曠視科技過會科創(chuàng)板 造血能力待解

極客網(wǎng)·極客觀察9月10日（文/水木）曠視科技成功過會，靜等敲鐘上市。

目前國內(nèi)AI四小龍分別在積極推進(jìn)上市進(jìn)程，云從科技已于今年7月份成功過會，商湯科技也在港股提交了招股書，依圖科技先于其他三家最早在科創(chuàng)板提交招股書，但由于涉及紅籌架構(gòu)等47項(xiàng)問題上市進(jìn)程受阻，由“中止”到“終止”，期間經(jīng)歷一波三折，但后期又傳出準(zhǔn)備赴港上市，但并未得到證實(shí)。

但總體來說，近期四家企業(yè)的上市節(jié)奏在經(jīng)歷幾輪調(diào)整之后，紛紛進(jìn)入沖刺階段。

四家企業(yè)在業(yè)務(wù)領(lǐng)域多聚焦人臉識別，相對高度重合，雖各有特色，但差別不大，那么最終決定實(shí)力的則是估值及融資能力。目前來看市場方面，行業(yè)集中度不高，并沒有較為突出的龍頭效應(yīng)，虧損已成通病，那么搶發(fā)第一股，則顯得尤其重要。

根據(jù)曠視科技招股書顯示，曠視科技本次上市擬募資60.18億元，擬將募集資金用于基礎(chǔ)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、AI視覺物聯(lián)網(wǎng)解決方案及產(chǎn)品開發(fā)與升級項(xiàng)目、智能機(jī)器人研發(fā)與升級建設(shè)項(xiàng)目、傳感器研究與設(shè)計(jì)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動資金。

其中，22億元擬投入基礎(chǔ)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，11.21億元擬用于AI視覺物聯(lián)網(wǎng)解決方案及產(chǎn)品開發(fā)與升級項(xiàng)目，5.8億元擬用于智能機(jī)器人研發(fā)與升級建設(shè)項(xiàng)目，8.56億元擬用于傳感器研究與設(shè)計(jì)項(xiàng)目，12.6億元擬用于補(bǔ)充流動資金。

財務(wù)數(shù)據(jù)方面，2018—2020年，營收分別為8.54億元、12.60億元和13.91億元；扣非后歸屬母公司股東的凈虧損為5.65億元、12.49億元、15.47億元，三年累計(jì)扣非凈虧損為33.61億元。其中三年投入研發(fā)費(fèi)用分別為6.06億元、10.35億元和9.99億元，占同期營業(yè)收入的比例分別為70.94%、82.15%和71.87%。

值得注意的是，三年中曠視科技經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-7.47億元、-15.91億元及-10.33 億元，呈現(xiàn)持續(xù)凈流出狀態(tài)。

另外據(jù)招股書資料顯示，自2018年至2020年，期間曠視科技頭部客戶變動頻繁，若上市后成長性及變現(xiàn)問題成為關(guān)注重點(diǎn)，對此上市委要求該公司結(jié)合主要客戶不穩(wěn)定，集中度不高，且非行業(yè)龍頭的情況，進(jìn)一步闡述公司的核心技術(shù)競爭力和未來發(fā)展前景。

 雖然，曠視科技主要客戶并不穩(wěn)定，但三年間其營收水平持續(xù)增長，年復(fù)合增占率達(dá)到27.59%，這與其能夠快速找到替補(bǔ)客戶有直接關(guān)系，但這種情況是否存在可持續(xù)性并不確定，也會影響市場對其提供的產(chǎn)品服務(wù)能力提出質(zhì)疑。

上市后的曠視科技，仍將不可避免的持續(xù)高投入，虧損狀況也無法短時間扭轉(zhuǎn)，但如果能在穩(wěn)定客戶的基礎(chǔ)上逐步提高市占率，也不失為有效提高后期融資能力的杠桿，但是隨著四小龍企業(yè)逐步登陸資本市場，在這一領(lǐng)域的競爭壓力也會繼續(xù)增大，成為一場曠日持久的資本爭奪戰(zhàn)。

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