陌陌需要新故事

原標題：陌陌需要新故事

3月19日，陌陌對外發(fā)布2019年Q4季度及全年的財報業(yè)績報告。財報顯示，陌陌在營收跟凈利潤上均呈現(xiàn)穩(wěn)健增長勢頭。

賺錢的陌陌

財報顯示，2019年第四季度，陌陌取得收入46.879億元，略高于陌陌此前自行預估的的45.2億到46.2億元區(qū)間。2019年全年，陌陌營收總額為170.151億元（約24.441億美元），實現(xiàn)比去年同期27%的增長幅度。營收數(shù)據(jù)外，陌陌2019年的凈收入、凈利潤等關鍵指標同樣獲得增長。2019年全年，歸屬于陌陌母公司的凈利潤為29.709億元（約4.267億美元），比上一年同期的28.158億元有所增加。

在營收、利潤指標向好的同時，陌陌的其他一些數(shù)據(jù)也有不錯表現(xiàn)。在陌陌的主要業(yè)務板塊中，直播業(yè)務服務營收33.835億元，同比增長14%；增值業(yè)務營收達到11.891億元，同比增長65%。第四季度，陌陌主APP月度活躍用戶為1.145億，直播服務與增值服務付費用戶去重后總數(shù)達1380萬。

超過了華爾街預期表現(xiàn)的財報對陌陌股價拉漲明顯。財報財報發(fā)布后，陌陌股價在周四盤前一度呈現(xiàn)飄紅態(tài)勢，逆勢上漲近10%。

盈利財報暗含隱憂

雖然陌陌本季財報數(shù)據(jù)不錯，市場也給出相應的反饋，但在其盈利財報的本后，也有不少隱憂。

陌陌的第一個隱憂來自營收結構單一。陌陌財報顯示，其主要營收由兩部分構成，一部分是直播服務（營收33.835億元），另一部分是增值業(yè)務（11.891億元），其他移動營銷、移動游戲等貢獻較小。

從陌陌的營收結構可以看出，直播是其主要營收支柱。實際上，自2015年以來，直播業(yè)務就是陌陌的頂梁柱。數(shù)據(jù)顯示，在2018年以前，直播在營收中占據(jù)的比例長期高達80%左右。陌陌管理層也注意到了這個問題，不一直在努力推動業(yè)務的多元化發(fā)展，但目前來看見效甚微。陌陌營收結構單一的問題還在于，直播業(yè)務由于受到快手、抖音等短視頻平臺的影響，其營收也呈下降趨勢。

從陌陌發(fā)布的2019年數(shù)據(jù)來看，其直播貢獻的營收數(shù)據(jù)占比呈現(xiàn)出下降趨勢。璽哥認為，這個數(shù)據(jù)有陌陌方面調整的因素，但更多還是市場的因素。不可否認，抖音、快手等短視頻平臺的崛起正在搶占部分陌陌用戶的時間。

陌陌的第二個隱憂來自關鍵用戶增長指標的減緩。據(jù)最新財報顯示，2019年底四季度，陌陌主App月度活躍用戶為1.145億，僅比上年同期月度活躍用戶增加百萬余用戶，幾近停止。月活之外，另一關鍵用戶增長指標“付費用戶”也在減緩。數(shù)據(jù)顯示，2019年第四季度，陌陌公司直播服務與增值服務付費用戶去重后總數(shù)達1380萬（含探探付費用戶450萬），而上一年同期為1300萬（含探探的付費用戶390萬）。

在營收、凈利潤以及用戶增長方面均陷入困境陌陌，是焦慮的。

陌陌缺少新故事

營收結構單一、用戶增長遭遇天花板，這些問題使得陌陌的市盈率一直偏低。因為陌陌的直播業(yè)務既面臨斗魚等傳統(tǒng)直播平臺的競爭，也面臨快手、抖音等新興短視頻平臺的競爭，增長空間有限。而用戶端，探探的局限使得它無法放開手腳，想要獲得大的增長幾乎不可能。

為了解決陌陌營收單一、用戶增長的天花板問題，也為了提升陌陌的市盈率，陌陌管理層方面一直在努力。比如將業(yè)務多元化，不斷推出新品、謀劃出海等。

在多元化方面，陌陌2018年收購了探探，以強化其在陌生人社交領域的優(yōu)勢。其后的一段時間里，探探的經(jīng)營非常有起色，甚至一度走到了IPO的邊緣。然而由于平臺對陌生人社交尺度把握上出現(xiàn)了失誤，后因涉嫌“傳播色情信息”而被封停處理。后經(jīng)整改方獲重新上架。

在“新品”、出?！狈矫?，陌陌于2019年8月上線了ZAO，主打AI換臉玩法。能夠支持用戶用自拍照片的形式，將自己“融入”到自己喜愛的影視背景中。這種新鮮的玩法迅速獲得全球范圍內用戶的歡迎，帶動ZAO一度進入蘋果和安卓APP下載的前兩名行列中。然而好景不長，沒過多久ZAO就因為涉及隱私和安全問題，與探探一樣受到了相關部門的約談和封禁。

除了以上兩款較為知名的產(chǎn)品之外，陌陌還推出了多款“新品”，如瞧瞧、Cue、赫茲、哈你等。產(chǎn)品范圍覆蓋熟人社交、陌生人社交等多個細分市場。

陌陌是想多賽道下注的方式來贏得市場，只可惜，陌陌的這個策略未能成功。

在璽哥看來，陌陌的這個策略也很難取得成功。因為它的起點本身就是又爭議的，極容易陷入政策被動。

陌陌到了該改變的時候。

調整方向or講個新故事？都不容易。

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