對話華爾街投行人士：馬云減持后阿里還值得持有么？

就在本周，阿里巴巴創(chuàng)始人馬云減持了2.3386億股阿里巴巴股票，持股比例從6.1%下降至4.8%。據(jù)媒體估算，此次減持馬云套現(xiàn)約430億元人民幣。幾乎與馬云同步，阿里巴巴的另外一位創(chuàng)始人蔡崇信也減持了0.64億股，套現(xiàn)約120億元人民幣。

消息披露后，最近兩個(gè)交易日中，阿里巴巴股票分別下跌3.58%和1.23%，最新股價(jià)為248.58美元。一時(shí)之間，關(guān)于阿里股價(jià)是否見頂?shù)挠懻撘查_始在坊間流傳。

值得注意的是，就在坊間對阿里股價(jià)爭論不休時(shí)，華爾街投行KeyBanc Capital Markets在本周發(fā)布的最新報(bào)告中因看好該公司云計(jì)算業(yè)務(wù)的潛力，將阿里巴巴從255美元的目標(biāo)股價(jià)上調(diào)至285美元。

與此同時(shí)，大和證券重申了港股阿里巴巴的買入評級，瑞士信貸則將阿里巴巴港股的目標(biāo)價(jià)由274港元上調(diào)至301港元，維持其 “跑贏大市”評級。

昨日晚間，長庚君與一位不愿具名的華爾街投行人士進(jìn)行了連線，對方的結(jié)論是，馬云減持并不會(huì)影響阿里巴巴未來股價(jià)，他仍強(qiáng)烈看多阿里巴巴未來的股價(jià)。下面我們就來看他怎么說，為了方便閱讀，我們簡稱他為W。

長庚君：我看了一下，阿里巴巴股價(jià)已經(jīng)從上周268美元跌至了目前的250美元附近，你怎么看阿里巴巴股價(jià)在最近的下跌？

W：首先聲明一下，今天聊的內(nèi)容只是我的個(gè)人觀點(diǎn)，并不代表目前服務(wù)的機(jī)構(gòu)。

在我看來，關(guān)注2天還是3天，甚至1周、2周的股價(jià)表現(xiàn)并沒有實(shí)際意義。你如果說阿里巴巴這2天股價(jià)跌了一些，我還可以用另外一組數(shù)據(jù)反駁你，7月以來，阿里巴巴的股價(jià)上漲幅度已經(jīng)超過了10%，從6月來看，阿里的股價(jià)甚至上漲了20%，所以我們不要去看短期。

長庚君：從長期來看，你怎么看阿里巴巴在資本市場的表現(xiàn)？看多還是看空？

W：我是對阿里巴巴的股價(jià)比較看好的。理由有幾個(gè)：1、從宏觀來看，IMF最近發(fā)布的一個(gè)報(bào)告顯示，受疫情影響，包括美國、英國、日本在內(nèi)的主要經(jīng)濟(jì)體今年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期都是負(fù)的，其中IMF預(yù)計(jì)美國今年的經(jīng)濟(jì)增長是-8%，在主要經(jīng)濟(jì)體中，只有中國今年的經(jīng)濟(jì)預(yù)期是正向增長。阿里巴巴作為中概股中的代表，會(huì)受益于中國的經(jīng)濟(jì)增長。如果你是投資者，從避險(xiǎn)的角度去看，顯然阿里會(huì)是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

2、從基本面看，也是因?yàn)橐咔榈脑?，阿里的云?jì)算業(yè)務(wù)增長的非?？?，我們調(diào)研的一些具體數(shù)據(jù)沒有辦法告訴你，但我建議你重點(diǎn)關(guān)注一下他們的云計(jì)算業(yè)務(wù)，在我看來，這會(huì)是資本市場看好阿里巴巴的重要原因。

長庚君：拼多多的崛起會(huì)影響阿里巴巴未來的股價(jià)表現(xiàn)么？要知道，阿里巴巴股價(jià)在過去5年翻了5倍，而拼多多從去年到現(xiàn)在，股價(jià)就翻了4倍。

W：一個(gè)有趣的現(xiàn)象是，我以前關(guān)注手機(jī)板塊的時(shí)候，記得那幾年無論是小米、華為還是三星，每次發(fā)布手機(jī)，都會(huì)冠以iPhone殺手的名字，結(jié)果你也看到了，這些殺手沒有一個(gè)能戰(zhàn)勝iPhone的?？墒亲罱鼛啄?，華為手機(jī)做的很不錯(cuò)，但是卻不會(huì)把iPhone殺手作為宣傳噱頭了。

我想說的是，這些手機(jī)廠商在產(chǎn)品上無法超越蘋果的時(shí)候，就需要借助蘋果的影響力來炒作，可是真正當(dāng)你的產(chǎn)品力能夠和蘋果競爭，甚至超越蘋果的時(shí)候，就不會(huì)再去同蘋果對比了。

去年9月的時(shí)候，我就建議你關(guān)注拼多多和美團(tuán)，我也非?？春眠@兩家公司，我相信市場上很多人看好他們的邏輯是：美團(tuán)和拼多多是為數(shù)不多的能夠和阿里正規(guī)軍較量并且沒有被干掉的公司。這說明美團(tuán)和拼多多很強(qiáng)，但是你再想想，大家把阿里作為參照物去看，是不是說明阿里更強(qiáng)？

長庚君：最后一個(gè)問題，你怎么看馬云這次的大幅減持？

W：這1年來，馬云基本上已經(jīng)不再同投行接觸，平時(shí)與我們交流最多的就是IR，有的時(shí)候會(huì)到張勇這個(gè)級別。據(jù)我了解，馬云現(xiàn)在基本上也不會(huì)插手阿里巴巴的事務(wù)，他擔(dān)任的更多是阿里巴巴的一個(gè)精神領(lǐng)袖的角色。你要關(guān)注阿里巴巴，更多還是應(yīng)該去關(guān)注他們現(xiàn)在的管理層。

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