董法 | 有些特色真香

先說大A，最近，有只新股叫萬泰生物，發(fā)行價八塊多，市值不到40億?，F(xiàn)在已經(jīng)漲到600多億市值，

連續(xù)吃了26個漲停。

網(wǎng)上已經(jīng)有人算了，這是斯達半導(dǎo)外，最賺錢的新股了。

在第一個不封漲停的交易日賣出，能賺12.7萬。斯達半島賺13萬多。但是另外一只最近的新股，小米旗下——石頭科技，發(fā)行價271元，每個中簽500股，中一簽得到的原始市值就是13萬多。石頭科技上市后，最高也就是漲了一倍。

不過輕松賺10萬。只花了一天，就賺到了。

這也就解釋了，大家為什么如此喜歡打新，這些大A的大肉簽確實香??！

再說，最近激動不已的債市。

今天突然發(fā)現(xiàn)一個有意思的現(xiàn)象，全球主流央行包括美聯(lián)儲、歐洲央行、日本央行、英國央行甚至印度央行，貨幣政策基準(zhǔn)利率都是隔夜利率為錨。

唯獨央媽的政策利率是7天回購利率到1年期MLF利率，我們罕見的沒有官方的隔夜利率，考慮到國內(nèi)銀行間市場隔夜回購占全部回購的85%左右，這絕對的標(biāo)新立異。

而4月底以來的這波債市調(diào)整，經(jīng)濟基本面改善的原因當(dāng)然有，但是更重要的，就是央行主動提高了貨幣市場利率，打擊資金空轉(zhuǎn)，讓水從金融體系轉(zhuǎn)移到實體經(jīng)濟。

7天從最低的1.2%左右提升到1.95%左右，隔夜從1%以下提升到1.85%左右，央媽是當(dāng)下全球少數(shù)幾個敢于釋放強硬信號的央行。

整個市場對隔夜該如何定價，就是一個真空區(qū)。

央媽靠的就是一手政策利率引導(dǎo)，尤其是擅長窗口指導(dǎo)。通過隔夜和7天利率在全市場成交的加權(quán)利率來體現(xiàn)政策思路的變化。

因此必然不透明，且有時滯后。

于是，就有人建言，建立我們的隔夜，我思考了先，有時混沌和不確定性，恰恰是監(jiān)管更高維度的特色吧，換了你難道不喜嗎? 監(jiān)管起來更是得心應(yīng)手，真香啊！

......

前面有點小沉重，還是看看今天市場有什么新的法規(guī)、新的政策、新的風(fēng)險、新的暴雷。

1、據(jù)財新報道2020年6月以來，大中型銀行陸續(xù)收到了銀保監(jiān)會的窗口指導(dǎo)，要求規(guī)范結(jié)構(gòu)性存款管理，繼續(xù)壓降結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模，在2020年9月30日前壓降至年初規(guī)模，并在2020年12月31日前逐步壓降至年初規(guī)模的三分之二。此番窗口指導(dǎo)說明監(jiān)管方向很明確，主要是壓降“假結(jié)構(gòu)”，防止資金空轉(zhuǎn)套利；同時壓降銀行負債成本，以進一步降低企業(yè)成本。

不過，業(yè)內(nèi)抱怨現(xiàn)在攬儲壓力較大，有的大企業(yè)客戶故意抬高結(jié)構(gòu)性存款報價，而為了爭取到客戶存款，有的銀行不惜價格“倒掛”做業(yè)務(wù)。銀行們躺贏賺錢的時代越來越遠了，蔡國華們空手套的神技也稱絕跡，變化在不知不覺中漸行漸近，不變的特色的監(jiān)管——窗口指導(dǎo)。

2、“維秘”英國公司即將進入破產(chǎn)清算。業(yè)曾經(jīng)風(fēng)光無限的維秘，眼下的處境越來越艱難。繼丑聞、取消大秀后，正面臨銷售下滑的壓力，不得不徹底關(guān)閉一些全球門店：2018年關(guān)閉30家、2019年關(guān)閉53家。維秘母公司L Brands 2020年還將關(guān)閉200多家門店。2月份的買家也毀約，轉(zhuǎn)身去買其他品牌?，F(xiàn)在的維密徹底跌落神壇，并購走不通只能觀點破產(chǎn)。我看維密最近把希望寄托在我朝，請了周冬雨來代言，哎，這代言人，您覺得那，基本盤都變了，還怎么玩。

3、昨天，世行預(yù)計由于疫情導(dǎo)致全球經(jīng)濟活動中斷，全球恐陷入二戰(zhàn)以來最嚴重的衰退。2020年度全球GDP將負增長5.2%，衰退幅度為2008年次貸危機的兩倍多；中國的GDP增長放緩至1%，為1976年以來最低。

世行警告，若新冠疫情延續(xù)下去，或發(fā)生金融市場的動蕩或是全球供應(yīng)鏈的坍塌，2020年全年全球經(jīng)濟衰退，今年全球GDP增長可能高達負8%。

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