蘇寧易購“混改”初定 張近東的“可惜”與蘇寧的“可期”

極客網(wǎng)·極客觀察3月4日（文/水木）成功引入國資，深陷財務窘境的蘇寧易購終于不用再獨力苦撐局面。

蘇寧易購發(fā)布公告，引入深國際、鯤鵬資本戰(zhàn)略投資。

交易完成后，鯤鵬資本的持股比例為15%，深國際持股比例為8%，淘寶（中國）軟件有限公司持股19.99%，張近東及其一致行動人蘇寧控股集團、蘇寧電器集團持股比例為21.83%。

蘇寧易購要錢，鯤鵬資本、深國際要權，雙方一拍即合，各取所需，在各自不同的盤算下完成了“等價交換”。

隨著兩大國資的“仗義出手”，不僅從張近東手中接過了蘇寧易購的“權柄”，同時也承擔了其部分債務，二者從此風雨同路，不過關鍵是同路還得“同心”。

深國際與鯤鵬資本雖然擁有單獨的“法人建制”，但二者確是實實在在的“親戚”，可謂同宗同源，全部隸屬于深圳國資委旗下。

從目前來看，蘇寧易購已經(jīng)是妥妥的“混血兒”了，而混血兒的最大特點是長得好看。所以，在混改完成后，蘇寧易購股價陡然漲停，這個動作足以證明資本市場“看臉”下注的性格特征。畢竟兩大金主共同出面“力?！碧K寧，讓所有蘇寧債權人都能長出一口氣。

當然了，長得好看只是一方面，最多能夠吸引資本們一時興起，如果想牢牢把握住資金眼球，必須兼具足夠的“內(nèi)在美”，正所謂“秀外還要惠中”。

當前蘇寧前五大股東的持股情況，基本上分布較為均勻，各自之間其實并沒有拉開太大差距，處于無實控人狀態(tài)，對此深交所也針對這種情況下發(fā)問詢函。

關注函顯示，由于該次股份轉讓后，蘇寧易購將處于無控股股東、無實際控制人狀態(tài)，為此需認真核查并補充披露更多事項。

按照深交所的要求，蘇寧易購要結合《上市公司收購管理辦法》第八十三條的規(guī)定，說明本次交易對手方深國際和鯤鵬資本或鯤鵬資本指定投資主體是否構成一致行動關系，如否，需提供證明材料。

既然沒有實控人，那么接下來就要觀察，蘇寧易購董事會席位的安排。

表面看，這次“蘇寧危機”是資金鏈緊張所致，實際上則是由于蘇寧易購多年來徒耗資本的戰(zhàn)略失策。而彼時的蘇寧還是張近東一言九鼎。

在引入新的戰(zhàn)略合作伙伴以后，肯定不能再重蹈之前的覆轍，如果穿新鞋繼續(xù)走老路的話，首先“新鞋”就不會答應。

在新的股權架構約束之下，蘇寧易購的經(jīng)營決策氣氛應該會變得更加民主。不過這對張近東本人可能會是個不小的考驗，其首先要消除的是自己心理落差的問題。

不得不說，由于近十年的戰(zhàn)略決策失誤，讓蘇寧步步荊棘，雖高喊多年智慧零售但仍舊無果，以至于不得不靠出賣大半股權來換取三十年基業(yè)不毀。但也正是得益于此，也讓蘇寧重獲新生，敦促其以更加理性的思維來審視、調(diào)整這座商業(yè)巨輪的前途和航向。

痛定思痛之后，或許如今才是蘇寧易購智慧零售和企業(yè)轉型真正的起點，亡羊補牢為時不晚。

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