荔枝赴美IPO，聲音經(jīng)濟要靠四維張力打動華爾街

技術(shù)的應(yīng)用最終還是要回歸聲音的本質(zhì)，中國音頻第一股的光環(huán)，向華爾街證明的將是聲音經(jīng)濟的未來之路。

作者/七七

版面/大海

《西雅圖未眠夜》中梅格·瑞安飾演的記者安妮，因為在深夜電臺中聽到一個陌生男人的聲音和他的故事而淚流滿面。

“接下來，我會在每天早上起床，全天保持呼吸，過一段時間，我就不再需要提醒自己早上起床、全天保持呼吸了，再過段時間，我就會忘了過去的日子有多么美好?！边@個男人用深沉又略帶沙啞的聲音說道。

這個名叫山姆的男人失去了妻子，獨自帶著年幼的兒子生活在西雅圖。安妮被深深打動，輾轉(zhuǎn)難眠，忍不住動筆給山姆寫了一封信，雖然她連他長什么樣都不知道。

內(nèi)心最深處的情感共鳴有時并非來自視覺，聲音在很多情況下更能直擊靈魂，對此，荔枝創(chuàng)始人賴奕龍深有體會，類似的電臺互動故事也發(fā)生在他身上。

在2013年創(chuàng)立在線音頻公司荔枝前，賴奕龍是廣播電臺的忠實聽眾，大學(xué)畢業(yè)前的一年，他每天睡前聽一檔心理情感類廣播節(jié)目，其中一期是關(guān)于作家三毛，被流浪和探求的主題打動，賴奕龍第一次提起筆給主持人寫了一封信。

幾天之后的節(jié)目里，主持人讀到了這封信，還引起了頻繁的聽眾電話互動。那是賴奕龍第一次深刻感受到，聲音能帶給人們更大的交互欲望。

現(xiàn)在，賴奕龍帶領(lǐng)荔枝成長為一個由月均活躍用戶數(shù)超5100萬、約590萬月均活躍內(nèi)容創(chuàng)作者、1.7億個節(jié)目內(nèi)容組成的音頻互動娛樂平臺，平臺上的用戶每月互動次數(shù)超過27億次，這是那個靠寫信和電話互動的年代遠遠想象不到的。

更重要的是，這個UGC音頻社區(qū)平臺正在產(chǎn)生巨大的商業(yè)價值——頭部主播年收入百萬，平臺2019年第三季度的單季度營收3.3億，一個以聲音為核心的商業(yè)生態(tài)已經(jīng)形成。

1月9日，荔枝(LIZI.US) 公布了含有價格區(qū)間的最新招股書，按發(fā)行定價區(qū)間計算，荔枝IPO估值區(qū)間約為5.2億-6.2億美元（綠鞋后），將最多籌集約6100萬美元。

據(jù)媒體報道，荔枝在公開發(fā)售次日就已獲得超額認購，將于1月16日確定IPO發(fā)行價，1月17日在美掛牌上市交易。這也意味著，荔枝將成為“中國音頻行業(yè)第一股”。對于已經(jīng)發(fā)展了近十年的音頻行業(yè)，荔枝的上市意味著資本市場對音頻行業(yè)的認可，這對整個行業(yè)信心的提升都具有重要意義。

廣發(fā)證券發(fā)布的《荔枝：國內(nèi)最大 UGC 音頻社區(qū)，產(chǎn)品+用戶具備優(yōu)勢》研究報告認為，5G 的高速率和低時延為在線音頻應(yīng)用場景的拓展提供了技術(shù)環(huán)境，荔枝在音頻模塊、語音識別和大數(shù)據(jù)分析等方面的先進技術(shù)是其核心競爭力之一。

據(jù)披露，此次荔枝赴美上市，小米、新浪微博及另兩位投資者有意以IPO價格認購至多3600萬美元的ADS。此前，小米及順為資本均為荔枝的投資方，此次IPO認購，也被認為是老股東對荔枝上市的持續(xù)支持。

荔枝的基本面如何？機構(gòu)為何均對荔枝的發(fā)展前期表示看好？在它們的支持下，荔枝以創(chuàng)新的聲音經(jīng)濟向華爾街展示其“四維張力”。

1

聲音的魔力

聲音是最古老的媒介形式之一，早在語言及文字誕生之前，人類就是靠聲音傳遞信息的。

尤瓦爾·赫拉利在其暢銷著作《人類簡史》中便有論述，智人同其他動物一樣，通過聲音傳遞 “河邊有只獅子"之類的信息，但智人的語言技能逐漸出討論八卦、虛構(gòu)故事的能力，才真正與動物區(qū)別開來。

即使是文字誕生之后，聲音作為信息傳遞媒介依然發(fā)揮著重要作用，最典型的應(yīng)用是無線電，一百多年前，它使人類能夠?qū)崿F(xiàn)更高效率、更大范圍連接。

在信息大爆炸的當下，文字、圖片、視頻、VR等更多樣的媒介形式充斥著人們的生活，聲音反而略顯式微，原因其實也不難理解，從信息傳遞速度上，圖文更占優(yōu)勢，從信息表達密度上，視頻形式則更勝一籌。

但是聲音的一些特點仍然是無法被取代的。其一是伴隨，圖文和視頻都需要占用眼睛資源，而聲音依靠耳朵，這使得聲音能夠在很多不方便用眼的情況下發(fā)揮作用；其二是情感，聲音中的語氣、語調(diào)、語速都能夠直接表達情緒，而且由于“只聞其聲不見其人”，情緒加上適當?shù)南胂?，更容易引起情感的共鳴。

因此，聲音的媒介作用仍然不容小覷，尤其是，當信息快速生產(chǎn)、快速消費造成文化“速食主義”，通過聲音實現(xiàn)表達和連接更加可貴。

而說到對聲音的理解，就不得不提到荔枝，可以說，荔枝是國內(nèi)少有的真正理解聲音、尊重聲音的產(chǎn)品，這一點從賴奕龍創(chuàng)辦荔枝之初就已經(jīng)注定了。賴奕龍后來在采訪中也多次提過，他非常熱愛聲音，創(chuàng)辦荔枝就是想幫助人們展現(xiàn)自己的聲音才華。

有的人因為顏值高被人喜歡，也有的人因為聲音好聽被人喜歡，比如電影《她》中的人工智能系統(tǒng)薩曼莎，沒有肉身只有聲音，同樣性感迷人，只是這群人在很長一段時間內(nèi)沒有展示才華的舞臺。

為此荔枝做了一件事：重塑傳統(tǒng)音頻行業(yè)中的音頻制作、存儲、分發(fā)等環(huán)節(jié)，讓每一個人都可以通過手機一站式進行創(chuàng)造、存儲、分享和實時互動。這件事看上去簡單，實則并不容易，僅僅是加入混響和背景降噪這樣的聲音優(yōu)化，因為要適配大部分手機，就需要很高技術(shù)能力。

由此，熱愛聲音的人紛至沓來，這個被叫做“聲控”的群體有了一個共同的舞臺。事實上也是正是荔枝正式定義了“聲控”概念，讓這個低調(diào)小眾的群體真正聚集起來。

按照荔枝的定義，聲控群體偏愛豐富而通往內(nèi)心的聲音，沉迷于聲音的質(zhì)感。比起視覺效果，聲控更喜歡回蕩在耳邊的空靈想象，他們聽聲識人，聽見一個人的聲音會想象他是什么樣子，聽著聲音就能聯(lián)想到情景和畫面。

荔枝通過多種方式培育和引導(dǎo)關(guān)于聲音的文化，比如一年一度的聲音節(jié)，會邀請?zhí)摂M歌手、配音導(dǎo)演、配音師、古風(fēng)新偶像等到現(xiàn)場互動和表演；舉辦年度聲典，選拔聲音領(lǐng)域的人氣之王；通過播客學(xué)院、回聲計劃等扶植主播成長。

這種對聲音的專注和堅持并不容易，在互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展的過程中，大量風(fēng)口迅速出現(xiàn)，音頻行業(yè)看起來似乎沒那么“搶眼”，但是當潮水退去時，荔枝的堅持顯現(xiàn)出了價值。

作為長期主義的堅定支持者，賴奕龍在公司內(nèi)部倡導(dǎo)：“做正確的事，做有積累的事”，“自強則萬強”，真正聚焦于重要且長久的事業(yè)。

幸運的是，技術(shù)的發(fā)展正在將聲音的魔力快速放大，古老的聲音形式開始顯現(xiàn)出新的增長潛力，在移動互聯(lián)網(wǎng)紅利見頂?shù)慕裉欤诰€音頻是為數(shù)不多的仍存在巨大增長滲透空間的賽道。

目前中國市場音樂、游戲、在線視頻的移動互聯(lián)網(wǎng)用戶滲透率已分別達到89%、82%、74%，而在線音頻市場的滲透率僅為45.5%，增長空間巨大。預(yù)計到2023年，中國在線音頻用戶規(guī)模將超9億。

2

UGC的魅力

聲音有誰來生成，可以分為兩類：一類是專業(yè)人士生成，即PGC，一類是用戶生成，即UGC。如上文所述，因為“伴隨”和“情感”兩種特點，聲音重要的應(yīng)用場景有兩個：知識傳遞、情感傳遞。知識是專業(yè)的，更適合PGC，而情感是人人都有的，更適合UGC。

由此，國內(nèi)的在線音頻平臺正在走兩條不同的道路，一條是以知識傳遞為核心的PGC模式，一條是以情感傳遞、互動為核心的UGC模式，前者代表公司是喜馬拉雅，后者代表是荔枝。

“用聲音記錄和分享生活”，在這樣的號召下，荔枝的用戶產(chǎn)生了廣泛的音頻內(nèi)容，涵蓋情感，育兒，ACG，音樂廣播和脫口秀等 27 個類別，以及 107 個子類別，包括情感調(diào)頻、親子、語言學(xué)習(xí)、音樂電臺和脫口秀等。

音頻行業(yè)觀察人士認為，PGC有自己邊界，它是整個音頻市場的想象空間的一部分，而荔枝堅持UGC，通過大量的用戶原創(chuàng)內(nèi)容，擺脫了音頻作為知識學(xué)習(xí)補充媒介的角色。

“聲音有它的溫度，播客和聽眾之間的紐帶應(yīng)該有著社交情感”，賴奕龍如是說。

事實上，喜馬拉雅和荔枝面臨的是不同的用戶群體。

荔枝平臺的用戶以年輕群體為主，約60%的用戶出生于90-00年之間，他們對自我表達和社交互動的需求很高，這也持續(xù)提升了荔枝用戶活躍度及付費數(shù)據(jù)的增長。熱衷自我表達，他們希望用聲音尋求共鳴、交友互動，且對于感興趣的內(nèi)容愿意以實際行動表達支持和喜愛。

這種區(qū)別在2016年在線音頻平臺開始商業(yè)化探索時顯現(xiàn)出來，PGC模式的玩家在爭奪頭部版權(quán)和開發(fā)內(nèi)容付費產(chǎn)品上展開激烈征戰(zhàn)，UGC模式的玩家則從語音直播角度開辟出一片天地。

如果放在美國，我們會發(fā)現(xiàn)UGC是更受歡迎的社區(qū)類型，F(xiàn)acebook、Instagram和YouTube上大多數(shù)內(nèi)容都是由用戶生成的。這其中有文化的因素，美國人更加活潑開放，熱愛表達和分享，同時也有商業(yè)的因素，UGC往往能產(chǎn)生更豐富的內(nèi)容、更高的用戶粘性、更具潛力的商業(yè)空間。

科技文化媒體Mashable在營銷初創(chuàng)公司Crowd tap和全球研究公司Ipsos的幫助下發(fā)表的一篇文章中，探討了互聯(lián)一代如何獲得新聞。他們向839個18-36歲的年輕發(fā)放了問卷，發(fā)現(xiàn)千禧一代每天花18個小時在媒體上，其中5個小時在UGC內(nèi)容上。不僅如此，對年輕人來說，通過UGC內(nèi)容獲得的印象比其他媒體高出35%，UGC帶來的信任感比其他媒體高出50%。

UGC的挑戰(zhàn)在于內(nèi)容質(zhì)量的把控，而內(nèi)容質(zhì)量的把控又在于技術(shù)能力和管理能力，在這一點上，荔枝提供的錄制功能已經(jīng)可以媲美專業(yè)設(shè)備的錄音品質(zhì)，其播客管理平臺則擔當了內(nèi)容審核把關(guān)的職能。

根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，截至2019年9月30日，荔枝是中國最大的在線UGC音頻社區(qū)；同時，就截至2019年前9個月的平均MAU而言，荔枝同樣是中國最大的音頻互動娛樂平臺和第二大在線音頻平臺，分別占有的市場份額為70.7%和18.4%。

截至2019年11月30日，平臺已積累了超過1.7億音頻內(nèi)容。2019年10-11月期間，平臺月均活躍用戶數(shù)超5100萬，約590萬月均活躍內(nèi)容創(chuàng)作者，超過月均活躍用戶總數(shù)的11.4%，用戶平均月度互動次數(shù)約27億次。

或許可以這么說，即將登陸華爾街的荔枝，講述音頻版的Instagram和YouTube的故事，對美國投資者來說并不難理解，甚至可能更喜聞樂見。

3

商業(yè)的潛力

對于關(guān)注荔枝的華爾街投資者來說，已經(jīng)上市的嗶哩嗶哩或許是一個可以對比觀察的對象。在中國的視頻網(wǎng)站大都走向影視劇道路背景下，嗶哩嗶哩被視為中國最像YouTube的網(wǎng)站，2018年3月，嗶哩嗶哩在納斯達克敲鐘，上市三個月后股價上漲將近一倍。

荔枝和B站有很多相像之處，荔枝的用戶1990-2000年出生的超過60%，B站87.1%的用戶出生于1990-2009年。

年輕人有著強烈的表達創(chuàng)作欲望，更容易以相同興趣愛好以及文化價值結(jié)成圈子，形成一套他們自己的話語體系，因此我們能看到荔枝和B站，各自帶有強烈的品牌調(diào)性，這是與其他音頻平臺或者視頻網(wǎng)站所不同的。

在大多數(shù)市場，年輕人都是公司和品牌最希望影響的群體，他們物質(zhì)條件和受教育程度普遍良好，同時是出生于互聯(lián)網(wǎng)大潮中的“網(wǎng)絡(luò)原住民”，有著強烈的在線娛樂消費需求和付費意識。荔枝數(shù)據(jù)顯示，其平臺上70%的用戶為喜愛的主播/節(jié)目打賞過。

從財務(wù)角度看，過去兩年，嗶哩嗶哩每季度的營收以50%以上的速度增長，2019年第三季度營收增長達到72.3%；荔枝則在2019年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入8.15億元，超過了2018年全年營業(yè)收入，僅2019年第三季度營收近3.3億，同比增長72%。

據(jù)2010年全國第六次人口普查數(shù)據(jù)，90后總?cè)藬?shù)為1.88億人，占總?cè)丝?4.1%。第一批90后即將30歲，未來5-10年，這一億多人將悉數(shù)成為中國消費市場的主力群體。

可以看出來，以荔枝和B站為代表的，網(wǎng)羅大量年輕人的UGC社區(qū)，在商業(yè)層面上已經(jīng)顯現(xiàn)出巨大的價值。圍繞這一人群，實現(xiàn)商業(yè)化的方式很是多元。

事實上，荔枝已經(jīng)在積極探索多樣化的商業(yè)模式，如直播社交、付費內(nèi)容、粉絲會員、游戲聯(lián)運等，在良性的社區(qū)生態(tài)里衍生更多的商業(yè)化空間。

其中，荔枝最為擅長的語音直播已經(jīng)具有良好的變現(xiàn)能力。2016年荔枝率先推出語音直播之后，其他音頻平臺相繼跟進，緊接著陌陌、網(wǎng)易云音樂、斗魚等多方勢力爭相入局。

相較視頻直播，聲音直播更適合用戶碎片化的場景，伴隨性的直播內(nèi)容受眾更廣泛。有從業(yè)人士認為，視頻直播受短視頻行業(yè)沖擊，增長呈現(xiàn)疲態(tài)之時，語音直播市場正迎來新的機遇。

在線音頻另一個巨大的商業(yè)潛力在于智能設(shè)備的高增長。

互聯(lián)網(wǎng)女皇瑪麗·米克爾(Mary Meeker)的2019年互聯(lián)網(wǎng)趨勢報告中提到，亞馬遜Echo裝機量4700萬臺，一年增長兩倍，Echo具備的技能數(shù)量也翻了一番，它能夠播放音樂的同時，還集成了所有語音功能，用戶可通過聲音控制進行搜索、瀏覽新聞，甚至還能夠控制屋內(nèi)電器開關(guān)和照明設(shè)備。

另有公開數(shù)據(jù)顯示，今年上半年中國智能音箱出貨量就比去年同期增長209%，達到約2320萬臺，占全球市場份額的近49.6%。中國的智能音箱用戶預(yù)計將從2018年約3420萬增長到2023年的約2.5億。

智能音響等物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的快速增長，產(chǎn)生了音頻內(nèi)容、交互方式的巨大需求。不久前，荔枝和百度旗下人工智能硬件品牌小度達成了合作，小度上線荔枝的海量音頻內(nèi)容，還將首次嘗試在播放的某個音頻內(nèi)容里進行互動的功能，這是“硬件+內(nèi)容+實時互動”的音頻全場景的探索，未來可能會產(chǎn)生更大的商業(yè)價值。

在商業(yè)模式方面，荔枝的創(chuàng)始人賴奕龍反對將廣告作為第一收入來源。荔枝團隊更愿意站在五年十年，乃至更長的歷史周期，以未來的眼光來看待現(xiàn)在，去迎接挑戰(zhàn)、抵制誘惑，去真正聚焦于重要且長久的事業(yè)。

4

AI的能力

音頻是AI技術(shù)應(yīng)用最為成熟的場景之一，對此荔枝也早有布局。根據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)，荔枝是中國為數(shù)不多的提供全智能AI分發(fā)的在線音頻平臺之一。

與其他音頻類產(chǎn)品不同，由于荔枝是一個UGC平臺，有著千萬級播客，超過1.7億原創(chuàng)音頻節(jié)目的長尾內(nèi)容，需要借助技術(shù)進行識別和個性化推薦，因此大數(shù)據(jù)和人工智能提供的支撐尤為重要，這方面荔枝的積累已經(jīng)領(lǐng)先于行業(yè)。

荔枝的大數(shù)據(jù)應(yīng)用包括三個層面：

• 各種榜單的產(chǎn)生，涉及到熱播榜、新進榜、男生榜、女生榜、當前熱播榜等，哪個時段的哪些內(nèi)容最受歡迎，都由數(shù)據(jù)推薦產(chǎn)生，比如早上資訊類和英語學(xué)習(xí)類最大，下午脫口秀最多，晚上親子類比較多，深夜則是情感最受歡迎。

• 為用戶添加標簽和粉絲畫像，然后為其進行實時推薦。計算分兩部分，一部分根據(jù)歷史的離線計算，另一部分實時計算。此外，還會對主播粉絲的年齡、性別、地域、活躍程度等屬性進行分析。

• 對用戶反饋分析，包括對完播率、復(fù)播率、訂閱數(shù)、點贊數(shù)、收藏數(shù)等行為的分析，形成一個完整的、動態(tài)調(diào)整的推薦體系。

語音識別也是荔枝著重研發(fā)的領(lǐng)域，語音識別在音頻領(lǐng)域的應(yīng)用，一是可以審核問題，降低人力成本，提高效率；二是通過語音識別對音頻內(nèi)容進行分析，從而進行更加智能的推薦；第三是有助于商業(yè)化，比如說可以識別出主播提到的商品。

荔枝在不斷提升研發(fā)投入，最新招股書顯示，2019年前三季度荔枝的研發(fā)費用為1.06億元人民幣，同比增長96.3%，占總費用的比重由2018年同期的30.4%提升至33.4%，占總收入的比重由2018年同期的9.6%提升至13%，研發(fā)費用率的上升反映出公司正在加大研發(fā)投入，重視產(chǎn)品研發(fā)對平臺發(fā)展的推動作用。

對荔枝來說，技術(shù)的應(yīng)用最終還是要回歸聲音的本質(zhì)，實現(xiàn)三個目標：“建立更多用戶和內(nèi)容的連接”、“發(fā)現(xiàn)更多的好主播”、以及“讓用戶更容易的表達自己”。

同樣的，中國音頻第一股的光環(huán)，向華爾街證明的將是聲音經(jīng)濟的未來之路。

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