小米高管解讀財(cái)報(bào)：缺芯使小米手機(jī)減產(chǎn)超1000萬部

小米集團(tuán)今日發(fā)布了截至2021年9月30日的第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，小米集團(tuán)第三季度營(yíng)收780.6億元，同比增長(zhǎng)8.2%，市場(chǎng)預(yù)估774.6億元。非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為51.76億元，同比增長(zhǎng)25.4%；小米第三季度每股盈利0.03元，市場(chǎng)預(yù)期0.22元。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，小米總裁王翔、CFO林世偉、財(cái)務(wù)副總裁孫謙、公關(guān)部總經(jīng)理王化出席了隨后舉行的財(cái)報(bào)電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)，并回答記者提問。

關(guān)于芯片短缺對(duì)小米造成的影響，公司高管與記者的問答如下：

日本經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾咛釂枺喝必浨闆r還是在加劇，有友商說因?yàn)榘雽?dǎo)體短缺，他們?cè)谌径群退募径瓤赡艽蟾艜?huì)有60億美金的貨值受到影響，請(qǐng)問公司是否有統(tǒng)計(jì)過，如果沒有短缺情況，我們今年的出貨量目標(biāo)是不是會(huì)比1.9億高很多？

王翔：芯片短缺對(duì)于我們的影響，應(yīng)該在1000萬到2000萬臺(tái)范圍。隨著芯片供應(yīng)的改善， 我們會(huì)持續(xù)做好產(chǎn)品的組合。

日本經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾咦穯枺毫硗猓P(guān)于海運(yùn)和原物料的上漲，以及面板價(jià)格的變化，對(duì)于公司會(huì)有哪些影響？

王翔：運(yùn)輸方面影響最大的是我們生態(tài)鏈產(chǎn)品的海外業(yè)務(wù)，影響公司IoT產(chǎn)品在海外市場(chǎng)的出貨。運(yùn)費(fèi)提高會(huì)增加我們成本上的壓力，但是相信這個(gè)問題已經(jīng)在逐步改善的過程中，我希望明年物流方面能夠有根本性的改善。

南華早報(bào)記者提問：很多企業(yè)都表示芯片出貨導(dǎo)致了出貨下降，您是否也看到消費(fèi)端或者說需求端的變化？目前需求端是否也比較疲軟？因?yàn)槲易⒁獾叫∶谆蛘咂渌放剖謾C(jī)并沒有出現(xiàn)大規(guī)模漲價(jià)的情況。如果說是因?yàn)樾酒倘保敲唇K端價(jià)格沒有提高？

王翔：總體來看，可能全球各個(gè)市場(chǎng)的情況不太一樣。中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)是有下滑的，這是一個(gè)大家的共識(shí)，海外市場(chǎng)中有些市場(chǎng)是增長(zhǎng)的，而有些市場(chǎng)下滑，總體來講中國(guó)以外的市場(chǎng)是平穩(wěn)的。對(duì)于小米來說，供給側(cè)的問題（相比需求端而言）是比較大的，舉個(gè)例子，我們針對(duì)全球市場(chǎng)，所以我們有非常多的4G用戶，4G產(chǎn)品在下半年極度短缺，影響相當(dāng)大，我們所服務(wù)的亞非拉美，甚至歐洲市場(chǎng)，還有非常多的用戶在使用4G產(chǎn)品，這個(gè)可能是大家沒有注意到的，當(dāng)然5G產(chǎn)品也出現(xiàn)短缺，有的時(shí)候是錯(cuò)位的，就像上個(gè)季度我跟大家分析的情況，就是當(dāng)我們需要這個(gè)產(chǎn)品的時(shí)候，他沒有，我們賣得好的產(chǎn)品，他供不上，所以給我們的生產(chǎn)安排造成了一些挑戰(zhàn)。

瑞士信貸分析師Kyna Wong：關(guān)于公司的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)，其中廣告和游戲增長(zhǎng)都非常不錯(cuò)，海外業(yè)務(wù)營(yíng)收也出現(xiàn)了超過100%的同比增長(zhǎng)，可否請(qǐng)管理層預(yù)測(cè)一下該業(yè)務(wù)四季度和明年上半年的增長(zhǎng)情況？另外，關(guān)于智能手機(jī)，四季度的供貨情況是否會(huì)有改善？1.9億的目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)？如果芯片短缺情況能在明年下半年出現(xiàn)改善，明年全年的出貨目標(biāo)是多少？

林世偉：第一，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)受公司全球用戶增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)，三季度全球月活用戶數(shù)4.86億，2021年截止三季度已經(jīng)增長(zhǎng)1億，前三季中國(guó)市場(chǎng)月活用戶增長(zhǎng)1600萬，另外也受公司產(chǎn)品出貨量增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)。第二，小米高端智能手機(jī)的出貨占比提高，推高游戲業(yè)務(wù)ARPU（每用戶平均收入） 和預(yù)裝收入，以及廣告收入。第三，在過去四個(gè)季度中，供應(yīng)商某些合同條款的變化，對(duì)我們的游戲業(yè)務(wù)產(chǎn)生沖擊，三季度是近五個(gè)季度以來，頭一個(gè)具有可比性的季度，營(yíng)收出現(xiàn)同比增長(zhǎng)。第四，海外業(yè)務(wù)受用戶增長(zhǎng)和搜索業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)，未來還將驅(qū)動(dòng)營(yíng)收和利潤(rùn)的增長(zhǎng)。最后，我們談到了電視業(yè)務(wù)的月活用戶，電視業(yè)務(wù)也貢獻(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。未來，我們依然保持樂觀，雖然有監(jiān)管方面的影響，業(yè)內(nèi)其他公司也面臨這樣的問題，但是有強(qiáng)勁出貨量的保證，小米平臺(tái)用戶的增長(zhǎng)，高端手機(jī)用戶的貢獻(xiàn)，另外我們還將持續(xù)改善用戶體驗(yàn)和服務(wù)，相信互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)還會(huì)繼續(xù)保持健康成長(zhǎng)。

王翔：到目前為止，2021年全年我們都受到供應(yīng)短缺的影響，下半年的沖擊更大，即使在這種情況下，我們依然實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的出貨量， 前三季實(shí)現(xiàn)1.46億的出貨，追平去年全年的出貨量，非常不錯(cuò)的結(jié)果。我們繼續(xù)同供應(yīng)商緊密合作，拿到盡可能多的供貨，能夠?qū)崿F(xiàn)1.9億就是非常不錯(cuò)的成績(jī)，但是我們依然努力達(dá)到更高出貨。我們看到明年的勢(shì)頭不錯(cuò)，明年上半年依然會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的缺貨，不過全年來看會(huì)有改觀。我們將繼續(xù)努力，保證產(chǎn)品，尤其是4G產(chǎn)品的出貨，我們?cè)谌?00多個(gè)國(guó)家運(yùn)營(yíng)，很多地區(qū)，包括歐洲等發(fā)達(dá)市場(chǎng)，對(duì)4G產(chǎn)品的需求量依然很大。明年全年我們會(huì)實(shí)現(xiàn)非常高的增長(zhǎng)。

林世偉：第一，公司前三個(gè)季度的出貨已經(jīng)追平去年全年，而營(yíng)收已經(jīng)超過去年全年，這些都是在全球市場(chǎng)出貨持平情況下實(shí)現(xiàn)的。第二，在持續(xù)缺貨的情況下，我們?cè)谌径葘?shí)現(xiàn)了非常不錯(cuò)的毛利率，達(dá)到12.8%，跟一季度的水平類似。

摩根士丹利分析師Andy Meng：公司人工智能物聯(lián)網(wǎng)（AIoT）業(yè)務(wù)的毛利率環(huán)比出現(xiàn)小幅下降，小米會(huì)否提高產(chǎn)品售價(jià)來降低成本方面的壓力并提升利潤(rùn)率？另外，公司提高了兩款新的智能手機(jī)：Civi系列和紅米Note 11系列，也提到了市場(chǎng)的積極反應(yīng)，同今年早些時(shí)候發(fā)布的產(chǎn)品相比，這兩個(gè)系列產(chǎn)品有哪些改進(jìn)之處？還有哪些方面有提升空間？線下渠道中，哪些產(chǎn)品表現(xiàn)更好？原因是什么？公司在線下促銷和盈利模式等方面有何想法？

王翔：今年出現(xiàn)了供貨方面的挑戰(zhàn)，AIoT業(yè)務(wù)方面還要面臨物流和運(yùn)輸方面的挑戰(zhàn)，運(yùn)輸價(jià)格增長(zhǎng)非常多，令公司國(guó)際業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率承壓，運(yùn)輸響應(yīng)的緩慢也對(duì)營(yíng)收產(chǎn)生影響。缺貨也造成了AIoT業(yè)務(wù)成本的大幅增加，也對(duì)利潤(rùn)率產(chǎn)生短期的影響。

林世偉：第一，AIoT業(yè)務(wù)方面，一些貨品的海外銷售，由于運(yùn)輸問題而延遲或取消。第二，我們調(diào)整了海外產(chǎn)品銷售的組合。另外，出口產(chǎn)品以電視和手機(jī)為主，運(yùn)費(fèi)的高企進(jìn)一步壓低其利潤(rùn)率，而最近我們看到集裝箱價(jià)格的大幅下降也有助于相關(guān)產(chǎn)品利潤(rùn)率的改善。

關(guān)于第二個(gè)問題，Civi系列產(chǎn)品瞄準(zhǔn)了我們此前沒有覆蓋的用戶群體，也就是對(duì)時(shí)尚要求高的女性用戶群體。如我們此前所言，小米產(chǎn)品的女性買家占了一半，一部分男性用戶也有可能買給女朋友或者妻子的，我們不知道，但是女性用戶的比例可能更高。Civi產(chǎn)品很多會(huì)通過線下渠道銷售，這也是我們的一個(gè)新的嘗試。這是一款高端產(chǎn)品，服務(wù)高端和女性用戶，相信下一代產(chǎn)品會(huì)更加具有競(jìng)爭(zhēng)力。紅米Note 11系列經(jīng)過進(jìn)一步的升級(jí)，而且價(jià)格也有提升，希望這款產(chǎn)品能觸及更多用戶。

關(guān)于線下渠道，我們今年開了很多新店，目前已經(jīng)超過1萬家，下一步我們的重點(diǎn)是提升店鋪的平效。很多店目前只有3到6個(gè)月的店齡，需要時(shí)間來進(jìn)行這些提升。

高盛分析師Piyush Mubayi：公司將線下店鋪數(shù)量增長(zhǎng)3倍的原因是什么？公司線下渠道的銷售能力如何？平均銷售單價(jià)處于什么水平？展店過程中公司學(xué)到哪些經(jīng)驗(yàn)？展店費(fèi)用情況如何？

林世偉：與同行相比，公司線下店鋪的數(shù)量還很少，比如oppo和vivo在國(guó)內(nèi)的店鋪數(shù)量可能都超過20萬家，我們的數(shù)量還很少，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為小米店的平效可以更高，因此不需要那么多的店面來取得市場(chǎng)份額，目前來看，我們平均每家店貢獻(xiàn)的市場(chǎng)份額也要遠(yuǎn)高于oppo和vivo。

我們學(xué)到的經(jīng)驗(yàn)包括新店開張需要時(shí)間來提升效能，需要為每家店引進(jìn)管理人員，也帶來了培訓(xùn)壓力。很多店是由我們的合作伙伴開設(shè)，他們是因?yàn)橛欣麧?rùn)才同我們合作開店，所以相信這個(gè)模式非常成功，因?yàn)槠骄课缓献骰锇殚_設(shè)的小米線下店數(shù)量在增加，以前這個(gè)數(shù)字是3家左右，現(xiàn)在已經(jīng)達(dá)到5家。我們還將繼續(xù)努力提升平效，為合作伙伴提供更多回報(bào)。另外，相比其他公司，我們的開店費(fèi)用相對(duì)低，未來還將繼續(xù)維持這個(gè)水平。未來我們會(huì)考慮披露相關(guān)的費(fèi)用信息，方便投資者和分析師理解。此外，線下店的高端產(chǎn)品銷售比例更高。

摩根大通分析師Gokul Hariharan：一個(gè)關(guān)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的問題，我看到榮耀拿到了很大一塊市場(chǎng)份額，小米如何看待國(guó)內(nèi)四家廠商的競(jìng)爭(zhēng)？除了線下門店的拓展，公司在爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額方面，未來12到18個(gè)月還會(huì)有什么作為？另外，海外互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)的營(yíng)收中，歐洲等高ARPU值市場(chǎng)占比有多大？

王翔：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)一直都在，而且中國(guó)也是競(jìng)爭(zhēng)度最高的市場(chǎng)，我們尊敬每一位競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但是我們更應(yīng)該關(guān)注自身改進(jìn)，而非競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的行動(dòng)，小米將繼續(xù)提升用戶體驗(yàn)和產(chǎn)品質(zhì)量，拓展渠道覆蓋。我們的優(yōu)勢(shì)之一在于規(guī)模，規(guī)模意味著效率和更優(yōu)質(zhì)的成本結(jié)構(gòu)， 我們也致力于提升研發(fā)，降低渠道成本。我們將不斷提升線下渠道的效率，同時(shí)保持線上銷售的領(lǐng)先位置。

林世偉：公司三季度的市場(chǎng)份額較二季度有所下降，一個(gè)原因是iPhone 13的優(yōu)異表現(xiàn)，讓所有安卓系統(tǒng)手機(jī)的份額都有所下降。另外，觀察近一段時(shí)間的份額變化情況，上個(gè)星期是16.5%， 兩星期是18.6%，雙十一的推動(dòng)作用很強(qiáng)。供應(yīng)鏈緊張的情況下，我們也在全球范圍內(nèi)調(diào)整和優(yōu)化產(chǎn)品組合，并且更為高效地分配資源，盡可能地滿足多渠道的需求。

海外互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)上，我們?cè)谏虡I(yè)化方面的努力很少，搜索和預(yù)裝帶來的營(yíng)收都是很自然產(chǎn)生的，我們的工作重點(diǎn)還是增加用戶。至于地區(qū)分布，發(fā)達(dá)市場(chǎng)，包括西歐和美國(guó)部分地區(qū)，所貢獻(xiàn)的高ARPU用戶占比確實(shí)更高。

中金分析師：公司在印度和歐洲市場(chǎng)的智能手機(jī)渠道策略是什么？如何提高這兩個(gè)市場(chǎng)平均售價(jià)？另外，公司最近注冊(cè)了第二家汽車公司，可否介紹一下該業(yè)務(wù)的最新進(jìn)展，比如小米電動(dòng)車的產(chǎn)量目標(biāo)，研發(fā)領(lǐng)域，供應(yīng)鏈建設(shè)等等。

王翔：每個(gè)市場(chǎng)都不一樣，歐洲市場(chǎng)我們依然延續(xù)目前的渠道策略，我們?cè)跉W洲市場(chǎng)有一半的手機(jī)和AIoT產(chǎn)品都是通過公開市場(chǎng)發(fā)售的，另外一半是通過電信運(yùn)營(yíng)商銷售，我們同很多歐洲電信運(yùn)營(yíng)商都保持緊密合作。印度市場(chǎng)40%的銷售都是線上完成的，這個(gè)比例也是所有國(guó)家中最高的，我們還將持續(xù)拓展印度的線下渠道。

林世偉：電動(dòng)車業(yè)務(wù)沒有更多新進(jìn)展，我們還在設(shè)計(jì)階段，也同一些供應(yīng)商接觸，此外我們也注冊(cè)了一些公司，都是基于公司架構(gòu)方面的考慮，這些都是按計(jì)劃進(jìn)行的。

花旗分析師：可否對(duì)公司海外互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)前景做一下分析？另外公司如何預(yù)測(cè)AIoT業(yè)務(wù)明年的增長(zhǎng)情況？

林世偉：海外互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的重點(diǎn)還是用戶增長(zhǎng)，該業(yè)務(wù)的ARPU一直不高，因?yàn)橛脩魯?shù)量巨大，但總體的營(yíng)收規(guī)模不小，未來我們預(yù)計(jì)用戶數(shù)量還將持續(xù)增長(zhǎng)，該業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)也將持續(xù)。 關(guān)于AIoT業(yè)務(wù)，我們一直在優(yōu)化產(chǎn)品組合，而且每個(gè)產(chǎn)品線也有持續(xù)增長(zhǎng)，比如今年空調(diào)產(chǎn)品就非常受歡迎，高端冰箱，平板和可穿戴設(shè)備等產(chǎn)品的反饋也非常好。

王翔：海外市場(chǎng)的高端產(chǎn)品占比會(huì)提升，海外互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)也會(huì)不斷改善。

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