破8億人。其中，近五成的用戶是微信這類“熟人社交”的用戶，而微信對(duì)年輕群體的吸引力較為缺乏，14.7%的95后受訪群體明確表示對(duì)微信不太依賴。

社交呈現(xiàn)的剛需性以及年輕用戶對(duì)非熟人社交、多樣化社交的感興趣程度，支撐起了這一市場(chǎng)的想象空間，所以新型社交產(chǎn)品的試水是必然趨勢(shì)。

社交行業(yè)仍然會(huì)像其他行業(yè)一樣，領(lǐng)先者占據(jù)市場(chǎng)比較大的份額，留下細(xì)分領(lǐng)域供其他的公司以及富有創(chuàng)新性的玩家不斷探索，只不過不會(huì)像微信這類基于熟人社交的通訊軟件一樣，壟斷性這樣強(qiáng)。

這就解釋了，陌陌此前相繼推出的哈你、是他、瞧瞧以及今年大火的AI換臉神器ZAO，既是探索，也是在試圖抓住對(duì)新一代社交軟件產(chǎn)品的市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)。包括探探，作為陌陌在社交業(yè)務(wù)線上比較成熟的產(chǎn)品以及有力的補(bǔ)充，如何基于產(chǎn)品模式進(jìn)一步挖掘，也頗具看點(diǎn)。從這一點(diǎn)來(lái)說(shuō)，陌陌的整體布局已經(jīng)處于社交領(lǐng)域前沿了。

不僅是市場(chǎng)挖掘的深度上，目前陌陌已經(jīng)逐步向海外相關(guān)市場(chǎng)拓展?！拔覀儼l(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在海外市場(chǎng)對(duì)于開發(fā)式社交領(lǐng)域的需求其實(shí)也非常多樣化。而且，很多用戶都會(huì)使用多個(gè)APP。在一些細(xì)分市場(chǎng)，可能還會(huì)有不錯(cuò)的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)?！碧茙r在三季度電話采訪時(shí)這樣表示。

相比于社交產(chǎn)品成熟的歐美市場(chǎng)，東南亞市場(chǎng)在近兩年呈社交產(chǎn)品崛起，用戶年輕化的趨勢(shì)?；蛟S對(duì)于有一套比較成熟的社交產(chǎn)品打磨理念的陌陌來(lái)說(shuō)不失為一個(gè)更好的選擇。東南亞的移動(dòng)社交呈多元化趨勢(shì)，除了音視頻聊天、約會(huì)交友，還有小游戲社交、虛擬形象社交等。在收入榜中，陌生人約會(huì)交友的應(yīng)用占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，在TOP10中多達(dá)7款。但是在待成熟的海外市場(chǎng)如何做好本地化，尤其是基于不同文化、生活習(xí)慣的海外社交本地化，還需要時(shí)間來(lái)證明。

既然在本土新一代社交產(chǎn)品與服務(wù)的探索上，在海外市場(chǎng)的拓展上都需要一定的時(shí)間，陌陌要靠什么支撐自己的創(chuàng)新？

現(xiàn)金流儲(chǔ)備支撐更多可能

不得不說(shuō)，資金是現(xiàn)階段的陌陌有力進(jìn)擊的武器之一。

根據(jù)財(cái)報(bào)，截至2019年9月30日，陌陌持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物、定期存款和短期投資為136.699億元。2019年第三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)的凈現(xiàn)金為11.759億元（約1.645億美元），上一年同期為3.465億元。

豐富的現(xiàn)金儲(chǔ)備讓陌陌可以有更多選擇。在投入資金促進(jìn)原有業(yè)務(wù)增長(zhǎng)、股東派息的同時(shí)，不排除這家公司會(huì)通過投資、并購(gòu)等方式來(lái)增強(qiáng)資金的流動(dòng)性，目前來(lái)看，陌陌有嘗試的意愿，但是持有比較審慎的態(tài)度。畢竟，在泛娛樂+泛社交這種發(fā)展戰(zhàn)略十分明確的情況下，找到業(yè)務(wù)上的合理補(bǔ)充不是一蹴而就的事情。

但是可以肯定的是，基于目前的資金儲(chǔ)備，“倉(cāng)廩實(shí)”的陌陌可以支撐現(xiàn)有業(yè)務(wù)向更加精細(xì)化的程度發(fā)展。比如，2019年年末盛典和賽事舉辦方面，陌陌有意識(shí)地降低營(yíng)收要求，而把更多的精力、資源投入到賽事的精彩呈現(xiàn)、選手的鼓勵(lì)機(jī)制上。而這種做法也更容易帶給用戶更加正向的體驗(yàn)進(jìn)而反哺自身產(chǎn)品與業(yè)務(wù)，形成正循環(huán)。

陌陌能否實(shí)現(xiàn)盈利20連，我們無(wú)法給出肯定的答案。但從現(xiàn)階段的情況看，公司的管理層基于目前的市場(chǎng)及運(yùn)營(yíng)環(huán)境，給出了較為樂觀的回答。預(yù)計(jì)2019年第四季度的凈營(yíng)收在45.2億至46.2億元人民幣之間，同比增長(zhǎng)在18%至20%之間。

長(zhǎng)庚君還記得2016年時(shí)陌陌剛做直播時(shí)，股價(jià)徘徊在12美元附近，外界則對(duì)陌陌大多保持觀望態(tài)度。一年后股價(jià)突破30美元后，很多人開始重倉(cāng)陌陌。

從這次財(cái)報(bào)披露的信息看，陌陌在多元化業(yè)務(wù)的探索上已經(jīng)有很大進(jìn)展。長(zhǎng)庚君倒是覺得今天的陌陌很像2016年剛探索直播業(yè)務(wù)時(shí)的狀態(tài)，或許現(xiàn)在正是抄底的好時(shí)機(jī)。

目前有10家投行給與陌陌買入或推薦評(píng)級(jí)，這些機(jī)構(gòu)包括了大摩、花旗、招銀國(guó)際、Jefferies等。

生成海報(bào)

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