PSA與FCA合并 新全球第四大車企“上路”

新全球第四大汽車集團(tuán)正式誕生。12月18日，標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“PSA”）與菲亞特克萊斯勒汽車公司（以下簡(jiǎn)稱“FCA”）簽署一份具有約束力的合并協(xié)議，規(guī)定雙方業(yè)務(wù)以50：50比例合并。

業(yè)內(nèi)人士表示，F(xiàn)CA與FCA合并既能實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，也有利于加速雙方電動(dòng)化轉(zhuǎn)型。不過，雙方合并后也面臨一系列挑戰(zhàn)，包括如何協(xié)調(diào)分工與分配資源、提振在中國(guó)市場(chǎng)的低迷銷量等，都將成為新集團(tuán)需要解決的問題。

正式簽約

12月18日，PSA與FCA發(fā)布聲明稱，雙方簽署了一項(xiàng)具有約束力的合并協(xié)議，協(xié)議規(guī)定雙方業(yè)務(wù)以50：50的比例合并，創(chuàng)造全球銷量排名第四、收入排名第三的汽車集團(tuán)，雙方的合并預(yù)計(jì)在未來12-15個(gè)月內(nèi)完成。

以去年銷量為例，PSA與FCA兩大集團(tuán)銷量達(dá)870萬輛汽車；如果將雙方不含馬瑞利（Magneti Marelli）和佛吉亞（Faurecia）的業(yè)績(jī)進(jìn)行簡(jiǎn)單相加，合并收入近1700億歐元（約合1.33萬億元人民幣），經(jīng)常性營(yíng)業(yè)利潤(rùn)超110億歐元（約合856億元人民幣），營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為6.6%。

根據(jù)聲明，雙方合并后的實(shí)體董事會(huì)由11名成員組成，其中多數(shù)為獨(dú)立董事，PSA與FCA將各自提名五位董事會(huì)成員，合并完成時(shí)董事會(huì)還將包括兩位PSA與FCA員工代表。唐唯實(shí)（現(xiàn)任PSA管理委員會(huì)主席）將在合并后的實(shí)體擔(dān)任首席執(zhí)行官，初始任期為5年并將擔(dān)任董事會(huì)成員。

資料顯示，PSA與FCA兩大集團(tuán)旗下汽車品牌涵蓋從超豪華車、豪華車、主流乘用車到SUV、卡車和輕型商用車等所有關(guān)鍵細(xì)分市場(chǎng)。除菲亞特、克萊斯勒，F(xiàn)CA還擁有道奇、Ram、Jeep、阿爾法·羅密歐、瑪莎拉蒂、阿巴斯和藍(lán)旗亞等品牌；PSA旗下品牌則包括標(biāo)致、雪鐵龍、DS及2017年收購(gòu)的歐寶和沃克斯豪爾。

近年來，F(xiàn)CA一直在尋找合并對(duì)象。2015年，F(xiàn)CA試圖與通用汽車合并，卻遭到后者拒絕，隨后，F(xiàn)CA又分別與大眾汽車、PSA進(jìn)行談判，最終均無疾而終。今年初，PSA曾就合并公司事宜與FCA進(jìn)行接觸，但FCA拒絕了該提議，并謀求與雷諾汽車合并。然而，今年6月，F(xiàn)CA突然撤回與雷諾汽車的合并提案，原因是由于政府的介入。

降本轉(zhuǎn)型

盡管雙方的聲明并未正面解釋合并原因，但合并的好處顯而易見。聲明顯示，雙方的合并將實(shí)現(xiàn)約37億歐元的年度運(yùn)行率協(xié)同效應(yīng)，其中技術(shù)、產(chǎn)品和平臺(tái)相關(guān)的節(jié)省效應(yīng)占比40%。得益于規(guī)模和最佳價(jià)格調(diào)整的采購(gòu)效應(yīng)占比40%，市場(chǎng)營(yíng)銷、信息技術(shù)、管理費(fèi)用及物流等其他領(lǐng)域的效應(yīng)占比20%。預(yù)計(jì)從第一年起，協(xié)同效應(yīng)將產(chǎn)生正向凈現(xiàn)金流，到第四年將實(shí)現(xiàn)約80%的協(xié)同效應(yīng)。

除節(jié)省成本，產(chǎn)品互補(bǔ)性也是推動(dòng)兩家合并的重要因素。目前，F(xiàn)CA最重要的市場(chǎng)在北美，PSA則較為倚重歐洲市場(chǎng)。根據(jù)今年各季度財(cái)報(bào)顯示，F(xiàn)CA九成以上利潤(rùn)均來自北美市場(chǎng)。銷量方面，PSA在歐洲市場(chǎng)的銷量占到整體銷量八成左右。

“FCA在皮卡及高端、豪華品牌上有自己的優(yōu)勢(shì)，PSA的優(yōu)勢(shì)主要集中在小型、緊湊型產(chǎn)品上。”汽車行業(yè)分析師賈新光表示，各自占據(jù)不同細(xì)分市場(chǎng)，為日后雙方產(chǎn)品布局鋪平道路。雙方合并后，F(xiàn)CA將獲得標(biāo)致的小型現(xiàn)代化平臺(tái)，PSA將得到Jeep和道奇RAM的助力。

對(duì)于FCA而言，與PSA 合并還有利于緩解自身面臨的環(huán)保減排壓力。據(jù)了解，去年FCA因2016年款車型燃油經(jīng)濟(jì)性問題在美國(guó)支付7730萬美元罰款。今年10月，F(xiàn)CA相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，由于未能達(dá)到美國(guó)2017年燃油經(jīng)濟(jì)性要求，公司還將面臨7900萬美元的民事罰款。

賈新光表示，如今FCA短期內(nèi)無法大規(guī)模生產(chǎn)電動(dòng)車，但發(fā)展電動(dòng)化卻迫在眉睫，F(xiàn)CA希望盡可能以低成本完成這一目標(biāo)。FCA可以從PSA獲得電動(dòng)化平臺(tái)和技術(shù)，PSA也能借此實(shí)現(xiàn)更多的零部件采購(gòu)量，增加產(chǎn)值。雙方算是各取所需。

事實(shí)上，PSA與FCA也在聲明中表示，雙方合并的協(xié)同效應(yīng)將滿足具有挑戰(zhàn)性的全球二氧化碳法規(guī)要求，合并后的實(shí)體將進(jìn)一步發(fā)展其在新能源汽車、可持續(xù)出行、自動(dòng)駕駛和車聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的變革能力。

在華迎考

值得一提的是，合并能帶來諸多優(yōu)勢(shì)，但也存在著一些不確定性和挑戰(zhàn)。在汽車行業(yè)分析師鐘師看來，PSA與FCA旗下汽車品牌都有明顯地域性，存在全球化程度不夠的問題，二者在中國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)都不算好。

數(shù)據(jù)顯示，去年P(guān)SA在華合資企業(yè)神龍汽車銷量為25.5萬輛，同比下降31.2%；今年前10個(gè)月，神龍汽車?yán)塾?jì)銷量?jī)H為10.07萬輛，同比下降54.83%。今年前三季度，F(xiàn)CA在華合資企業(yè)廣汽菲亞特克萊斯勒銷量也僅約5.24萬輛，同比下降46%。

隨著銷量持續(xù)下滑，業(yè)內(nèi)不斷傳出PSA將退出中國(guó)的消息。對(duì)此，唐唯實(shí)兩次公開表態(tài)稱：“PSA信心堅(jiān)定，絕對(duì)不離開中國(guó)市場(chǎng)?！辈贿^，有傳聞稱，神龍汽車打算關(guān)閉位于武漢的一工廠、出售二工廠，并裁員4000人。對(duì)于此消息是否屬實(shí)，北京商報(bào)記者聯(lián)系神龍汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人，但截至發(fā)稿，尚未獲得對(duì)方回復(fù)。

“外界認(rèn)為PSA與FCA的合并不是解決中國(guó)市場(chǎng)問題的捷徑?！辟Z新光認(rèn)為，PSA與FCA都是以本土市場(chǎng)為中心，在適應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)的偏好方面做得不夠好。果沒有具備足夠競(jìng)爭(zhēng)力的新產(chǎn)品，這一“聯(lián)合”并不能迅速地讓兩家恢復(fù)“元?dú)狻薄?/p>

值得注意的是，由于新能源汽車是PSA與FCA合并后的重要發(fā)展方向，因此雙方在華的合資企業(yè)能否由此獲益也引發(fā)外界關(guān)注。根據(jù)計(jì)劃，明年神龍汽車將投放4款新能源車型，包括雪鐵龍?zhí)煲軵HEV、508LPHEV和新一代2008純電動(dòng)版等。

對(duì)此，乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹表示，PSA與FCA在中國(guó)的合資企業(yè)現(xiàn)階段仍需要更多依靠中方伙伴的力量。未來，如果新合并集團(tuán)研發(fā)新能源車型等新品，中國(guó)合資企業(yè)才會(huì)有機(jī)會(huì)共享相關(guān)資源。“兩家中方合資伙伴東風(fēng)和廣汽都很強(qiáng)大，未來廣汽菲亞特克萊斯勒的油耗壓力還是要靠廣汽解決，東風(fēng)也能夠有效的平衡合資與自主的新能源與傳統(tǒng)車的油耗壓力?！彼f。

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