董法 | 此刻最需要的

前幾天，2020年DailyJournal股東大會在洛杉磯召開，96歲的查理·芒格先生和現(xiàn)場1000多名投資人共聚一堂，共話投資。今年的人數(shù)少了很多，主要是新冠疫情造成的。

不過老爺子還是很犀利，尤其是有三個關(guān)于中國的觀點(diǎn)非常給力，分享給大家：

1、我認(rèn)為最強(qiáng)大的公司并不在美國。我認(rèn)為中國公司比我們更強(qiáng)大，他們增長得也更快。我有投資在中國（此處呵呵呵）。

2、很多原因都讓我對中國持樂觀態(tài)度。沒有哪個大國能像中國一樣快速的發(fā)展起來。我認(rèn)為他們做的很多都是對的，所以我非常欣賞那里發(fā)生的一切。

3、最好的辦法就是：對任何事情都抱著樂觀的態(tài)度，負(fù)重也要前行，堅持下去（plodalong）。

尤其是第三點(diǎn)，這是最近，我們最應(yīng)該具有的，不做受害者而是做幸存者。這既是芒格本人成功的秘訣，也應(yīng)是我們投資的理念，更應(yīng)成為我們面對人生中各種困境的信條。樂觀向上、負(fù)重前行，堅持到底。這是疫情給我最大的收獲。

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再說市場，再融資新規(guī)首例誕生！猜猜是誰？

沒錯，還是高瓴。

2月16日晚間，凱萊英醫(yī)藥集團(tuán)（002821）發(fā)布公告稱，公司擬非公開發(fā)行股票不超過1870萬股，發(fā)行價格123.56元/股。高瓴資本以不超過23.11億元現(xiàn)金方式全額認(rèn)購，此次定增完成后，高瓴成為凱萊英持股5%以上股東。

高瓴繼續(xù)加碼生物制藥，在藥明康德、泰格醫(yī)藥之后，拿下A股第3家CRO頭部企業(yè)。根據(jù)高瓴資本向美國證券交易委員會（SEC）遞交的最新文件顯示，高瓴資本新進(jìn)了三家生物醫(yī)藥公司，而在高瓴持倉的54家公司中，生物制藥占了25席，已經(jīng)重倉過半。

這個布局毫不意外，只是擇機(jī)的時點(diǎn)，如此微妙精準(zhǔn)，確實(shí)技高一籌，讓人艷慕不已。

受此消息的刺激，該公司的股價在2月17日直接跳空漲停，截至今日收盤，最終報收176.77元/股，刷新上市以來新高，全天成交4.8億元。而以前復(fù)權(quán)的股價來看，該公司上市至今的股價的期間漲幅高達(dá)920.6%。

再融新規(guī)的威力，果然和我昨天分析一致，今天，從集合競價開始，大漲的情緒已經(jīng)開始蔓延，開盤后券商股集體暴走。午間國金證券漲超5%，華泰證券、海通證券等股票漲幅都在4%左右。創(chuàng)業(yè)板指則繼續(xù)走強(qiáng)，創(chuàng)三年以來新高，逼近2016年底前的點(diǎn)位。

今天央媽麻辣粉，再度降息，流動性繼續(xù)寬松。2月20日的新一輪LPR報價結(jié)果即將出爐，有了前期逆回購利率、MLF利率紛紛下調(diào)“打頭陣”，本月LPR下調(diào)幾乎是板上釘釘?shù)氖?，不少分析人士預(yù)期，1年期和5年期以上LPR均有望下調(diào)10bp，分別達(dá)到4.05%和4.7%

麻辣粉降息的消息出來后，債券、大宗商品市場也都給出了積極反饋，同步上漲。然而由于此為預(yù)期之內(nèi)的事實(shí)，漲幅與消息公布前相比，并不明顯。

再說一個大家基本家家都有的“個股”——公牛

自2月6日上市以來，公牛集團(tuán)8個交易日收獲8個漲停6個一字板，對比發(fā)行價59.45元，漲幅超180%。今日（2月17日）股價低開高走，收盤漲停，報166.85元。成交額高達(dá)55.2億元，換手率達(dá)59%。

該公司首次公開發(fā)行股票6000萬股，發(fā)行價格為59.45元/股，發(fā)行市盈率為20.64倍。共募集資金總額為35.67億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后募集資金凈額為35.03億元，較此前招股書中少募集13.2億元。

有意思的是公牛是個兄弟公司，實(shí)控人是二個兄弟，阮立平、阮學(xué)平，二人均為中國國籍，均具有新加坡永久居留權(quán)、香港居民身份證。嗯，中國籍+新加坡居留權(quán)+香港身份證，這個組合十分少見，做涉外的老司機(jī)都懂的。

本次發(fā)行完成過后，阮立平、阮學(xué)平兩兄弟直接和間接合計控制公司表決權(quán)的比例有所下降，但依然高達(dá)87.265%。而與阮氏家族有不同程度親緣關(guān)系的關(guān)聯(lián)人員，通過關(guān)聯(lián)交易與公司發(fā)生了大量的業(yè)務(wù)往來。2015-2017年四年間，公牛集團(tuán)累計分紅33.4億元，分配現(xiàn)金股利的金額分別為5億元、5.85億元、22.55億元。而在2017年12月進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓之前，公牛集團(tuán)的股東僅為阮立平、阮學(xué)平兄弟二人，這也意味著，公牛集團(tuán)的現(xiàn)金分紅基本上均為二人所得。

這是不折不扣的兄弟連、家族企業(yè)，有時候，傳統(tǒng)的行業(yè)，家族企業(yè)還真是最好的配置。

生意是沒有國界的，但企業(yè)家本身是有國界的，我們每個人都有祖國。

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