從TCL前三季度高增長 看2018年三大贏利點(diǎn)

前三季度的高增長不僅定調(diào)TCL集團(tuán)全年的走向，更重要的是在于透過2017年的表現(xiàn)，看TCL的未來。液晶面板、多媒體業(yè)務(wù)、終端用戶持續(xù)攀升或?qū)⒊蔀門CL在2018年的三個贏利點(diǎn)。

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前三季度的高增長不僅定調(diào)TCL集團(tuán)全年的走向，更重要的是在于透過2017年的表現(xiàn)，看TCL的未來。液晶面板、多媒體業(yè)務(wù)、終端用戶持續(xù)攀升或?qū)⒊蔀門CL在2018年的三個贏利點(diǎn)。

10月25日，TCL集團(tuán)發(fā)布2017年三季報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入822.1億元，同比增長5.82%；實(shí)現(xiàn)凈利潤30.3億元，同比增長48.6%；其中歸屬于上市公司股東的凈利潤19.1億元，同比增長23.9%。

不過在這項(xiàng)數(shù)據(jù)所標(biāo)明的盈利中，還包括TCL在今年第三季度出售子公司獲得的8.01億元，如果剔除這一部分，TCL集團(tuán)前三季度的凈利潤同比增長144.6%，其中屬于上市公司股東的凈利潤同比增長126.3%，數(shù)據(jù)顯示TCL集團(tuán)的盈利能力明顯提升。

通常情況下，前三季度的市場表現(xiàn)基本能決定企業(yè)全年的走勢。如果一個企業(yè)在2017年的主要增長點(diǎn)處于強(qiáng)勢爆發(fā)階段，而且擁在全球范圍擁有行業(yè)話語權(quán)，那么基于此可以判斷2018年也將會處于持續(xù)增長階段。

2018年贏利點(diǎn)之一：液晶面板或成重要來源

根據(jù)TCL集團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，在今年的Q1-Q3中，華星光電實(shí)現(xiàn)銷售204.4億元，同比增長33.9%，在利潤方面，息稅折舊攤銷前利潤為885.9億元，同比增長154.1%。

華星光電是TCL旗下重要的液晶顯示面板廠商，在近些年液晶面板市場火爆的影響下，成長快速，目前華星光電已經(jīng)成為世界級液晶顯示面板廠商。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上看，華星光電8.5代液晶切割技術(shù)t1、t2生產(chǎn)線繼續(xù)保持滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)，產(chǎn)量和良品率保持行業(yè)領(lǐng)先水平，在產(chǎn)品方面也有非常大的改善，其中32吋電視顯示面板市場占有率達(dá)到世界第二，而目前市場最為主流的55吋及以上高端顯示面板產(chǎn)品則保持全國市場占有率第一的位置。

今年使用第六代LTPS的t3產(chǎn)線也保持出貨量儲蓄增長，并根據(jù)市場需求，開發(fā)出多款產(chǎn)品，并將在Q4中實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。目前最為先進(jìn)的第11代TFT-LCD及AMOLED新型顯示器件t6產(chǎn)線正在建設(shè)中。

這些數(shù)據(jù)都反映出一個現(xiàn)象，即大尺寸顯示面板的市場需求量在不斷增長。近年來消費(fèi)者對顯示設(shè)備的要求不斷快速提升，無論電視、顯示器還是手機(jī)屏幕，都在向高清化、大屏化快速轉(zhuǎn)變，消費(fèi)者對大屏產(chǎn)品的關(guān)注度在不斷提升，市場中大屏幕產(chǎn)品的占有率在不斷提高，這也就造成市場對大屏顯示面板的需求也越來越強(qiáng)烈。

基于此，華星光電在今年的Q1-Q3的營收中表現(xiàn)出大幅度增長，一方面因?yàn)樽陨砑夹g(shù)、產(chǎn)品質(zhì)量領(lǐng)先整個行業(yè)，另一方面與市場需求增長是分不開的。

從領(lǐng)先趨勢上看，TCL的華星光電覆蓋了產(chǎn)品線的所有部分，其中，t1是世界上產(chǎn)能最大的8.5代液晶面板產(chǎn)線，而正在建設(shè)的第11代液晶面板產(chǎn)線則是目前全球世代最高的液晶面板生產(chǎn)線。這使得TCL成為國內(nèi)唯一一家完成產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合的電視企業(yè)，也使得TCL成功躋身全球液晶面板的第一陣營。

對于彩電行業(yè)而言，手握面板話語權(quán)，就起到了事半功倍的效果。TCL一方面經(jīng)過多年的積淀，在全球范圍內(nèi)銷量處于第一梯階；另一方面，自有品牌逐漸向全球開始滲透。對于彩電而言，面板技術(shù)和價格對彩電的影響不言而喻。

所以，TCL旗下華星光電未來一段時間將成為TCL利潤增長的主要利器之一。

2018年贏利點(diǎn)之二：國內(nèi)市場TCL繼續(xù)高歌猛進(jìn)

值得注意的是，三季報(bào)中數(shù)據(jù)顯示，TCL智能電視銷售均價提升 19.3%，累計(jì)銷售 LCD 電視 1647.6 萬臺，同比增長 10.5%，智能電視銷量為 1024萬臺，同比增長27.8%。量子點(diǎn)、曲面、4K 及大屏等高端產(chǎn)品銷售占比持續(xù)提升。

放眼于國內(nèi)市場，2017年以來TCL的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。1—9月，TCL智能電視銷量達(dá)到801.4萬臺，同比增長59.5%。

從8月和9月兩個銷售月份來看，TCL電視銷售持續(xù)攀升。數(shù)據(jù)顯示，8月LCD電視產(chǎn)品銷量為205.6萬臺，同比增長24.1%。智能電視表現(xiàn)較為突出，當(dāng)月實(shí)現(xiàn)銷量114.0萬臺，同比增長59.7%；其中國內(nèi)智能網(wǎng)絡(luò)電視銷量為51.1萬臺，占TCL多媒體LCD電視在國內(nèi)市場銷量的65.3%。

9月，LCD電視產(chǎn)品銷量為230.5萬臺，同比增長12.8%;9月智能網(wǎng)絡(luò)電視銷量為146.0萬臺，同比增長35.7%;其中國內(nèi)智能網(wǎng)絡(luò)電視銷量為80.2萬臺，占TCL多媒體LCD電視在國內(nèi)市場銷量的74.0%。

在10月25日剛剛結(jié)束的TCL京東巔峰狂歡趴當(dāng)天，TCL電視斬獲銷量第一；銷售額同比增長1037%，為9月日均銷售額的8倍?；顒赢?dāng)天，京東每賣出10臺曲面電視就有7臺是TCL。

這顯示出TCL強(qiáng)勁的增長態(tài)勢。尤其是TCL X6 XESS私人影院一經(jīng)推出，受到了市場的高度關(guān)注。

這款致力于聲音方面的突破，為了打造真正意義上的私人影院，采用了哈曼卡頓國際品牌音響。行業(yè)首次標(biāo)配7.1.4的高端配置，支持Dolby Atmos、DTS:X音頻技術(shù)；支持在線及USB播放音樂、藍(lán)牙播放，還支持聲音回傳及夜間模式。通過采用MS938+DSP雙專業(yè)音頻解碼引擎，可以解決傳統(tǒng)芯片大多只能解碼2.0的音頻編碼問題，從而帶來環(huán)繞立體的聲音體驗(yàn)。

目前，TCL電視擁有X/C/P三大主要產(chǎn)品系列。其中，X系列以“科技與藝術(shù)之美”為核心亮點(diǎn)，X6 XESS私人影院作為TCL高端副品牌XESS最新產(chǎn)品，是以藝術(shù)美學(xué)理念、奢華工藝搭配影院級音畫技術(shù)打造出的超級旗艦。

從市場反饋來看，TCL電視X/C/P三大主要產(chǎn)品系列得到了市場的廣泛好評，這都成為TCL的加分項(xiàng)。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，TCL電視X/C/P三大主要產(chǎn)品系列經(jīng)過2017年的市場檢驗(yàn)之后，良好的用戶體驗(yàn)對將會進(jìn)一步提振TCL整體銷量。受此影響，2018年TCL旗下系列電視品牌銷量有望繼續(xù)提升。

2018年贏利點(diǎn)之三：終端活躍用戶持續(xù)攀升

根據(jù)前三季度的季報(bào)顯示，智能網(wǎng)絡(luò)電視已經(jīng)占據(jù)TCL液晶電視產(chǎn)品銷量的62%以上。同時，截止Q3，TCL智能網(wǎng)絡(luò)電視終端運(yùn)營的累積激活用戶已經(jīng)達(dá)到2176.5萬，其中9月份的日活用戶為987.6萬。

TCL通過歡網(wǎng)運(yùn)營的智能網(wǎng)絡(luò)電視終端累計(jì)激活用戶已達(dá)3616.4萬，其中9月日均活躍用戶數(shù)達(dá)1429.0萬。游戲應(yīng)用用戶規(guī)模為1326.5萬。公司移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用平臺累計(jì)激活用戶數(shù)已達(dá)2.08億，同比增長463.8%；其中2017年9月的月活躍用戶數(shù)為7766.1萬萬，同比增長605.9%，應(yīng)用累計(jì)下載量7.11億。

從這一數(shù)據(jù)中我們可以清晰地看到，TCL智能電視活躍用戶持續(xù)攀升的背后，消費(fèi)者對于電視產(chǎn)品的期望功能并不僅僅是最基礎(chǔ)的接受電視節(jié)目，而是更加關(guān)注智能電視豐富的內(nèi)容，而且會按照自己的喜好，下載不同的App或定制不同的內(nèi)容，而這正是TCL能擊中消費(fèi)者的痛點(diǎn)所在。

TCL另一個與生俱來的、充滿互聯(lián)網(wǎng)基因的子品牌雷鳥電視在6月引入騰訊作為戰(zhàn)略投資者，并與其在內(nèi)容共享、產(chǎn)品創(chuàng)新、市場推廣、會員運(yùn)營等方面陸續(xù)開展深入合作，進(jìn)一步推動TCL在家庭互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入方面的快速增長。

2017年已經(jīng)進(jìn)入倒計(jì)時，超出預(yù)期的TCL有望第四季度繼續(xù)保持良好的勢頭。基于2017年1-10月的整體表現(xiàn)，TCL上述三大贏利點(diǎn)或有望延續(xù)2017年的好局，為2018年帶來一個良好開局。

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