蔚來"夢碎"：2018年虧損超兩百億 終止上海建廠計劃

北京時間3月6日，造車新勢力蔚來汽車發(fā)布2018年第四季度財報及2018年全年財報。財報顯示，2018年蔚來實現(xiàn)營收49.51億元人民幣；歸屬于公司普通股東凈虧損為233.28億元，高于市場預期的201.34億元。

但由于今年1月和2月ES8的交付量大幅下滑，蔚來盤后股價急跌超過12%。蔚來披露的數(shù)據(jù)顯示，1月和2月的交付量僅為1805輛和811輛，遠低于去年12月的3318輛。

蔚來CFO謝東螢表示，公司2018年的產(chǎn)能和交付超出預期，這使得蔚來的營收能夠超過早前的預定目標。不過，他預計，受新能源補貼影響，預計今年二季度的交付數(shù)量還將繼續(xù)疲軟。

值得注意的是，受特斯拉上海超級工廠的影響，蔚來在財報中宣布終止上海建廠計劃，公司將繼續(xù)走代工路線。蔚來方面表示，公司認為江淮的合肥工廠能支持蔚來未來兩三年的市場增長。

贏下與何小鵬的賭約，但2018年仍虧損超兩百億

從全年數(shù)據(jù)來看，蔚來共交付11348輛ES8，李斌順利贏下與何小鵬“交付10000輛”的賭約，這使得蔚來在2018年實現(xiàn)營收49.51億元，其中汽車銷售收入為98%，毛利率為-5.2%。

營收超出預期，但蔚來仍出現(xiàn)巨額的凈虧損，2018年全年公司凈虧損多達233.28億元人民幣，這一數(shù)字高于市場預期。

具體到第四季度，蔚來單季度實現(xiàn)營收34.36億元人民幣，高于市場預期的29.14億元，較上一季度的14.7億元繼續(xù)大幅環(huán)比增長。

在第四季度，蔚來ES8產(chǎn)量為8069輛，遠高于第三季度的4206輛，證明公司的產(chǎn)能已經(jīng)完成爬坡；ES8交付量為7980輛，亦遠高于三季度的3268輛。

產(chǎn)能和交付的數(shù)量增多使得蔚來的營收劇增，同時減輕公司的凈虧損規(guī)模。蔚來第四季度歸屬于公司普通股東的凈虧損為35.16億元人民幣，較第三季度凈虧損97.57億元大幅下降。

需求量大幅放緩，特斯拉沖擊波加劇

2018年蔚來交付量超出預期，但進入2019年，公司明顯受到新能源補貼退坡的影響。蔚來在年報披露的數(shù)據(jù)顯示，今年1月份與2月份，蔚來ES8的交付量分別為1805輛及811輛，與2018年12月相比，月均交付量的放緩幅度超出公司預期。

蔚來方面表示，這是由于2019年新能源汽車補貼減少導致銷量下滑，再加上元旦和春節(jié)假期的季節(jié)性因素，以及受到中國宏觀經(jīng)濟和車市整體放緩的影響。蔚來CFO謝東螢預計，今年二季度的交付數(shù)量還將繼續(xù)疲軟。

蔚來在財報中預計，今年第一季度ES8的交付量預計在3500輛至3800輛之間，較去年第四季度下跌56.1%至 52.4%。相應地，公司一季度營收預計下跌59.5% 至 55.9%。

ES8出現(xiàn)滯銷，接下來蔚來的希望將押注在ES6上。作為蔚來的第二款電動車，ES6明顯是公司為擴大市場份額的走量產(chǎn)品，與ES8相比，ES6的補貼前起售價為35.8萬元，并于今年6月開始正式交付。在蔚來招股書中披露的產(chǎn)品線規(guī)劃，ES6有望實現(xiàn)單年6萬輛的銷量，2020年和2021年的銷量預計分別為12萬和20萬輛，占蔚來總銷量將近50%。

但李斌口中的“加州溫室花朵”，正全面進攻中國市場。為了提振銷量，近期特斯拉對全系車型進行大幅度降價，以Model 3為例，其在北美地區(qū)降價幅度為4.8%至12.2%，中國地區(qū)降價幅度為6.0%至8.8%。特斯拉方面向記者表示，在保持財務可持續(xù)性的同時實現(xiàn)以上售價，公司正在全球范圍內(nèi)將銷售方式轉(zhuǎn)為線上銷售，此舉可以幫助全線產(chǎn)品降價約6%。

自去年11月宣布降價以來，特斯拉在華售價已經(jīng)大幅降低，再加上超級工廠在上海的落地速度驚人，特斯拉預計今年年底將實現(xiàn)每周3000輛Model 3的產(chǎn)能，屆時價格有望下探至30萬元內(nèi)。

在特斯拉本月初發(fā)布3.5萬美元的Model 3基礎(chǔ)款后，國內(nèi)的造車新勢力已經(jīng)出現(xiàn)不安情緒。車和家CEO李想在微博上表示，國內(nèi)不少汽車品牌還在用60等速宣傳續(xù)航里程有大躍進的感覺，“特斯拉都已經(jīng)打到家門口了，按照目前的匯率，國產(chǎn)Model 3鐵定直接賣到25-27萬起（補貼前售價），咱們就別再搞這些丟人的宣傳手段自嗨了?！?/p>

終止上海建廠計劃，繼續(xù)走代工路線

特斯拉對蔚來的沖擊不僅反映在銷量上，前者上海超級工廠在今年破土動工讓蔚來失去落戶上海的機會。

在財報中，蔚來宣布其上海嘉定工廠將終止，公司將在未來繼續(xù)與江淮汽車（5.470， 0.03， 0.55%）合作走代工路線。

由于沒有新能源汽車的生產(chǎn)資質(zhì)，目前蔚來的產(chǎn)品ES8和即將交付的ES6均由江淮負責代工，但其2017年已與上海嘉定區(qū)政府簽署合作協(xié)議，計劃將蔚來工廠落戶嘉定。當時蔚來計劃在嘉定區(qū)增資166.6億元，在去年上海市嘉定區(qū)兩會期間，人大代表榮文偉曾透露，蔚來整車基地將搬到嘉定，已選址在外岡鎮(zhèn)，規(guī)劃土地800畝左右。

不過在特斯拉迅速動工并成為上海本地首家完成備案的新能源車企后，李斌和蔚來的上海建廠計劃已經(jīng)夢碎。按照去年12月18日發(fā)改委發(fā)布的《汽車產(chǎn)業(yè)投資管理規(guī)定》（下稱《規(guī)定》），今年1月10日起，新建中外合資轎車生產(chǎn)企業(yè)項目、新建純電動乘用車生產(chǎn)企業(yè)（含現(xiàn)有汽車企業(yè)跨類生產(chǎn)純電動乘用車）項目，以及其余由省級政府核準的汽車投資項目均不再實行核準管理，調(diào)整為備案管理。

但與此同時，《規(guī)定》在第十七條明確指出，新建獨立純電動汽車企業(yè)投資項目所在省份，上兩個年度汽車產(chǎn)能利用率均高于同產(chǎn)品類別行業(yè)平均水平，現(xiàn)有新建獨立同產(chǎn)品類別純電動汽車企業(yè)投資項目均已建成且年產(chǎn)量達到建設(shè)規(guī)模。

這意味著，如果蔚來堅持將工廠落戶上海，必須等特斯拉的超級工廠產(chǎn)能達到50萬輛后才能動工，時間上可能需要等到2022年。據(jù)財新網(wǎng)報道，特斯拉已于1月10日完成備案，接近特斯拉的人士亦向記者透露，既然上海工廠已經(jīng)開工，那么按照要求向上海發(fā)改委進行備案是理所當然的事。

有業(yè)內(nèi)人士向記者分析稱，發(fā)改委的目的是擔心大量資本涌入新能源汽車行業(yè)有可能造成產(chǎn)能過剩，對于那些要獲得生產(chǎn)資質(zhì)的造車新勢力來說，代工模式將會繼續(xù)維持一段較長時間。

不過，代工模式已越來越得到政府的認可。去年年底，工信部發(fā)布《道路機動車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品準入管理辦法》，首次明確指出“鼓勵道路機動車輛生產(chǎn)企業(yè)之間開展研發(fā)和產(chǎn)能合作，允許符合規(guī)定條件的道路機動車輛生產(chǎn)企業(yè)委托加工生產(chǎn)”。

另外，《規(guī)定》對造車新勢力這樣的市場主體亦作出規(guī)定，其可以通過代工的形式獲取資質(zhì)，前提條件是上兩個年度累計境內(nèi)外市場銷售并登記注冊的數(shù)量大于3萬輛純電動乘用車或3000輛純電動商用車，或上兩個年度純電動汽車產(chǎn)品累計銷售額大于30億元。對于蔚來而言，2018年已完成30億元銷售額，但在上海建廠的計劃已不可行。

(責編：牛建峰)

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