兩大焦點解讀科創(chuàng)板：大疆創(chuàng)新、云從科技成典型案例

近日，監(jiān)管層召集國內(nèi)頭部券商管理層就科創(chuàng)板舉行吹風(fēng)會，透露最新進展和初稿，科創(chuàng)板實施辦法和細則有望在明年1月初正式發(fā)布。

在之前公布的信息中，我們可以看到監(jiān)管層對于科創(chuàng)板入選企業(yè)非常謹(jǐn)慎，至少需要擁有以下兩個特點才有機會入選：

1、行業(yè)細分龍頭。

一位知情的投行人士向記者透露，監(jiān)管部門傾向于要求能上科創(chuàng)板的企業(yè)是細分行業(yè)龍頭，是在國內(nèi)當(dāng)前制度框架內(nèi)難以上市的“隱形冠軍”。

2、符合國家戰(zhàn)略且擁有核心技術(shù)。

據(jù)了解，具體而言，監(jiān)管部門初步要求，科創(chuàng)板的上市企業(yè)必須有自己的核心技術(shù);此外，還需要符合國家戰(zhàn)略規(guī)劃，一些海外控股架構(gòu)的科技企業(yè)雖然擁有核心技術(shù)，但存在技術(shù)外泄的風(fēng)險，這顯然是監(jiān)管部門不愿意看到的。

大疆創(chuàng)新、云從科技成科創(chuàng)板典型案例

在新興科技領(lǐng)域，大疆創(chuàng)新和云從科技是兩個難得的優(yōu)質(zhì)案例，云從科技作為人工智能行業(yè)“頭雁”，承擔(dān)著中國國家AI公共平臺項目，在實際市場占有率上遠超融資更多的企業(yè)。大疆更是近些年中國少有的，能在全球某個細分市場占據(jù)統(tǒng)治級別份額的科技公司。

自2015年成立以來，云從科技只用了不到3年就成長為人工智能行業(yè)的“獨角獸”，在計算機視覺市場位列全球第一。在Gen Market Insights發(fā)布的報告中，云從科技以12.88%的占有率領(lǐng)跑全球市場，比第二、三名加起來還多。在中國市場，云從科技在銀行、機場等行業(yè)的占有率超過70%。

而大疆則統(tǒng)治全球消費無人機市場，難有公司與之匹敵。2010年，大疆第一款基于飛控技術(shù)面向消費者的產(chǎn)品ACE ONE面世，2016年，大疆占據(jù)了北美市場銷售總量的36%，在該市場中排名第二的3D Robotics曾擁有19%的份額。但這家公司在2016年已完全終止制造無人機，把精力轉(zhuǎn)向軟件開發(fā)。

參考成熟上市條件

拒絕噱頭模式創(chuàng)新

對于商業(yè)模式創(chuàng)新的企業(yè)，需要區(qū)分模式本身是否成立，一些玩噱頭玩概念的企業(yè)應(yīng)該排除，比如無人機送外賣類的創(chuàng)業(yè)企業(yè);有些企業(yè)主要采用噱頭成分過大的技術(shù)，比如區(qū)塊鏈等技術(shù)本身尚未成型，也不太適合科創(chuàng)板。

除此之外，投行人士向記者透露，上市標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定了六種情況，分別考慮到科技創(chuàng)新企業(yè)的各種情況，只要達到一定收入或者研發(fā)投入占比超過指定數(shù)額，沒有盈利也有希望進入科創(chuàng)板。

例如按照以下不同的估值對應(yīng)不同指標(biāo)：估值10億元以上，連續(xù)兩年盈利，兩年累計扣非凈利潤5000萬元;估值10億元以上，連續(xù)一年盈利，一年累計扣非凈利潤1億元;估值15億元以上，收入2億，三年研發(fā)投入占比10%;估值20億元以上，收入3億，經(jīng)營性現(xiàn)金流超過1億元;估值30億元以上，收入3億;估值40億元以上，產(chǎn)品空間大，知名機構(gòu)投資者入股。

此外，科創(chuàng)板計劃引入市場化的投資機制，7類機構(gòu)投資者可以參與詢價。安排老股的發(fā)售機制，占新股比例較大，并且預(yù)計引入綠鞋機制。

生成海報

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責(zé)任。任何單位或個人認為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時，應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。