“歐佩克+”減產協(xié)議的不確定性、國際原油供應增加等因素，才是導致市場預期發(fā)生轉變和油價暴跌的主要原因。
11月30日，是以沙特和俄羅斯為核心的“歐佩克+”達成減產協(xié)議三周年紀念日，而就在這一天，國際油價出現(xiàn)大幅下跌——隔夜WTI原油大跌近5%，創(chuàng)出兩個多月以來最大跌幅，布倫特原油跌幅也超過4%。
面對這種情況，12月5日至6日即將召開的“歐佩克+”部長級會議，將做出何種決定，引發(fā)國際能源市場的高度關注。
國際油價震蕩加劇
雖然有分析認為，伊拉克總理辭職是此次油價大跌的導火索，但這一因素并不是關鍵原因。
伊拉克總理邁赫迪宣布辭職，主要是由于國內持續(xù)的大規(guī)模民眾游行抗議。而伊拉克國內的民眾游行已經(jīng)持續(xù)了兩個月，早在10月底，邁赫迪就曾宣布要辭職。
作為歐佩克重要的石油生產和出口國，伊拉克國內局勢的持續(xù)動蕩的確引發(fā)了國際社會的擔憂。但目前伊拉克的石油生產和出口并未受到直接影響，十余年來伊拉克的石油生產和出口規(guī)模也呈現(xiàn)上升趨勢。伊拉克石油出口中斷的擔憂本就缺乏歷史和現(xiàn)實依據(jù)，而其在歐佩克內的話語權也較為有限。
“歐佩克+”減產協(xié)議的不確定性、國際原油供應增加等因素，才是導致市場預期發(fā)生轉變和油價暴跌的主要原因。
一方面，歐佩克部長級會議前夕的各種風吹草動，一向挑動著國際能源市場的敏感神經(jīng)。
由沙特為首的歐佩克和以俄羅斯為代表的非歐佩克產油國在三年前形成了制度化合作機制，結成了更具影響力的“歐佩克+”，共同達成了持續(xù)至今的減產協(xié)議。目前，“歐佩克+”內部政策分歧更為凸顯，釋放出相互矛盾的信號，導致外界對減產協(xié)議的前景感到悲觀，進而引發(fā)國際油價大跌。
另一方面，在很多“歐佩克+”成員國消極執(zhí)行減產協(xié)議、超額生產的背景下，其他產油國產量的快速上升，進一步引起國際能源供需失衡的擔憂。
美國、巴西等國的原油產量繼續(xù)快速增長，“歐佩克+”的減產規(guī)模在很大程度上，已被這些不參與減產的非歐佩克產油國的原油增產所抵消，導致全球供過于求的預期上升。
近日，美國能源署公布的數(shù)據(jù)顯示，美國9月份石油出口量超過進口量8.9萬桶/日，70年來首次成為月度石油凈出口國，預計在2020年美國將成為年度凈出口國。
此外，考慮世界經(jīng)濟形勢的不確定性，市場對未來市場原油供應過剩的擔憂正在不斷上升。
“歐佩克+”減產協(xié)議前景不明
12月5日，“歐佩克+”部長級會議即將召開，將于2020年3月底到期的現(xiàn)有減產協(xié)議是其核心議題。
目前的減產總額是120萬桶/日，歐佩克產油國承擔了其中的三分之二，其中沙特承擔的份額最大。但作為領頭羊的沙特與俄羅斯兩大產油國，在減產配額、減產協(xié)議執(zhí)行情況以及凝析油的界定等問題上，存在著日益突出的政策分歧和利益沖突。
首先，俄羅斯、伊拉克等不少產油國并未嚴格遵守減產協(xié)議，一直在超配額生產。而沙特在多數(shù)時候進行了超配額減產，為維護減產協(xié)議做出了更大犧牲。這兩個群體之間，一直存在利益沖突。
而近日，沙特似乎表現(xiàn)出不愿意再超額執(zhí)行減產的態(tài)度，并可能促使各國嚴格履行減產協(xié)議。而俄羅斯卻還在想方設法降低減產協(xié)議對本國石油生產的制約，希望在減產指標中排除凝析油產量，強調本國在冬季完成減產有難度。這導致兩者間的分歧進一步擴大。
如果按照俄羅斯的要求，調整對于列入減產配額的凝析油的定義，那么，全球石油供應量無疑將進一步擴大。這會降低減產協(xié)議的效果，并引發(fā)其他凝析油產量較少成員國的不滿，進而影響合作關系和減產協(xié)議的穩(wěn)定。
因此，“歐佩克+”維持現(xiàn)有減產協(xié)議難度上升，更難以達成進一步擴大減產的協(xié)議。
應該看到的是，歐佩克和俄羅斯在維持減產協(xié)議、防止油價暴跌方面，還是有共識的。面臨經(jīng)濟困難的俄羅斯高度依賴石油出口拉動經(jīng)濟增長，在提出新要求的同時，也表達了不希望改變配額的態(tài)度。正在推進阿美石油公司上市的沙特也希望油價能夠穩(wěn)定在一個更高的價位。雙方都不會輕易放棄減產協(xié)議，各方之間還是會尋求達成平衡，維持現(xiàn)有的合作關系。
歐佩克近日的報告預計，如果維持目前的產量水平，國際石油市場將在2020年達到平衡，這也表明歐佩克總體上希望維持繼續(xù)減產。
如果各方無法就減產協(xié)議達成一致，而導致會議無果而終，無疑將對國際石油市場帶來巨大沖擊。
因此，在我看來，此次會議極有可能決定維持現(xiàn)狀，將現(xiàn)有的減產協(xié)議和各國配額再次延長半年或更長時間。
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