全球墊底的恒生指數(shù)，2022年的反轉(zhuǎn)來(lái)了

回望2021的港股市場(chǎng)，用“慘不忍睹”來(lái)形容一點(diǎn)也不為過(guò)。截至12月31日收盤，恒指年度跌幅高達(dá)14%。恒生科技指數(shù)大跌更是32.7%，如果從高位計(jì)算，恒生科技指數(shù)的跌幅高達(dá)50%。其中，標(biāo)普500漲超27%，創(chuàng)業(yè)板指漲12%，滬指漲4.2%，恒生指數(shù)成功墊底。

我們?cè)倏吹淖顟K的恒生科技指數(shù)，成分股共有30家，截至2021年12月31日收盤，全年收漲的只有4家，約占總數(shù)的13%，下跌的有26家，占到總數(shù)的87%，其中腰斬的更是有6家之多，占比高達(dá)20%。

全年漲幅最大的是舜宇光學(xué)科技(02382.HK)，漲幅46.1%，其次居然是今年命運(yùn)多舛的聯(lián)想集團(tuán)，漲幅高達(dá)26%，海爾智家19%，網(wǎng)易7%，真的是難能可貴。跌幅最大的就要數(shù)腰斬的那幾位了：阿里健康，位居榜首，跌幅為 71.2%，平安好醫(yī)生：-69.8%、汽車之家：-68.0%。

看到這里是不是要問(wèn):港股是要繼續(xù)下探還是觸底反彈？錯(cuò)過(guò)三年牛市，2022年的港股還會(huì)好嗎？不著急，車到山前必有路，我們先來(lái)看看政策面的消息。

2022港股政策面：科技創(chuàng)新、碳中和是重點(diǎn)

對(duì)于2022年的港股市場(chǎng)還是有很多利好的，也可以讓我們有更多的期待。其中，《十四五規(guī)劃綱要》中提出，到2025年，我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重要由2020年的7.8%提升至10%，且支持?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的議題在中央政治局會(huì)議中被多次提及，政策鼓勵(lì)導(dǎo)向明顯。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)傳統(tǒng)動(dòng)能是跟工業(yè)文明這個(gè)階段相對(duì)應(yīng)的，隨著我國(guó)工業(yè)化進(jìn)程的結(jié)束，它們?cè)谥饾u淡出。應(yīng)對(duì)全要素生產(chǎn)率下降，需要尋找經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)能，需要數(shù)量巨大的對(duì)基（礎(chǔ)）核（心）行業(yè)及領(lǐng)域的投融資。這包括：產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型、“新基建”、碳中和，以及更徹底的改革開(kāi)放帶來(lái)的資源配置效率的提升。這些領(lǐng)域結(jié)合在一起將使我國(guó)處在一個(gè)比較獨(dú)特的位置——有可能在完成工業(yè)化進(jìn)程后，仍然保持比較高的全要素生產(chǎn)率增速。

以此為背景，碳中和及5G的投資意義就尤為明顯。在“碳”時(shí)代，稀缺的“碳排放權(quán)”進(jìn)入生產(chǎn)函數(shù)和消費(fèi)者效用函數(shù)，帶來(lái)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究范式革命的可能性。我國(guó)實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)時(shí)間緊、任務(wù)重、難度大，需要巨大的投資。據(jù)估測(cè)實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)，我國(guó)在2050年前碳中和的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)255萬(wàn)億元（按2020年不變價(jià)）。這些投資將成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能轉(zhuǎn)換最大的推動(dòng)力之一。數(shù)額龐大的投資投向碳生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的節(jié)點(diǎn)行業(yè)，隨著網(wǎng)絡(luò)傳遞，產(chǎn)生強(qiáng)大的倍數(shù)效應(yīng)。而圍繞著節(jié)點(diǎn)行業(yè)的投融資、技術(shù)變革、產(chǎn)業(yè)政策及商業(yè)模式創(chuàng)新，將決定我國(guó)碳中和的路徑。

5G作為我國(guó)再工業(yè)化基礎(chǔ)設(shè)施的核心組成部分，更是重要的基礎(chǔ)核心領(lǐng)域。我們的估測(cè)顯示，基準(zhǔn)場(chǎng)景下，5G的行業(yè)導(dǎo)入在2021-2030期間將帶來(lái)31.21萬(wàn)億元的新增GDP。如果行業(yè)導(dǎo)入創(chuàng)新更積極，市場(chǎng)微觀主體的參與更踴躍，5G應(yīng)用場(chǎng)景所帶來(lái)的新增附加值可能遠(yuǎn)超過(guò)31.21萬(wàn)億元，甚至達(dá)到60萬(wàn)億元。5G會(huì)帶來(lái)怎樣的附加值值得想象。

10月26日的《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》，《方案》明確大力發(fā)展新能源。全面推進(jìn)風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電大規(guī)模開(kāi)發(fā)和高質(zhì)量發(fā)展，進(jìn)一步完善可再生能源電力消納保障機(jī)制。到2030年，風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電總裝機(jī)容量達(dá)到12億千瓦以上。綠色新能源行業(yè)空間巨大，光伏風(fēng)電明確思路，電網(wǎng)、儲(chǔ)能、氫能迎來(lái)契機(jī)。

同時(shí)，根據(jù)廣發(fā)證券小組的研究，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已定調(diào)“穩(wěn)增長(zhǎng)”。會(huì)議指出，各地區(qū)、各部門要擔(dān)負(fù)起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的責(zé)任，各方面要積極推出有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策，政策發(fā)力適當(dāng)靠前。在這一明確定調(diào)之下，預(yù)計(jì)2022年初各類宏觀經(jīng)濟(jì)政策將密集出臺(tái)，這對(duì)市場(chǎng)是積極有效的，將有助于固定資產(chǎn)投資的均衡和內(nèi)需的有效修復(fù)。

貨幣政策存在進(jìn)一步加碼空間。央行指出將“加大跨周期調(diào)節(jié)力度，與逆周期調(diào)節(jié)相結(jié)合”，以及“更加主動(dòng)有為，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度”，兩個(gè)“加大力度”、一個(gè)“更加主動(dòng)有為”的導(dǎo)向之下，貨幣政策的進(jìn)一步加碼仍然可期。

2022年隨著政策逐漸明朗，在這些利好政策的支撐下，港股市場(chǎng)有望引來(lái)價(jià)值回歸，特別是“重災(zāi)區(qū)”科技板塊或許會(huì)困境反轉(zhuǎn)。

2022年投資機(jī)會(huì)：港股科技板塊

展望2022年，我覺(jué)得應(yīng)重點(diǎn)把握港股價(jià)值回歸的投資機(jī)會(huì)。特別是前期受到反壟斷政策影響，在經(jīng)歷2021年的重錘之后，科技板塊估值已經(jīng)回落至歷史低位，未來(lái)具有更大的增長(zhǎng)彈性與長(zhǎng)期投資價(jià)值，回暖的時(shí)機(jī)已經(jīng)到了。

我覺(jué)得，中國(guó)未來(lái)大的投資機(jī)會(huì)應(yīng)該聚焦在兩個(gè)維度，一是內(nèi)需驅(qū)動(dòng)，二是科技創(chuàng)新。

所以無(wú)論是A股還是港股都是這兩個(gè)趨勢(shì)，因?yàn)樗瓦^(guò)去的20年是不一樣的，中國(guó)用幾十年的時(shí)間走完了西方國(guó)家?guī)装倌甑臍v程，如今已經(jīng)到了轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，是一個(gè)從量變到質(zhì)變的過(guò)程，這個(gè)過(guò)程是內(nèi)需驅(qū)動(dòng)加上科技創(chuàng)新。

第一類機(jī)會(huì)，內(nèi)需驅(qū)動(dòng)下，包括水、奶、糧食等消費(fèi)類相關(guān)個(gè)股，他同時(shí)也符合國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控、刺激消費(fèi)的政策。

重點(diǎn)要說(shuō)的是第二類機(jī)會(huì)，科技創(chuàng)新的核心驅(qū)動(dòng)力支撐下，淘金港股科技含量高的核心資產(chǎn)，聚焦在偏軟的互聯(lián)網(wǎng)包括電商、互聯(lián)網(wǎng)新應(yīng)用、云、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等，以及部分在全球有一定競(jìng)爭(zhēng)力的先進(jìn)制造業(yè)。

看好板塊一：車載光學(xué)概念-以舜宇光學(xué)科技為代表

受益于新能源、汽車智能化的提前到來(lái)，展望2022年，看好汽車智能化下的車載鏡頭、車載攝像頭、激光雷達(dá)、顯示屏、HUD的投資機(jī)會(huì)，也看好光學(xué)企業(yè)、面板企業(yè)逐步從Tier2轉(zhuǎn)型Tier1打開(kāi)想象空間。

在股市中特別是熊市里是強(qiáng)者愈強(qiáng)的，指數(shù)權(quán)重股及行業(yè)龍頭股可能經(jīng)歷持續(xù)的估值提升，像2021年領(lǐng)漲恒生科技指數(shù)的舜宇光學(xué)科技，依然比較看好。

12月24日,舜宇光學(xué)宣布同意向重慶螞蟻消費(fèi)金融注資人民幣18億元,認(rèn)購(gòu)6%公司股權(quán)，12月30日，舜宇光學(xué)科技(02382.HK)獲JPMorgan Chase & Co。以每股均價(jià)246.6382港元增持好倉(cāng)30.76萬(wàn)股，涉資約7587.4萬(wàn)港元。今日J(rèn)PMorgan Chase & Co最新持好倉(cāng)數(shù)目為6608.26萬(wàn)股，持好倉(cāng)比例由5.99%上升至6.02%，可謂利好頻發(fā)。

看好板塊二：科技電商股-以阿里巴巴為代表

1月5日，根據(jù)伯克希爾·哈撒韋最新公布的數(shù)據(jù)顯示，公司董事、副董事長(zhǎng)查理·芒格增持了阿里巴巴的股份，此次增持的數(shù)量為30萬(wàn)股（約為3600萬(wàn)美元）。無(wú)獨(dú)有偶，不少大佬還同時(shí)加倉(cāng)了騰訊阿里，段永平和摩根大通對(duì)拼多多也保持積極樂(lè)觀的態(tài)度，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)被低估已是共識(shí)，雖然還未止跌，但從大佬的曖昧態(tài)度來(lái)看，都顯示出資本對(duì)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的未來(lái)保持著積極態(tài)度，畢竟電商、互聯(lián)網(wǎng)新應(yīng)用、云和數(shù)字經(jīng)濟(jì)是未來(lái)一段中國(guó)發(fā)展的主旋律，相信黎明的到來(lái)也不會(huì)太遠(yuǎn)了。

看好板塊三：硬核科技股-以聯(lián)想集團(tuán)為代表

提到聯(lián)想集團(tuán)，大家率先想到的是PC電腦，其實(shí)不然，在數(shù)字化轉(zhuǎn)型時(shí)代，聯(lián)想做了很多工作，要說(shuō)先進(jìn)制造業(yè)、硬核科技股，在A股市場(chǎng)，有不少標(biāo)桿典型，寧德時(shí)代、格力、美的等，在港股市場(chǎng)卻是屈指可數(shù)。

聯(lián)想在智能制造領(lǐng)域起步早，對(duì)如何實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)各環(huán)節(jié)的數(shù)字化和智能化已胸有成竹。近年來(lái)，聯(lián)想不斷在行業(yè)智能化方向加大投入：在自有工廠持續(xù)開(kāi)展智能制造新實(shí)踐，“水星線”、“哪吒線”、“量子線”等智能化產(chǎn)線接連投產(chǎn)；立足3S戰(zhàn)略和新IT技術(shù)架構(gòu)，圍繞“擎天”引擎，積極推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游和生態(tài)伙伴實(shí)現(xiàn)數(shù)智轉(zhuǎn)型；通過(guò)開(kāi)展“智慧中國(guó)行”活動(dòng)，帶動(dòng)千百行業(yè)智能化轉(zhuǎn)型，近距離感受智能化未來(lái)，用實(shí)際行動(dòng)推動(dòng)制造業(yè)智能化進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)智慧中國(guó)愿景……

2021年，對(duì)聯(lián)想聯(lián)想是曲折的一年，折戟科創(chuàng)板、自媒體攪弄風(fēng)云。

但聯(lián)想表現(xiàn)出來(lái)的卻是強(qiáng)大的韌性，股價(jià)接連逆勢(shì)上漲，2021年全收漲26%，狠狠打了空頭的臉，甚至一度創(chuàng)階段新高。我想這不可能是所謂的自家股東咬牙救市，而是來(lái)自于市場(chǎng)的認(rèn)可。聯(lián)想集團(tuán)各業(yè)務(wù)線穩(wěn)中向好，PC全球第一，SSG業(yè)務(wù)已成核心增長(zhǎng)點(diǎn)，在聯(lián)想披露的三季報(bào)中ISG也首次實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，就連手機(jī)業(yè)務(wù)也有進(jìn)入第一梯隊(duì)的勢(shì)頭。

如今，數(shù)智浪潮襲來(lái)，聯(lián)想集團(tuán)作為新基建核心標(biāo)的，聯(lián)想這樣一家營(yíng)收超4000億，估值只有1000億的ICT企業(yè)也是時(shí)候和港股市場(chǎng)一起迎來(lái)一次價(jià)值重估了。

2022年，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，從新啟航，未來(lái)總留著什么給對(duì)他抱有信心的人。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：此文內(nèi)容為第三方自媒體作者發(fā)布的觀察或評(píng)論性文章，所有文字和圖片版權(quán)歸作者所有，且僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與極客網(wǎng)無(wú)關(guān)。文章僅供讀者參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。投訴郵箱：editor@fromgeek.com。

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。