破產(chǎn)重組 是龐大集團(tuán)走向新生的一道大門

（車市經(jīng)典 岳偉）破產(chǎn)重組，乍一聽這就是企業(yè)走上絕路的最后一道關(guān)卡，可在龐慶華看來，這是龐大集團(tuán)走向新生的一道大門。

近日，龐大集團(tuán)（601258，SH）被債權(quán)人——北京冀東豐汽車銷售服務(wù)有限公司（稱稱“冀東豐”）向法院河北省唐山市中級人民法院提出進(jìn)行破產(chǎn)重整的申請一事在汽車圈內(nèi)刷了屏，其重組方案直指債轉(zhuǎn)股。

所謂債轉(zhuǎn)股就是由金融資產(chǎn)管理公司作為投資的主體，將商業(yè)銀行原有的不良信貸資產(chǎn)――也就是將企業(yè)的債務(wù)轉(zhuǎn)為金融資產(chǎn)管理公司對企業(yè)的股權(quán)，也就是說將原來的債權(quán)債務(wù)關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谫Y產(chǎn)管理公司與企業(yè)間的持股與被持股、控股與被控股的關(guān)系，由原來的還本付息轉(zhuǎn)變?yōu)榘垂煞旨t。

在龐大集團(tuán)的這個(gè)案例中不僅僅是銀行，據(jù)龐大集團(tuán)董事長龐慶華介紹，包括各種資產(chǎn)主體有百家以上的債權(quán)人都與龐大集團(tuán)存在著債轉(zhuǎn)股的可能，而這種方式不僅符合他們未來的利益訴求，也符合國務(wù)院要加快推進(jìn)企業(yè)“債轉(zhuǎn)股”的工作，債轉(zhuǎn)股可以緩解企業(yè)的債務(wù)壓力。

其實(shí)這已不是龐大集團(tuán)第一次走向債轉(zhuǎn)股的自救方案了，龐慶華獨(dú)家向車事經(jīng)典透露：“去年我們曾經(jīng)與銀行、證監(jiān)會、甚至相關(guān)政府部門有過對龐大集團(tuán)實(shí)施債轉(zhuǎn)股的動議，不過當(dāng)時(shí)由于條件不成熟，尤其擔(dān)憂龐大集團(tuán)的資產(chǎn)被可能存在的不愿債轉(zhuǎn)股的債權(quán)人申請清算，并引起股民動蕩，所以就作罷了。”

而在去年，龐慶華何止考慮過債轉(zhuǎn)股，包括引入戰(zhàn)略投資人，只要能救龐大，龐慶華什么方式都愿意嘗試，“包括寶能、58、北汽，我們在去年不知談了多少戰(zhàn)略投資者，但因?yàn)樗麄兊脑u估期太長，就會把公司的前景耽誤了，因此也都沒有繼續(xù)?！?/p>

然而去年種種自救措施的失敗也揭示了龐大集團(tuán)另一種尷尬，那就是融資成本過高，與收益不成比例的資產(chǎn)過多，尤其是大量通過短貸長投的土地儲備（大約2萬畝），使其流動負(fù)債在2018年達(dá)到了近250億元，經(jīng)營性現(xiàn)金流缺口也高達(dá)122.3億元。

其實(shí)龐大集團(tuán)也一直在“瘦身”，包括處理掉一些資金成本高，且地段不好的4S店，還有停止一些之前投資效果不佳的項(xiàng)目，并轉(zhuǎn)讓，不僅可以回籠資金，也可以減少利息支出，變相地增加流動資金。如今階段性成果明顯（如已有4S店恢復(fù)正常經(jīng)營秩序），這是對今年展開下一步自救行動的一大利好。

“另一大利好就是我們有信心在今年通過債轉(zhuǎn)股方案，因?yàn)橥ㄟ^破產(chǎn)重組，龐大集團(tuán)旗下資產(chǎn)由法院統(tǒng)一管轄，不可能出現(xiàn)資產(chǎn)被債權(quán)人申請清算，賤賣的情況，而且重組期間債權(quán)人停止計(jì)息，這為接下來的順利實(shí)施債轉(zhuǎn)股提供保障?！饼嫅c華如是說。

根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》規(guī)定，“破產(chǎn)重組”是避免企業(yè)走向破產(chǎn)清算的一種拯救制度，也稱“法庭內(nèi)債務(wù)重組”。當(dāng)債務(wù)人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)時(shí)，債權(quán)人有權(quán)依法向法院提出對債務(wù)人進(jìn)行重整的申請。

此次龐大集團(tuán)是被冀東豐申請破產(chǎn)重組的，而通過企查查信息顯示，冀東豐的股東分別為龐大集團(tuán)和唐山市冀東舊機(jī)動車交易市場有限公司，其中龐大集團(tuán)的持股比例高達(dá)99%，因此這次操作可以說頗有深意。

“如果破產(chǎn)重組獲得通過，通過債轉(zhuǎn)股的方式將主要解決上面提及的近250億元的流動負(fù)債，屆時(shí)龐大集團(tuán)的現(xiàn)金流問題不僅將得到全面緩解，我們的資產(chǎn)負(fù)責(zé)率也將逐步降到20%左右（2018年末是80.28%），這是同業(yè)內(nèi)不可能達(dá)到的。”龐慶華自信的表示。

因此龐慶華依然對龐大集團(tuán)未來發(fā)展充滿信心，“雖然我們之前在管理上有些粗放性成分，但放眼全行業(yè)都相類似，只是各有特點(diǎn)罷了。未來只要全新團(tuán)隊(duì)依然延續(xù)目前龐大的既定思路去做，在全新的資產(chǎn)負(fù)債環(huán)境下，相信龐大仍能回到行業(yè)巔峰。”

只不過龐大集團(tuán)未來如何，這已不是龐慶華所能左右的了。即便破產(chǎn)重組通過、債轉(zhuǎn)股實(shí)施，龐慶華也不能成為決策者了，而是由全新的資產(chǎn)管理公司來決定。這不僅是由債轉(zhuǎn)股方案決定的，也是因?yàn)樯辖凰J(rèn)定龐慶華本人3年內(nèi)不適宜擔(dān)任上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員，不過龐慶華此前被凍結(jié)的龐大集團(tuán)的股權(quán)可以因債轉(zhuǎn)股而解凍。

(責(zé)編：李碩)

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