騰訊Q1凈利超500億元：游戲業(yè)務(wù)拖后腿?視頻號扛起增長大旗

5月14日晚間，騰訊發(fā)布2024年第一季度成績單，營收、凈利均大幅超出市場預(yù)期。

財(cái)報(bào)顯示，騰訊一季度營收1595億元，同比增長6%，市場預(yù)估1588億元；經(jīng)調(diào)整凈利潤（Non-IFRS）503億元，同比增長54%，市場預(yù)估430億元。凈利增速連續(xù)7個(gè)季度超營收增速。

三大主業(yè)方面，游戲業(yè)務(wù)尚未完全恢復(fù)，第四季度營收繼續(xù)錄得同比負(fù)增長。網(wǎng)絡(luò)廣告、金融科技及企業(yè)服務(wù)兩個(gè)業(yè)務(wù)板塊保持增長態(tài)勢，其中數(shù)實(shí)板塊連續(xù)三年?duì)I收占比超30%，2022年以來已成為騰訊收入最大貢獻(xiàn)板塊。而兩者的增長背后，存在同一個(gè)功臣：微信視頻號。

過去四年，視頻號在騰訊財(cái)報(bào)中被提及的頻率和它在騰訊內(nèi)部的地位均處于上升態(tài)勢，騰訊董事會主席兼CEO馬化騰更是直言視頻號為“全場（全公司）的希望”。視頻號、搜一搜、AI等新業(yè)務(wù)正在扛起騰訊增長的大旗。

截至5月14日收盤，騰訊股價(jià)漲0.95%，報(bào)381.8港元，總市值3.6萬億港元。今年以來騰訊的股價(jià)累計(jì)漲幅約30%。

游戲業(yè)務(wù)尚未完全恢復(fù)

作為“現(xiàn)金?！睒I(yè)務(wù)，游戲曾占據(jù)騰訊總收入的半壁江山。2018年騰訊提出“930”架構(gòu)調(diào)整，新成立云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群重注產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，2022年第三季度開始，金融科技及企業(yè)服務(wù)超過游戲業(yè)務(wù)，成為騰訊第一大營收來源。

過去兩年，騰訊游戲在三大主業(yè)中表現(xiàn)不佳，尤其國內(nèi)游戲業(yè)務(wù)拖了后腿。2024年第一季度，騰訊游戲收入481億元，同比下滑0.4%，連續(xù)兩個(gè)季度同比負(fù)增長，上個(gè)季度收入同比下滑2%。

騰訊游戲在國際市場的表現(xiàn)，向來是外界關(guān)注的焦點(diǎn)。第一季度騰訊國際市場游戲收入同比增長3%至136億元，這得益于Supercell游戲《荒野亂斗》和《PUBG MOBILE》帶來的貢獻(xiàn)。而在本土市場，由于收入遞延等原因，騰訊本土市場游戲收入同比下降2%至345億元。

《王者榮耀》和《和平精英》仍然是貢獻(xiàn)騰訊游戲收入的兩大主力。財(cái)報(bào)顯示，今年一季度，《王者榮耀》受去年春節(jié)期間高基數(shù)影響，收入同比有所下降，《和平精英》收入因2023年下半年的商業(yè)化內(nèi)容較弱而同比下降。同時(shí)，財(cái)報(bào)稱，這部分減少的收入，被《無畏契約》《命運(yùn)方舟》的收入貢獻(xiàn)以及《金鏟鏟之戰(zhàn)》的增長所抵銷。

相比游戲收入，騰訊游戲的總流水在Q1實(shí)現(xiàn)增長，其中國際市場游戲總流水同比增長34%，本土市場游戲總流水同比增長3%。騰訊在財(cái)報(bào)中稱，“游戲總流水實(shí)現(xiàn)增長，為未來幾個(gè)季度游戲收入恢復(fù)增長打下基礎(chǔ)?！?/span>

今年4月，騰訊游戲宣布《地下城與勇士：起源》（《DNF手游》）將于5月21日正式上線。摩根士丹利、高盛等多家投資機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，這款游戲?qū)⒊蔀轵v訊第二季度本土游戲市場增長拐點(diǎn)的關(guān)鍵催化劑之一。

騰訊總裁劉熾平也曾在2023年第四季度財(cái)報(bào)電話會上表示，基于變現(xiàn)策略的改進(jìn)，預(yù)計(jì)本土游戲收入疲軟的情況將在2024年第二季度開始有所改善。

視頻號正在扛起增長大旗

三大主業(yè)之外，騰訊新收入來源不斷涌現(xiàn)，視頻號、小游戲、小程序以及大模型等產(chǎn)品和業(yè)務(wù)均在2023年收獲“新芽”，2024年繼續(xù)成長壯大。其中視頻號表現(xiàn)較為亮眼。

視頻號自2020年1月被曝開啟內(nèi)測以來，已經(jīng)走過了四年。梳理騰訊過去四年的財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，視頻號被提及的頻率和它在騰訊內(nèi)部的地位均處于上升態(tài)勢。在2021年Q4及全年財(cái)報(bào)中，視頻號的提及次數(shù)甚至超過了微信。

騰訊在最新財(cái)報(bào)中表示，包括微信視頻號及搜一搜廣告、小游戲平臺服務(wù)費(fèi)及視頻號商家技術(shù)服務(wù)費(fèi)，推動了騰訊毛利和經(jīng)營盈利增幅超過收入增幅。騰訊Q1毛利同比增長23%，毛利率從去年同期的45%提升至53%；經(jīng)營盈利526億元，同比增長38%。

據(jù)財(cái)報(bào)披露的消息，2024年第一季度，視頻號總用戶使用時(shí)長同比增長超80%。通過拓展商品品類和激勵(lì)更多達(dá)人參與直播帶貨，騰訊加強(qiáng)了視頻號直播帶貨生態(tài)。據(jù)悉，微信廣告近期還在測試從朋友圈、廣告直跳視頻號小店的新能力，為經(jīng)營視頻號小店的商家?guī)硇碌牧髁吭鲩L路徑。

視頻號正在承擔(dān)更大的商業(yè)化價(jià)值。雖然目前騰訊不再披露視頻號廣告收入的具體數(shù)字，但在較低的廣告加載量之下，潛力不容小視。今年一季度，受微信視頻號、小程序、公眾號及搜一搜的增長拉動，騰訊網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)收入同比增長26%至265億元。

除了廣告，視頻號帶來的高質(zhì)量收入，另一大部分是交易傭金，即平臺技術(shù)服務(wù)費(fèi)。今年一季度，騰訊金融科技及企業(yè)服務(wù)收入同比增長7%至523億元，其中企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)十幾個(gè)點(diǎn)的同比增長率，正是由于云服務(wù)收入及視頻號商家技術(shù)服務(wù)費(fèi)增長。

此外，小程序和小游戲在一季度表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)。小程序用戶時(shí)長增長超過20%，非游戲類小程序的日均使用次數(shù)同比實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)百分比增長，小游戲流水同比增長30%。

AI加速多場景落地

AI技術(shù)是推動“新芽”業(yè)務(wù)高質(zhì)量增長的重要因素。目前，騰訊內(nèi)部超過400個(gè)業(yè)務(wù)和場景已經(jīng)接入騰訊混元大模型。

今年一季度，企業(yè)微信、騰訊會議、騰訊文檔、騰訊樂享、騰訊電子簽、騰訊問卷等騰訊協(xié)作SaaS產(chǎn)品，也已全部接入騰訊混元大模型，實(shí)現(xiàn)智能化升級。

騰訊混元還在助力產(chǎn)業(yè)智能化升級中不斷發(fā)力，已經(jīng)應(yīng)用于汽車、零售、教育、金融和醫(yī)療等眾多行業(yè)，企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)帶來新增長點(diǎn)。

財(cái)報(bào)顯示，騰訊升級了廣告技術(shù)平臺，幫助廣告主更有效地進(jìn)行廣告投放，并向所有廣告主推出了生成式AI驅(qū)動的廣告素材創(chuàng)意工具。

今天下午，騰訊官方宣布，騰訊混元文生圖大模型全面升級并對外開源。作為業(yè)內(nèi)首個(gè)中文原生的DiT架構(gòu)開源模型，騰訊混元文生圖支持中英文雙語輸入及理解。除直接用于文生圖，也可作為視頻等多模態(tài)視覺生成的基礎(chǔ)。

在最新財(cái)報(bào)中，騰訊披露，“致力于將盈余資本回饋股東，我們加大回購力度，按計(jì)劃執(zhí)行2024年超千億港元的股份回購，提升股息，同時(shí)致力于持續(xù)投資于AI技術(shù)、提升平臺及生產(chǎn)高價(jià)值內(nèi)容?！?/span>

財(cái)報(bào)顯示，騰訊在本季度的研發(fā)開支達(dá)到了156億元，自2018年至今六年研發(fā)投入超過2853億元。

生成海報(bào)

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