張小泉上市 400年工藝敲開資本大門

極客網(wǎng)·極客觀察9月7日（文/水木）9月6日，A股迎來“刀剪第一股”。張小泉在創(chuàng)業(yè)板正式上市交易。上市當日張小泉股價大漲394.06%，報34.09元/股。

張小泉始創(chuàng)于明崇禎元年（公元1628年），其前身是剪刀匠人張思佳在徽州黟縣開設(shè)的一家叫“張大隆”的剪刀鋪。從品牌傳創(chuàng)設(shè)至今，張小泉已歷近400年之久，是中華傳統(tǒng)老字號最優(yōu)秀的品牌代表之一。

本次登陸A股市場，張小泉擬募集資金4.55億元，主要用于建設(shè)陽江刀剪智能制造中心項目。

據(jù)招股書顯示，張小泉2018-2020年營業(yè)收入分別為4.1億元、4.84億元和5.72億元，同期凈利潤分別為0.44億元、0.72億元和0.77億元，凈利潤年復(fù)合增長率達32.76%。2020年張小泉剪具銷量為2932萬把，刀具為621萬把，刀剪套裝172萬件，合計3725萬件，相當于每天賣出10萬多件刀剪產(chǎn)品。

目前的張小泉已經(jīng)成長為一家主要經(jīng)營業(yè)務(wù)涵蓋設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)于一體的現(xiàn)代生活五金用品制造企業(yè)，公司的主要產(chǎn)品包括剪具、刀具、套刀剪組合和其他生活家居用品。

應(yīng)該說這是一次傳統(tǒng)工藝與智能制造相結(jié)合的又一典型。也為更多的“老字號”轉(zhuǎn)向現(xiàn)代化經(jīng)營、資本市場相結(jié)合樹立了可參考的標準。

目前全國經(jīng)商務(wù)部認定的中華老字號一共有1128家，涉及A股的上市公司約有70家。

也就是說到目前為止這些老字號在A股市場的比例僅為7%左右，其余大部分老字號雖然保留至今但經(jīng)營狀況并不善。這就值得更多老字號重新思考，酒香不怕巷子深的“作坊式”經(jīng)營思路待變。

或許經(jīng)典傳承的優(yōu)秀工藝已經(jīng)不再是檢驗企業(yè)和品牌成色的唯一標準，如何與現(xiàn)代化的經(jīng)營模式緊密掛鉤則顯得更加關(guān)鍵。

作為A股市場上屈指可數(shù)的成員之一，張小泉目前剪刀銷售收入全國第一、刀剪等綜合業(yè)務(wù)加起來位居前三，在行業(yè)中占據(jù)龍頭地位。但在銷售渠道模式上已經(jīng)全面鋪開的張小泉其所占市場份額也僅為 1％ 。可見目前刀剪制造行業(yè)整體的行業(yè)集中度非常低。

那么以此來判斷該行業(yè)的市場前景依然具有充分的想象空間。在此背景下，張小泉作為刀剪行業(yè)第一家登陸證券市場的的傳統(tǒng)老字號，在資本以及現(xiàn)代商業(yè)經(jīng)營思路的加持下為其后續(xù)擴大市場份額占比提供了更多機會。

不過也有分析認為，張小泉造業(yè)務(wù)上的布局或許有些面窄，刀具行業(yè)又屬于高耐耗產(chǎn)品，較長的產(chǎn)品使用周期可能會拖累長期利潤的持續(xù)增長。

這的確是其需要考慮的問題，不過從另一方面來看，作為又專又精的傳統(tǒng)制造企業(yè)，這也正是其最大的優(yōu)勢，反而如果盲目的跨行業(yè)追加產(chǎn)品線更有可能陷入顧此失彼的窘境。

目前來看，留給張小泉的機會依然很多，在生活類五金消費品領(lǐng)域可拓展的空間比較充分，但需要避免的是繞開制造主業(yè)而趨向資本運營。

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