迪信通轉(zhuǎn)型前景不樂觀：廉頗老矣！

極客網(wǎng)7月8日（北京） 不出意外，今天郵信通將在港交所主板掛牌！21年創(chuàng)業(yè)路，兩次折戟IPO,對于迪信通來說，今天如能成功掛牌意味著太多。創(chuàng)業(yè)的艱辛，收獲的喜悅，轉(zhuǎn)型的酸甜苦辣……其中滋味，不足為外人道也！

不過，媒體對迪信通未來的預(yù)期負(fù)面多于正面，資本市場對本次IPO的熱情，也遠(yuǎn)低于此前迪信通所宣傳的預(yù)期。主要表現(xiàn)在：

1、底價發(fā)行

從迪信通發(fā)布配售結(jié)果來看，其發(fā)行價5.3港元，而此前，擬定的發(fā)行價區(qū)間為5.3港元至7.1港元。

2、發(fā)售股份不夠

迪信通原定向全球發(fā)售1.67億股，最終數(shù)目為1.6億股，約占總數(shù)的95.9%。

3、認(rèn)購不足一半

迪信通香港公開發(fā)售的股份認(rèn)購不足一半，共計收到315份有效申請，認(rèn)購合計約687.1萬股香港發(fā)售股份，僅相當(dāng)于香港發(fā)售股份總數(shù)的41%。

資本市場的態(tài)度和媒體的質(zhì)疑并非空穴來風(fēng)，目前，迪信通正面前所未有的挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)線下連鎖賣場，受電商沖擊，盈利能力大幅縮水，毛利率連續(xù)三年下滑，已從2011年的18.7%,跌至去年的13.6%。另外，市場競爭不斷加劇，持續(xù)擠壓迪信通市場份額，競爭不僅來自快速增長的線上電商，還包括蘇寧、國美、大鐘等線下綜合性電器商城。更要命的是，迪信通一直依賴的運營商服務(wù)業(yè)務(wù)，也將在營改增后發(fā)生變化。出于成本考慮，運營商的補貼可能大幅縮水，甚至完全消失。迪信通現(xiàn)在最需要的，不是如何鞏固既有業(yè)務(wù)，而是面對新的競爭格局和商業(yè)環(huán)境，如何快速、合理的成功轉(zhuǎn)型。

從迪信通既有業(yè)務(wù)模式和IPO招股書說所描述的“前途”,不難看出其業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的方向?？偨Y(jié)超來有三點：

1、渠道下沉

在其招股書中顯示，IPO募資中約56%用于擴張零售及分銷網(wǎng)絡(luò)。很明顯，迪信通希望增加投資，將既有的線下分銷渠道和門店，從既有的一線城市，擴展到二三約城市。此舉意圖非常明顯，即：將其零售網(wǎng)點和分銷網(wǎng)絡(luò)絡(luò)覆蓋到全國地，從而增加市場份額。56%的募資用途占比足以說明該戰(zhàn)略的重要性，可以說是“舉足輕重”！

不過，這個算不上轉(zhuǎn)型創(chuàng)新，不僅不能讓迪信通走出泥淖，還有可能讓其墜入深淵！下文詳細(xì)再講。

2、O2O服務(wù)

其發(fā)言人也多次強調(diào)，迪信通的利潤對手機硬件的依賴會逐步減小，增值業(yè)務(wù)營收將持續(xù)增加。在迪信通招股書中明確指出，打造O2O平臺、發(fā)展移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)、擴大智能解決方案范圍將是迪信通未來業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要方向。那么，迪信通所講的O2O服務(wù)具體是指哪些呢？最主要的有兩點：

APP分發(fā)：在售出的軟件中預(yù)裝APP軟件，迪信通與APP軟件商利潤分成。也就是說，用戶在迪信通購買手機時，業(yè)務(wù)員會跟用戶溝通，把他們喜歡的軟件裝進去，預(yù)裝后，迪信通還會幫助用戶激活軟件。激活后，用戶的后續(xù)付費，迪信通會得到持續(xù)分成。

線上電商：與蘇寧類似，上線電商平臺，通過線上線下互動，增加用戶體驗好感，雙劍齊發(fā)。同時增加移動方面的投入，搶占用戶購機的移動入口。也就是說，以后在迪信通購機，可以是在線下門店、也可以是PC端電子商城、還可以在手機APP中直接下單。并通過大數(shù)據(jù)智能分析，不定時向用戶推薦“高匹配度”的產(chǎn)品。

3、虛擬轉(zhuǎn)售

去年年底，迪信通拿到了虛擬運營商牌照，這為其業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提供了另一方向。迪信通在招股書上也提到，未來戰(zhàn)略之一便是鞏固并繼續(xù)利用與移動運營商、其它虛擬運營商和移動設(shè)備制造商所達(dá)成的伙伴關(guān)系。也就是說，迪信通將在原有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，憑借多年積累的關(guān)系資源，快速上馬并推廣虛擬轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)。

盡管，迪信通在IPO招股書中，清晰地描繪了自己的轉(zhuǎn)型路線，但這樣的轉(zhuǎn)型，前景不容樂觀。從募資配比和商業(yè)模式描述中，不難看出迪信通這個在市場中辛苦奮戰(zhàn)20余年的“老兵”,已然英雄遲暮，思維定式明顯。迪信通轉(zhuǎn)型出發(fā)點是不錯，但在既有戰(zhàn)略思想指導(dǎo)下很難有大突破。我的看法如下：

1、先看看渠道下沉

這個策略可以說是舉足輕重，但未來前景非常不樂觀。在電商的持續(xù)大力度沖擊下，線下門店在手機整個銷售鏈條中所占的比重將越來越低。就算全國各地都鋪設(shè)了網(wǎng)點，總市場份額和總盈利提升仍有限。套用一句名言：線下門店不會全部消失，但他會變得無關(guān)緊要！

我們知道，迪信通毛利下降的最主要原因就是手機銷售漲幅，不能跑贏線上門店運營成本增長！在這種情況下，迪信通仍然花大力氣增鋪線下門店，是其思信定式在作怪。因為，這是迪信通發(fā)家之本，但這個古老的模式已經(jīng)過時，不僅不能為其帶來二度輝煌，還有可能將其拉下持續(xù)敗落的深淵！

2、再看看O2O服務(wù)

迪信通的O2O服務(wù)，實際上算不得大創(chuàng)新。只不過是在原有基礎(chǔ)上做了一些增值業(yè)務(wù)，這些增值業(yè)務(wù)在市場已經(jīng)很常見。

首先，迪信通來作APP分發(fā)，優(yōu)勢并不明顯，并且隨著市場份額的下滑，優(yōu)勢還會持續(xù)減弱。并且，預(yù)裝并不是手機APP最主要的分發(fā)渠道，一來用戶對預(yù)裝軟件非常反感，購機時通常會選擇干凈的手機，就算有預(yù)裝，用戶通過工具刪除也是分分鐘的事。對于迪信通所強調(diào)的業(yè)務(wù)人員建議安裝和現(xiàn)場幫助安裝，實際上是錦上添花的事，并不是必須。需求人群也是小眾，即“小白用戶”.這部分用戶非常少，到迪信通來的就更少，在安裝工具越來越強大、越來越簡單的情況下，這部分人會越來越少。可以預(yù)見，這部分業(yè)務(wù)對迪信通的利潤貢獻(xiàn)不會太大，迪信通將轉(zhuǎn)型重頭壓在這上面顯然不是明智之舉。

其次，迪信通做電商的優(yōu)勢也不大，從時間上看，迪信通已然失去先發(fā)優(yōu)勢。先不說京東、天貓等一開始就是電商的公司，蘇寧、國美等傳統(tǒng)商場早已布局，并積累了大量用戶。迪信通想趕超，絕非易事。并且，從迪信通招股書上看，募集的資金在這方面的投入不會超過10%,如此小的投入在這個領(lǐng)域難有大作為。不要說大數(shù)據(jù)分析，純交易平臺，就夠嗆！

3、最后說說虛擬轉(zhuǎn)售

虛擬轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)一度被看作是迪信通業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的救命稻草，然而，顯然這根稻草不夠結(jié)實。再加上迪信通自身定位和策略的局限，虛擬轉(zhuǎn)售注定難成大器。

a、目前，包括京東、阿里在內(nèi)的虛擬運營商已經(jīng)有19家，未來這個數(shù)字還會持續(xù)增加，市場競爭必然異常慘烈。

b、虛擬運營商總體規(guī)模不會很大，業(yè)界預(yù)期，兩年內(nèi)虛擬運營商僅覆蓋到2%到3%的用戶群體，甚至更少。

c、運營商限制重重，虛擬運營商很難發(fā)力。頗受期待的虛擬運營商價格大戰(zhàn)，也因各種“清規(guī)戒律”沒有打起來。短期內(nèi)，運營商的限制策略不會改變，迪信通的虛擬轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)折騰不出啥大事來。

d、迪信通招股書披露，迪信通IPO募資的7%將用于新建話務(wù)中心。按此計算，總投資大約在5000萬左右，如果自建計費系統(tǒng)和客服體系，這點錢遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。這樣的設(shè)置，也可能迪信通有意為之一，畢竟渠道下沉戰(zhàn)略才是其當(dāng)前的重中之重。這種情況下，迪信通的虛擬轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)不過是邊緣業(yè)務(wù)罷了，或許迪信通公關(guān)部不會同意該說法，但實際情況卻實實在在地擺在那?。ㄍ辏?/p>

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