中國電信業(yè)好日子就要到頭了

據(jù)國外媒體報(bào)道，最近，幾家機(jī)構(gòu)相繼調(diào)低了對中移動2014年凈利潤的預(yù)期值。瑞士信貸的分析師表示，他已經(jīng)將中移動2014年的凈利潤預(yù)測值下調(diào)了9.1%，同時(shí)將中移動的目標(biāo)股價(jià)下調(diào)了6%。瑞穗證券的分析師則估計(jì)，中國移動今年的凈利潤將下滑10%。

分析師對中移動營收的悲觀預(yù)期出于各種原因，有的考慮到網(wǎng)間結(jié)算費(fèi)用下調(diào)的影響，有的考慮到在與蘋果簽署iPhone銷售協(xié)議后，高達(dá)幾百億元的巨額的設(shè)備補(bǔ)貼會拖累中移動營收利潤；當(dāng)然，在領(lǐng)取牌照后，中移動對4G網(wǎng)絡(luò)組建的巨大投資，也是影響利潤的重要原因。

綜合以上原因，境外分析師認(rèn)為，中國移動2013年的利潤可能會出現(xiàn)自1999年以來的首次下滑。

對業(yè)內(nèi)人士來說，分析師的這一判斷其實(shí)一點(diǎn)也不意外。甚至從全球范圍看，中移動利潤的下滑已經(jīng)來得相當(dāng)遲了，因?yàn)樵诖酥昂脦啄?，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)與移動互聯(lián)網(wǎng)的崛起，世界各大電信運(yùn)營商的好日子就已經(jīng)結(jié)束了。運(yùn)營商的黃金時(shí)代早已經(jīng)一去不復(fù)返，2013年，因?yàn)槌杀驹鏊俪^營收，全球不少運(yùn)營商，比如法國電信、瑞典的TeliaSonera AB都公布了裁員計(jì)劃，2012年宣布裁員的運(yùn)營商更多。電信業(yè)全球性的業(yè)務(wù)萎縮即將到來。電信業(yè)不景氣的另一個(gè)證據(jù)是，好幾年前，全球電信設(shè)備市場的增長就已經(jīng)基本停滯。

作為新興市場的典范、全球用戶最多的電信公司，中移動多年來一直維持著利潤增長，直到去年10月才通過財(cái)報(bào)披露了利潤的首次下滑。這是中移動乃至中國電信業(yè)開始走下坡路的重要拐點(diǎn)。

證券分析師的市場預(yù)測一般是更多的關(guān)注短期因素，事實(shí)上，所謂iPhone銷售的巨額補(bǔ)貼、4G網(wǎng)絡(luò)的巨大投資，雖然會減少近期利潤，但從長期看并不是壞消息。而真正令人憂心的，則是連中移動自身都很難克服的，下行的“行業(yè)大勢”。

從全球電信運(yùn)營商的普遍命運(yùn)看，中移動面臨著兩道檻。其一是市場的飽和，人口紅利的消失。移動通訊的興起曾經(jīng)在全球范圍內(nèi)造就了一批電信巨頭，但十幾年來，手機(jī)的保有量已經(jīng)超過全球總?cè)丝?，新的電信用戶為運(yùn)營商帶來的增收已逐步放緩乃至停滯，中國由于市場特別巨大，增長周期遠(yuǎn)超境外，但到如今也已基本飽和；其二則是（移動）互聯(lián)網(wǎng)新技術(shù)的沖擊，侵蝕了運(yùn)營商的生存基礎(chǔ)。面對20世紀(jì)末開始的互聯(lián)網(wǎng)革命，老的電信巨頭們看到的曾經(jīng)都是機(jī)會，嘗到的都是甜頭，比如寬帶費(fèi)、數(shù)據(jù)費(fèi)等新入項(xiàng)的增加。但隨著時(shí)間的推移，它們卻發(fā)現(xiàn)，與收獲相比，被互聯(lián)網(wǎng)與新技術(shù)所摧毀要多得多......

運(yùn)營商的“管道化”現(xiàn)在已經(jīng)被喊得耳熟能詳。曾經(jīng)無比強(qiáng)大的、頻頻被指控為壟斷的電信運(yùn)營商們正在淪為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)管道。在運(yùn)營商投資建設(shè)的寬帶網(wǎng)絡(luò)或無線網(wǎng)絡(luò)上，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)們通過出售新聞、視頻、文字，發(fā)布游戲，聚攏社交，買賣商品獲得各種利潤甚至暴利，但電信運(yùn)營商卻只能收取固定的流量費(fèi)。在互聯(lián)網(wǎng)革命所創(chuàng)造的這塊財(cái)富大餅上，電信運(yùn)營商所占的份額越來越少。

還有OTT業(yè)務(wù)的興起，短信、語音、視頻電話，大塊大塊的收入被互聯(lián)網(wǎng)公司吞掉，導(dǎo)致像Verizon、AT&T這樣的電信巨頭，都快淪為蘋果公司的零售門店了。

在2011年，中移動僅上半年短信相關(guān)收入就達(dá)到260億元人民幣，占到總收入的11.3%，2010年美國電信運(yùn)營商從短信服務(wù)獲取的收入為90億美元，未來，這筆收入可能會大幅下滑到零。

如果再考慮到三網(wǎng)融合對電信業(yè)的沖擊，傳統(tǒng)電信業(yè)簡直就像一個(gè)失修多年的老房子，四處漏風(fēng)。

皮之不存，毛將焉附，運(yùn)營商的黃昏，也使愛立信、華為這些電信設(shè)備供應(yīng)商倍感危機(jī)，急于通過互聯(lián)網(wǎng)找出路。

中移動走向冬天背后還有很多國內(nèi)因素。除了中國宏觀經(jīng)濟(jì)增速的下滑一定會牽累電信業(yè)之外，電信業(yè)監(jiān)管的進(jìn)步以及政府反壟斷力度的加強(qiáng)，也會對中移動形成不利影響。

電信業(yè)監(jiān)管的進(jìn)步將增進(jìn)對消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)，電信巨頭因霸王條款、不合理收費(fèi)所帶來利潤會越來越少，比如前段時(shí)間對垃圾短信的治理。而反壟斷的加強(qiáng)，則會減少電信巨頭的壟斷利潤。近十年來，盡管中國電信業(yè)的反壟斷進(jìn)程步履維艱，但取得的進(jìn)步卻也有目共睹，三大電信運(yùn)營商競爭格局的形成，多少還是給消費(fèi)者帶來一些實(shí)惠。新一屆政府鼓勵(lì)民營企業(yè)進(jìn)入電信業(yè)，移動轉(zhuǎn)售政策出臺，虛擬運(yùn)營商牌照發(fā)放，這些從長遠(yuǎn)來說，都會消弱電信巨頭的壟斷地位。

這些嚴(yán)峻的局面中移動一定心知肚明，也一定會絞盡腦汁決策應(yīng)對。但至少目前看，中移動或者世界任何電信運(yùn)營商都還沒有找到一個(gè)合理的解決辦法。在未來，如果誰有辦法把智能手機(jī)上高速增長的數(shù)據(jù)流量轉(zhuǎn)化為盈利的增長，它就是電信業(yè)的救星，反之，整個(gè)電信行業(yè)就必須習(xí)慣萎縮和停滯。

但話又說回來，世界上本來就沒有永遠(yuǎn)風(fēng)光的公司。從哲學(xué)的角度上講，有興必有衰，比爾.蓋茨不是說過：微軟離破產(chǎn)永遠(yuǎn)只有18個(gè)月。中國移動也應(yīng)該習(xí)慣增長的下滑，而這才僅僅是個(gè)開始。

未來會不會有一天，電信運(yùn)營商最終走到與互聯(lián)網(wǎng)公司融合呢？比如哪一天騰訊或百度把中移動收購了......一切皆有可能。

生成海報(bào)

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