高瓴資本棄蔚來選比亞迪 蔚來股價進入“泡沫消化期”？

極客網(wǎng)·極客觀察2月18日（文/水木）繼2019年四季度清倉蔚來汽車股份后，2020年四季度，高瓴資本再度減持蔚來汽車股份至零，一同清倉的還包括同在美股上市的另外兩家新能源車企，小鵬和理想。這不免讓人懷疑，作為亞洲最大的私募基金及投行界的風(fēng)向標(biāo)，高瓴資本放棄三家造車新勢力是否表示新能源汽車行業(yè)已經(jīng)沒有了投資價值？

不過隨后的一個動作，反證了這個疑慮是不存在的，因為就在剛剛清倉蔚來、小鵬、理想之后，高瓴資本重新選擇入股國內(nèi)老牌車企比亞迪。

2021年2月2日，比亞迪股份有限公司宣布對控股子公司比亞迪汽車工業(yè)有限公司以及比亞迪汽車有限公司分別增資8.5億美元或等值人民幣、30億元人民幣，并對深圳市比亞迪供應(yīng)鏈管理有限公司增資30億元人民幣。

而此前市場傳聞關(guān)于高瓴資本將參與本輪定增的消息也得到了比亞迪品牌公關(guān)部的最新確認(rèn)，在本輪定增中高瓴資本斥資2億美元參股比亞迪。

入股比亞迪說明新能源汽車賽道依然被資本看好，但是同為新能源車企高瓴資本為什么會放棄蔚來、小鵬等轉(zhuǎn)而投向比亞迪呢？

首先來看，從去年開始，新能源行業(yè)突飛猛進，不管是電池、電機等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈都有所大漲，而一眾新能源車企更是這一輪暴漲的中心，從行情啟動到目前，蔚來漲幅最大，超過20倍。而小鵬、理想也都翻了好幾倍。

但值得注意的是進入2021年，蔚來股價似乎有明顯漲不動的痕跡，小鵬、理想也開始出現(xiàn)反復(fù)回調(diào)，這說明在很大概率上由于前期漲幅太大，股價已經(jīng)進入回調(diào)下行通道，高瓴資本清倉這類標(biāo)的無非也是預(yù)期價值兌付，至少在一段時期內(nèi)不看好上述幾家。開始尋找新的業(yè)內(nèi)標(biāo)的。

而蔚來股價在經(jīng)歷一段時期高速上漲的過程中無可避免的也催生了一部分泡沫，這些泡沫只能是通過股價不斷回調(diào)來完成消化。

另外，比亞迪雖然在去年漲幅也比較大，但是從目前該車企7000多億人民幣的市值來看，已經(jīng)成為名副其實的國內(nèi)車企龍頭，這也為其后續(xù)上漲奠定了強勢的行業(yè)地位，股價繼續(xù)進入上行通道也存在很大概率。

畢竟在美股市場上即使蔚來等創(chuàng)造了巨大漲幅，但卻一直被特斯拉壓著打，遠(yuǎn)非美股市場上的龍頭，從市場排位來看，相對國內(nèi)A股的比亞迪，二者意義不在同一段位。

同時此前，蔚來董事長李斌表示，蔚來不會把特斯拉當(dāng)成對手，而是選擇與BBA對標(biāo)。這樣的表示，也反映出其希望將蔚來打造成高端品牌，但對于高端品牌來說其一，市場一定會受到局限，而且在培養(yǎng)消費者認(rèn)知所需要花費的時間絕不會很短。其二，在占領(lǐng)高端市場的過程中會出現(xiàn)多大變數(shù)也是極具不確定性的。而這個許愿恐怕會有很多投資者是不愿意買賬的。

所以蔚來到底是不敢直面與特斯拉的競爭沖突還是真如其所表達(dá)只想做新能源汽車行業(yè)的“BBA”，恐怕也只有其本人最清楚。

但不管怎么說，國內(nèi)新能源行業(yè)所涉及的上中下游產(chǎn)業(yè)鏈，大的上行趨勢仍未改變，且有持續(xù)強勁的態(tài)勢。

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