達達上市 背靠大樹真的好乘涼嗎？

極客網(wǎng)·極客觀察6月8日（文/金角大王）創(chuàng)業(yè)六年，達達集團在納斯達克掛牌上市，成為“即時零售第一股”，達達集團掌門人蒯佳祺成功走上人生巔峰。他在內(nèi)部信中表示，公司迎來新的里程碑，并呼吁全體員工懷著巨大的敬畏心和使命感去創(chuàng)造、去發(fā)展，一切才剛剛開始！

這樣的上市速度并不容易，瑞幸咖啡財務造假丑聞發(fā)生后，美國對中概股監(jiān)管正在收緊。美國參議院在近期通過《外國公司問責法案》，該法案要求，外國發(fā)行人連續(xù)三年不能滿足美國公眾公司會計監(jiān)督委員會（PCAOB）對會計師事務所檢查要求的，禁止其證券在美國交易。

達達創(chuàng)始人、董事會主席兼CEO蒯佳祺上市后如釋重負，“我們經(jīng)歷了《法案》、疫情，還是史上首個百分之百全線上的路演，有很多創(chuàng)造歷史的事?！?/p>

但是，達達可以在六年做到上市，憑什么？

背靠“京東”大樹

從資本市場角度看，達達被貼上了京東系的標簽。達達和京東有著千絲萬縷的聯(lián)系，達達此次上市，京東作為達達集團IPO基石投資者，認購了4160萬美元。那么除了這筆認購資金以外，究竟京東和達達都有哪些層關系呢？

首先，上市前京東持有達達集團51.4%的股份，為第一大股東，公司董事會中京東高管占據(jù)三席，包括京東零售CEO徐雷、京東物流CEO王振輝，以及即將接任京東CFO的許冉；

其次，目前京東到家在京東App上擁有一級入口，截至今年3月31日，京東到家總流量中有約30%來自京東官網(wǎng)。

接著，京東還是達達集團最主要的營收來源，2017-2019年，京東分別為達達集團貢獻56.7%、49.1%、50.5%的營收。

不難看出，從公司董事會到業(yè)務協(xié)同，京東在達達集團發(fā)展過程中占據(jù)舉足輕重的地位，施加強大影響力。換言之，京東為達達集團保駕護航，擁有京東這座靠山是其最大優(yōu)勢。因此，外界早就給達達集團貼上“京東系”標簽。

從業(yè)務占比角度來看，達達也依附于京東。達達集團主要有兩大主營業(yè)務——本地即時零售平臺京東到家、本地即時配送平臺達達快送。與達達快送在618、雙11等電商大促重要節(jié)點承接京東物流部分訂單相比，京東到家對京東的依賴程度更深，不僅體現(xiàn)在用戶導流上，更體現(xiàn)在業(yè)務拓展上，2019年占總營收的35.6%。

2016年4月，京東到家與達達合并，合并前一年在線外賣行業(yè)激戰(zhàn)正酣，彼時在紅杉資本掌門人沈南鵬的撮合下，餓了么將訂單大量外包給達達，但隨著自建物流體系蜂鳥的成立，達達訂單量驟降，直接失去近80%的業(yè)務。與京東到家合并后，便不再成為外賣配送的主力軍，轉(zhuǎn)而重點發(fā)力商超配送，在京東助力下，搭建從大賣場、便利店到精品超市的多類型、全業(yè)態(tài)商超矩陣。

有了商超好辦事兒

輿論稱，達達是即時零售第一股。這個概念沒有把美團和餓了么算在其中。上市的美團點評并非只有餐飲外賣，還有酒旅等其他業(yè)務?？此萍t火的餐飲外賣，也確實不是達達集團的菜。達達集團下的京東到家，主要客戶是像沃爾瑪、永輝這樣的零售商。

所謂的即時零售，在全球零售市場也是個新鮮事物。如果單單從服務實體零售商的角度，可以說，這是一家“沒有參照系”的上市公司。

簡單說，這是一家線下零售基因和物流基因遠遠大于電商基因的公司，正因為它花六年時間精力做了很多實體零售業(yè)的臟活累活，用“零售+物流”的方式打造了一個能夠同時連接B端商超企業(yè)和C端消費者的平臺，才成功上市。

同時對于達達來說，沃爾瑪投資達達對于后者的好處自然是不言而喻的。

首先可以幫助達達緩解基本危機，沃爾瑪戰(zhàn)略投資新達達5千萬美元，相當于3.36億元人民幣，這筆錢的數(shù)目已然不小，在資本遭遇寒冬的大壞境下，新達達借此可以很好的過冬。

同時，更多的沃爾瑪中國實體門店將獨家接入京東到家。目前已經(jīng)有廣州、深圳等地的20多家沃爾瑪門店接入京東到家平臺，并由達達負責全部訂單的配送。未來，雙方合作城市將進一步擴展到北京、上海等更多的城市，預計到年底，沃爾瑪上線京東到家的合作門店數(shù)將翻番，與此同時，達達配送的業(yè)務量也必然隨之增加。

最后達達可以借力沃爾瑪供應鏈優(yōu)勢，豐富平臺商品品類。目前，沃爾瑪在中國近170個城市開設了420多家商場，很多自營品類廣受用戶歡迎，如果國內(nèi)實體店都入駐京東到家，必然會豐富京東到家平臺上的商品品類。

即時配送大市場中，達達勝算幾何？

即時配送已經(jīng)發(fā)展了近十年，除了蜂鳥、閃送、UU跑腿這些主做即時配送的企業(yè)；傳統(tǒng)快遞業(yè)如順豐也橫插一腳，利用自家運力的空閑時間段來承接“同城急送”；美團、餓了么兩大外賣巨頭、新零售起家的盒馬鮮生，同樣在爭奪這一市場；四輪車、兩輪車主將滴滴也在今年三月份推出跑腿業(yè)務。

而也就在達達宣布IPO的前一天，淘寶提前放出大招，在全國16城率先上線“小時達”服務，北京上海等多地消費者都可以在淘寶上體驗到“分鐘級”的即時配送服務。

而據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱，目前即時配送的玩家主要是美團配送、餓了么蜂鳥配送、達達集團、菜鳥點我達、順豐同城急送等幾家。整體來看，即時配送需求的網(wǎng)上實物消費包括餐飲外賣、商超宅配、生鮮鮮花、藥品等，其中，市場仍以外賣為主，而外賣中美團份額較大。

根據(jù)艾瑞咨詢的報告，本地零售業(yè)仍是中國零售總額的重要組成部分，2019年中國本地零售市場的線上到線下滲透率僅為0.6%。而B端市場，一向是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)流量的入口，搶占小B端，成為了各家的必爭之點。

據(jù)《2019年第1季度我國即時配送商場研討陳說》顯示，蜂鳥配送、達達集團、美團配送的市場份額占比分別為28.4%、25.6%和24.8%。而即時配送的市場規(guī)模的增速在放緩，我國即時配送市場交易規(guī)模在2019年第三季度達到795.2億元，環(huán)比增長僅為3.5%。

但這個市場中的各家都虎視眈眈。

美團創(chuàng)始人王興在2020年Q1財報電話會議上講到，“疫情促進消費者有機會意識到使用我們的即時配送服務，購買餐點以外的其他物品的價值和便利性。2025年美團點評達到每天1億訂單的目標不變?！?/p>

美團的野心從來不只在外賣業(yè)務上，對非外賣業(yè)務的B2C同城配送生意也勢在必得。2019年，美團正式推出新品牌“美團配送”，同時宣布開放配送平臺，對便利店、傳統(tǒng)商超、近場零售、寫字樓等不同場景進行連接。

巨頭環(huán)伺之下，達達想要在即時配送市場占據(jù)一席之地，恐怕并不輕松。

圖片來源：達達公眾號

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