5G商用三年，運營商陷入“效益背反”陷阱

原標(biāo)題：5G商用三年，運營商陷入“效益背反”陷阱

在諸多行業(yè)大新聞中，三大運營商宣布降低5G投資，似乎沒有引起多大的水花，或被認(rèn)為是向5G建設(shè)下一周期過渡的合理措施。從2019年6月6日正式商用以來，5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)就被認(rèn)為在中國引領(lǐng)新一代通信、新型數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面發(fā)揮了重要作用。我們常說“水大魚大”，既然5G投資一度帶動了產(chǎn)業(yè)鏈的整體發(fā)展，那么伴隨著投資高潮進入尾聲，勢必也會引起一系列連鎖反應(yīng)。

要弄清楚5G投資下降的“果”，先要搞清楚背后的“因”。一般來說，投資增速下降主要有四個原因：

1. 行業(yè)投資受到限制。尤其是政策監(jiān)管的影響，限制繼續(xù)投入，比如游戲版號停發(fā)就曾令電子游戲產(chǎn)業(yè)投資進入停滯。而5G發(fā)展一直受到國家政策的鼓勵和支持，工信部前不久公布的目標(biāo)顯示，2022年計劃新建的5G基站在60萬座以上，與2021年的65萬座基站數(shù)量基本一致，所以，不存在限制運營商投資5G的情況。

2. 經(jīng)濟發(fā)展速度放緩。如果社會和企業(yè)的經(jīng)濟情況緊張，那么投資規(guī)模下降也屬常理，但從三大運營商2021年度的財報來看，全部實現(xiàn)了收入利潤雙增長，中國聯(lián)通營業(yè)收入同比增長7.9%，中國電信營業(yè)收入同比增長11.3%，中國移動營業(yè)同比增長10.4%，逆勢增長顯然不是降低投資的主要原因。

3. 融資渠道受到限制。5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)需要大量資金支持，如果融資渠道不夠通暢，可用于投資的資金規(guī)模也會相應(yīng)減少。2020年12月31日，紐交所宣布對中國移動、中國電信、中國聯(lián)通進行退市處理，到2022年三大運營商已經(jīng)全部落地A股。美股和A股能夠吸納的資金規(guī)模確實有差異，以美國第一大移動運營商Verizon市值（約2023億美元）來看，目前A股上的萬億（人民幣）市值公司僅有6家，融資規(guī)模的改變可能是5G投資調(diào)整的原因之一。

4. 投資回本信心不足。投資意愿與收入增長的預(yù)期有很大的關(guān)系，如果運營商對于回本沒有信心，自然也會減少投資。事實上，從2019年獲得5G牌照以來，三大運營商一直面臨著5G建設(shè)支出的巨大壓力，盡管C端和B端業(yè)務(wù)都有所增長，但還沒有進入收支平衡的正循環(huán)，參照4G始終未能從終端用戶身上收回投資成本，擔(dān)心后續(xù)的5G收入不理想，可能是三大運營商紛紛下調(diào)5G投資、建網(wǎng)高潮進入尾聲的關(guān)鍵。

那么，5G投資真的會重蹈4G的覆轍嗎？對于運營商來說，5G投資是否真的過度了呢？

5G投資的“效益背反”陷阱

僅就投資增速來判斷5G投資是否過度，可能會將龐大的5G產(chǎn)業(yè)想得過于簡單?？偟膩碚f，三大運營商面臨的普遍境況，更接近于“效益背反”。

所謂效益背反（Trade off），指的是各個經(jīng)營要素都很重要，但要素之間無法兼容、相互排斥的一種現(xiàn)象，在物流領(lǐng)域很普遍，其他行業(yè)也由此情況。當(dāng)某一要素優(yōu)化時，會導(dǎo)致另一個或幾個要素受損的情況，反之也一樣。比如物流成本下降是經(jīng)營所需，但又很可能造成消費者體驗變差。具體到5G業(yè)務(wù)上，如果建網(wǎng)規(guī)模和成本縮減，就會以網(wǎng)絡(luò)覆蓋率、網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量的損失為代價，從而導(dǎo)致用戶失去升級動力，又延緩了成本回收。一個典型的例子是，5G建網(wǎng)初期大多運營商選擇了NSA網(wǎng)絡(luò)的漸進式方案，后來發(fā)現(xiàn)只有更高成本的SA網(wǎng)絡(luò)才能保障5G體驗。

效益背反所代表的此漲彼消、此盈彼虧的現(xiàn)象，正是當(dāng)前5G發(fā)展的現(xiàn)實困境，需要運營商在投入與回收之間取得艱難的平衡。而理想的折衷方案，往往是很難一蹴而就的。

運營商在5G業(yè)務(wù)上的“效益背反”，主要表現(xiàn)在兩個方面：

1.提高5G網(wǎng)絡(luò)服務(wù)水平，支出成本就會上升，它們之間存在著效益悖反。

一方面，5G的建網(wǎng)成本本身就高于4G，因此要達(dá)到同樣的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)水平，5G的投入會大大增加。有數(shù)據(jù)曾統(tǒng)計過，中國移動在2014年到2019年間開通了309萬個4G基站，累計投資約4249億，而從2019年至2021年，中國移動開通了73萬個5G基站，開支已經(jīng)達(dá)到2405億，不難推算出5G單個建站成本大約是4G的2.4倍。而另一個海外咨詢公司對歐洲5G建設(shè)的分析中，認(rèn)為從2020年到2025年，與網(wǎng)絡(luò)相關(guān)的資本支出將不得不增加60%，總擁有成本（TCO）大約翻了一番。兩組數(shù)據(jù)差異不大，可以相互印證5G的高資本開支。

而另一方面，5G要保持良好的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，運維成本也十分高昂。眾所周知，5G基站耗電量很大，2019年5G基站陸續(xù)開通入網(wǎng)后，“基站每載頻耗電量”開始呈現(xiàn)逐年攀升趨勢，中國電信發(fā)布的《2021年度社會責(zé)任報告》數(shù)據(jù)顯示，2021年的單載頻耗電量剛好是2018年沒有5G基站時的2倍。這使得三大運營商網(wǎng)絡(luò)運行和節(jié)能減排壓力增大。有的城市出于能耗顧慮，選擇在晚上關(guān)閉5G基站，這又會導(dǎo)致該區(qū)域的某些時段，升級為5G套餐的消費者無法享有5G服務(wù)，網(wǎng)絡(luò)體驗打了折扣，又會進一步削弱升級意愿。

2. 5G降本增收各項活動的效益悖反。

對于運營商來說，5G業(yè)務(wù)的降本增收直接關(guān)乎業(yè)績表現(xiàn)和后續(xù)發(fā)展，不過各項活動依然存在效益背反的情況。

比如，提高ARPU值（每用戶平均收入）有利于增加收入，但消費者感受到的價值有限，又會降低新入網(wǎng)用戶增速，導(dǎo)致后續(xù)收入提升受限。

從三大運營商公布的數(shù)據(jù)來看，5G商用三年時間，套餐用戶的比例增長很快，基本達(dá)到了50%左右，并且ARPU值都有所增長，業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好。不過，月亮背面總有陰影，那就是增量天花板的突破越來越難，前兩年的用戶增量大多伴隨著5G手機等設(shè)備的升級拉動、綁定套餐贈送設(shè)備等活動。而受到5G芯片短缺、5G手機訂單消減等因素影響，可以預(yù)見的是，5G換機需求也接近飽和，而筆記本電腦、平板電腦等移動終端設(shè)備的5G版本往往價格高企，更換頻率低。這意味著，5G設(shè)備帶來的網(wǎng)絡(luò)用戶增長已經(jīng)基本觸達(dá)天花板。

與此同時，5G目前依然沒有出現(xiàn)殺手級應(yīng)用，VR、AR等應(yīng)用星星點點地出現(xiàn)，但無法帶動大規(guī)模升級。5G超大規(guī)模上行能力，確實能給直播電商、數(shù)字內(nèi)容、媒體機構(gòu)等帶來很大的體驗價值，但這類用戶畢竟只占一小部分，更大比例的價格敏感類消費者，面對高昂的5G資費可能依然會選擇用4G來滿足日常需求。2021年7月工信部為首的10部門下發(fā)的《5G應(yīng)用“揚帆”行動計劃（2021-2023年）》中，就著重提到，要求個人消費領(lǐng)域的5G網(wǎng)絡(luò)接入流量到2023年占比超過50%，以平衡運營商在5G網(wǎng)絡(luò)的巨額投入。

那么，降低5G資費能夠提升網(wǎng)絡(luò)利用率嗎？事實上，隨著5G用戶增速開始減慢，運營商也已經(jīng)開始了內(nèi)卷式競爭，套餐資費和ARPU值也有所下降。艾媒咨詢《2022年H1中國移動通信消費市場研究報告》中，中國電信的5G用戶ARPU值從2020年的65.6元，下降到了2021年的53.3元。這固然會增加5G的吸引力，但也限制了運營商的收入，拉低了業(yè)績表現(xiàn)，延長了5G回本盈利的周期。

面對個人消費者市場的現(xiàn)實情況，三大運營商也紛紛“開源節(jié)流”，希望開拓政企數(shù)字化市場。在數(shù)轉(zhuǎn)智改的浪潮中，這確實是一個很有潛力的5G商業(yè)用例，也有著非常巨大的價值空間。

不過， 從業(yè)務(wù)占比來看，目前我國5G流量僅有20%左右是由ToB市場貢獻的，規(guī)模比較小，這意味著C端市場在一段時間內(nèi)依然是5G收入的基本盤。

從服務(wù)能力來看，政企數(shù)字化服務(wù)商需要云、網(wǎng)絡(luò)、多樣性計算、AI、IOT、運維等多重能力，運營商尚未建立起核心競爭優(yōu)勢，目前還是以“管道”服務(wù)為主。

“櫻桃好吃樹難栽”，想要靠B端政企市場來支撐運營商的業(yè)績高增長，恐怕還有很長一段路要走。

如果只在收入上左右為難還罷了，中國運營商還承擔(dān)著雙碳戰(zhàn)略、基礎(chǔ)設(shè)施升級等社會責(zé)任，這又進一步導(dǎo)致了“增量不增收、增收不增利”的局面，投入還是不投入，成了一個問題。

一方面，國家對5G這一網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的重視度不斷上升，要求運營商既要適度超前，加強覆蓋，包括偏遠(yuǎn)地區(qū)的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)；又要提速降費，讓5G連接盡快實現(xiàn)普惠。

另一方面，“雙碳戰(zhàn)略”持續(xù)推進，5G網(wǎng)絡(luò)既要擴大規(guī)模，增加的基站、機房必然帶來能耗上升；又要注重節(jié)能減排，降低碳排放。

不難發(fā)現(xiàn)，5G業(yè)務(wù)的各個降本增收要素，多少都存在“效益悖反”現(xiàn)象，不能片面強調(diào)某一要素的增減，需要綜合考慮，以實現(xiàn)5G的最佳效益。如果你覺得“5G收回成本”這道題已經(jīng)很難了，那么更令人大無語的是，中國運營商已經(jīng)沒有作業(yè)可以抄了。

摸著中國過河，海外5G的“他山之石”

從1G到4G時代，中國通信產(chǎn)業(yè)都屬于跟隨和追趕的角色，能夠摸著先進國家的經(jīng)驗過河，而隨著5G建設(shè)成為領(lǐng)先者，下一步究竟如何發(fā)展，只能全靠自己摸索。不過，這并不意味著海外的5G建設(shè)經(jīng)驗就沒有意義了。

事實上，盡管國內(nèi)的5G建設(shè)速度開始放緩，但海外運營商正在摸著中國過河，5G建設(shè)不斷加速。而它們在新形勢下的思考和動作，或許能夠給中國5G產(chǎn)業(yè)帶來一些啟發(fā)。

從海外的5G建設(shè)中，我們可以看到幾個趨勢。

趨勢一：5G投入回報比低是全球普遍現(xiàn)象，需要做好準(zhǔn)備，但也不用過度擔(dān)憂及看空。

麥肯錫調(diào)查了全球大型電信公司的46名首席技術(shù)官，超過三分之二的人表示，5G的資本支出與銷售的比率將會上升。以歐洲為例，它曾經(jīng)主導(dǎo)了2G和3G的推出，但是在5G上起步緩慢、十分猶疑，也給了中國5G超車的機會。而它們顧慮的原因正在于預(yù)見了5G的投入回報周期長，而歐洲從2008年以來經(jīng)濟增速一直低于美國和中國，加上市場分散、難以快速通過規(guī)模效應(yīng)來收回投資，所以才選擇了后發(fā)入場。而及時跟進布局5G的美國，也同樣面臨5G回本的難題，美國第一大移動運營商Verizon日前公布的2022年第一季度財報顯示，雖然ARPU和用戶數(shù)不斷增長，但5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)成本高、營銷支出龐大，導(dǎo)致Verizon收到5G回報需要長達(dá)5-10年的時間。

但這并不意味著5G不值得投資，事實上，隨著疫情有所好轉(zhuǎn)、全球經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，加速數(shù)字化及發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟成為大多數(shù)國家的宏觀戰(zhàn)略，歐洲、中東、非洲、美洲等多個地區(qū)的近200家運營商的5G規(guī)模建設(shè)正剛剛啟動、加速推進。

5G確實需要大量的前期承諾和超前投資，這是不可避免的行業(yè)規(guī)律。麥肯錫也提示到，大多數(shù)運營商將謹(jǐn)慎行事，但對于那些看不到5G戰(zhàn)略重要性和經(jīng)濟意義的國家的運營商來說，落后的風(fēng)險更大。

趨勢二：網(wǎng)絡(luò)共享、中立主機等模式成為降低成本的普遍選擇。

為了控制成本，海外運營商也探索了一些常見模式，比如網(wǎng)絡(luò)共享，尤其是在一些鋪設(shè)成本高的農(nóng)村地區(qū)，網(wǎng)絡(luò)共享能夠顯著降低建設(shè)成本并提高部效率，2020年歐洲最大的電信集團沃達(dá)豐成立的一家新公司TowerCo投入運營，接管了沃達(dá)豐在10個不同國家和市場的6.17萬個鐵塔資源，或?qū)⒊蔀闅W洲最大的鐵塔公司，推動5G基礎(chǔ)設(shè)施共享，多個運營商能夠在同一位置部署設(shè)備。同時，對于一些人流量密集的場所來說，網(wǎng)絡(luò)共享能夠確保服務(wù)容量和覆蓋范圍，讓5G網(wǎng)絡(luò)的用戶體驗更佳。根據(jù)麥肯錫的測算，網(wǎng)絡(luò)共享（包括頻譜）能夠為運營商節(jié)省30%至35%的成本。麥肯錫高級合伙人Venkat Atluri認(rèn)為，共建共享能夠“提供1 + 1 = 10的價值”。

那么具體到中國5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，基礎(chǔ)設(shè)施是由中國鐵塔公司負(fù)責(zé)的，默認(rèn)支持站址資源共享，已經(jīng)減少了基礎(chǔ)設(shè)施重復(fù)投資的問題。不過在核心網(wǎng)、接入網(wǎng)等上要共建共享，就涉及到資源分配、優(yōu)先級等問題，讓情況變得復(fù)雜。比如2019年中國聯(lián)通和中國電信宣布在全國范圍內(nèi)，共建共享5G接入網(wǎng)，而核心網(wǎng)也是由各自獨立建設(shè)的，不進行共享。2021年1月，中國廣電和中國移動啟動了700MHz 5G網(wǎng)絡(luò)的共建共享，也是由中國移動將5G網(wǎng)絡(luò)有償共享給廣電，而非共建。從這個角度講，一套行而有效、最優(yōu)效率的網(wǎng)絡(luò)共建共享模式，中國運營商還需要繼續(xù)摸索。

趨勢三：網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量才是收入可持續(xù)之道，5G的持續(xù)投入或?qū)⒉豢杀苊狻?/p>

如果說，5G網(wǎng)絡(luò)還需要繼續(xù)投入，運營商可能會哇地哭出來，但現(xiàn)實或許就是如此殘酷。

以韓國為例，大家可能都聽說過，韓國的5G應(yīng)用曾是全球領(lǐng)先的，2019年4月，韓國率先宣布5G正式商用，當(dāng)時韓國科學(xué)和信息技術(shù)部長尤永敏自豪地表示：“政府和私營公司攜手努力，實現(xiàn)了世界上第一個 5G 商用服務(wù)，證明了我們是信息和通信領(lǐng)域的頂級強國?！比欢鴷r間快進到2020年，大量消費者不滿韓國5G質(zhì)量低劣、覆蓋范圍不足和收費高昂等問題，從5G切換回到4G服務(wù)。造成這種局面的，是韓國運營商大踏步地5G營銷策略與拉胯的5G網(wǎng)絡(luò)之間的不匹配。通過補貼5G手機等手段，韓國三大運營商的SK Telecom、 Korea Telecom與LG U+的5G用戶數(shù)量快速增長，但嘗鮮體驗卻并不理想，SK Telecom用戶的5G網(wǎng)絡(luò)在線率只能達(dá)到15.4%，LG U+的5G下載速率最高只能達(dá)到237.2Mbps ，可以說是5G了個寂寞，而韓國運營商的夸大營銷也引發(fā)了消費者的逆反心理。

改善用戶體驗必須更快更好的5G網(wǎng)絡(luò)，因此韓國科學(xué)技術(shù)與信息通信部（MSIT）也在2020年約談了三大運營商，要求加大5G網(wǎng)絡(luò)投資以改善網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量。

在談到投資回收比的時候，許多人最先想到的就是控制成本、縮小投資，但殊不知5G的核心價值就在于網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量，這意味著如果投資達(dá)不到一定的規(guī)模，5G不可能達(dá)到十倍于4G的沖浪體驗，前期投入也打了水漂，還會損失早期5G用戶的信任，簡直比不投資還糟糕。

不僅個人消費者市場需要繼續(xù)投資，對網(wǎng)絡(luò)品質(zhì)要求更高的5G專網(wǎng)更需要高投入的網(wǎng)絡(luò)。所以，行百里者半九十，對于中國運營商來說，當(dāng)前還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不到停止5G投資的時候。

我們也看到三大運營商基本都還在繼續(xù)投資5G，并啟動了5G網(wǎng)絡(luò)進一步發(fā)展的5.5G、5G-advance等規(guī)劃，持續(xù)優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)。這或許會讓收回5G投資的周期繼續(xù)延長，但從更長遠(yuǎn)的角度來講，唯有許用戶以真誠的承諾，才能從長遠(yuǎn)的歲月中不斷收獲。

他山之石，可以攻玉。海外的5G發(fā)展也是非常有參考價值的。不過，在5G領(lǐng)域中國不再“抄作業(yè)”，必須也只能走上一條自我淬煉的探索之路。

覆水難收不必收：中國5G何去何從

從全球形勢來看，我們當(dāng)然不會認(rèn)為5G超前投資是不必要的，也不認(rèn)為中國運營商面臨的“效益背反”是不可解決的問題。在新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新趨勢面前，既不過度鼓吹，也不過度悲觀，避免對公眾情緒的“極端”引導(dǎo)，是一種更為理性的態(tài)度。回歸到5G網(wǎng)絡(luò)，既然“效益背反”的本質(zhì)是各個要素的難以兼容，那么一個相對平衡的發(fā)展策略，就需要結(jié)合多個維度來探尋。

從政策上看，中國5G建設(shè)需要支撐國計民生、沉淀為數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施，超前投資、普惠連接有其客觀意義，而巨額投資也助推高質(zhì)量5G網(wǎng)絡(luò)的領(lǐng)先，為鄉(xiāng)村振興、城鄉(xiāng)一體化、數(shù)字經(jīng)濟等奠定了基礎(chǔ)，正如4G網(wǎng)絡(luò)帶來了移動互聯(lián)網(wǎng)的空前繁榮，5G也將為政企數(shù)字化、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、高新技術(shù)落地等作為支撐。從這個角度“算總賬”來權(quán)衡，中國運營商必須履行社會責(zé)任，只要堅持下去，5G的投資回報比總是會越來越好的。

在降本方面，海外運營商從一開始就押注共建共享，或許能夠解決網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量提升和建設(shè)成本提升之間的“效益背反”問題。如何協(xié)調(diào)各方利益、形成一個全國范圍內(nèi)網(wǎng)絡(luò)共建共享的價值鏈，不僅能夠解決運營商緩解投資壓力的困境，也能夠讓5G用戶的用網(wǎng)體驗達(dá)到一致，未來伴隨著全國統(tǒng)一大市場的建立，5G公共基礎(chǔ)設(shè)施的價值將進一步凸顯，從而拉動5G消費，運營商將迎來新一波高速增長。

在增收方面，正如麥肯錫在5G報告中所說的，處于領(lǐng)先地位的國家可能擁有先發(fā)優(yōu)勢，并將自己定位為創(chuàng)新者。中國運營商想要最大化5G價值，在開拓政企市場作為收入增長點時，必須不斷擴展自身的能力邊界和技術(shù)邊界，充分創(chuàng)新，才能孵化出新業(yè)務(wù)的核心優(yōu)勢。比如借助智能自動化網(wǎng)絡(luò)，根據(jù)場景和業(yè)務(wù)變化對5G基站進行精準(zhǔn)、實時的控制，能夠有效地降低能耗，對于產(chǎn)業(yè)客戶來說意義很大。

未來十年，是全球5G產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的黃金期，必須承認(rèn)的是，沒有運營商能夠在短期內(nèi)快速找到一個破解“效益背反”問題的完美解決方案。而中國運營商已經(jīng)率先探索一條獨一無二的5G發(fā)展之路。

小說《三體》中，人類社會面對未知的威脅，經(jīng)過一段時間的混亂與迷茫之后，最后達(dá)成了智慧的共識：給歲月以文明，而不是給文明以歲月。

這句話也很適合形容中國運營商的5G探索，在諸多投資回報要素之中，既需要艱難的權(quán)衡，更需要建設(shè)好當(dāng)下的寶貴信念。

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