“一車獨(dú)秀”曝產(chǎn)品規(guī)劃短板長(zhǎng)城利潤(rùn)增長(zhǎng)存疑

2015年度長(zhǎng)城汽車（601633.SH）歸屬本公司股東的凈利潤(rùn)為80.40億元，這是一個(gè)令中國(guó)自主品牌汽車嘆為觀止的數(shù)字。這一年，長(zhǎng)安汽車自主板塊實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，凈利潤(rùn)為5.13億元。

長(zhǎng)城汽車無疑成為自主品牌盈利的翹楚，而銷售榜單“常青樹”哈弗H6，讓長(zhǎng)城坐穩(wěn)了“江湖地位”。

中信證券汽車行業(yè)研究部分析人士認(rèn)為，長(zhǎng)城汽車能夠取得如此高的利潤(rùn)且品牌能夠延續(xù)良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭，主要得益于在SUV細(xì)分市場(chǎng)的多年深耕。

中國(guó)的汽車市場(chǎng)不是僅有SUV這一類車型，長(zhǎng)城汽車在SUV單一市場(chǎng)發(fā)力，未來能否支撐企業(yè)利潤(rùn)的可持續(xù)增長(zhǎng)，業(yè)內(nèi)人士表示擔(dān)憂。

哈弗H6獨(dú)挑大梁？

哈弗H6可稱得上是長(zhǎng)城汽車的利潤(rùn)奶牛。

據(jù)長(zhǎng)城汽車最新產(chǎn)銷快報(bào)顯示，今年1～4月，長(zhǎng)城汽車共銷售313033輛，同比增長(zhǎng)4.65%，其中SUV銷售259378輛。哈弗H6銷售量165271輛，同比增幅高達(dá)39.45%，成為長(zhǎng)城銷售舞臺(tái)的獨(dú)舞者。

對(duì)比哈弗H6的大好形勢(shì)，其他車型銷量卻不容樂觀。但一個(gè)不能回避的問題在于，長(zhǎng)城不是哈弗H6的獨(dú)角戲，對(duì)于一家成熟的汽車企業(yè)，應(yīng)該在汽車各領(lǐng)域相對(duì)均衡地發(fā)展。

“長(zhǎng)城汽車拳頭產(chǎn)品不多歸結(jié)于產(chǎn)品開發(fā)的不精準(zhǔn)。”汽車行業(yè)知名評(píng)論員鐘師對(duì)筆者表示。

在今年的北京國(guó)際車展媒體日，長(zhǎng)城汽車董事長(zhǎng)魏建軍表示，長(zhǎng)城在SUV領(lǐng)域已有多年底蘊(yùn)，“我們不做東方不亮西方亮的事，即便現(xiàn)在SUV進(jìn)入紅海，長(zhǎng)城也在其中得到鍛煉。”

鐘 師分析認(rèn)為，造成當(dāng)前這一局面的原因，暴露了長(zhǎng)城汽車在產(chǎn)品規(guī)劃方面尚待加強(qiáng)。在其看來哈弗H6連續(xù)35個(gè)月蟬聯(lián)自主品牌SUV銷量冠軍，有一定的偶然因 素。在產(chǎn)品規(guī)劃階段，長(zhǎng)城汽車內(nèi)部對(duì)于各SUV細(xì)分領(lǐng)域的定位并不十分清晰，而是陸續(xù)投產(chǎn)了多個(gè)產(chǎn)品，以“一群兒子打群架”的方式占有市場(chǎng)，以試錯(cuò)的方式 發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品機(jī)會(huì)，這才導(dǎo)致了今天多款SUV“苦樂不均”的格局。

降耗壓力

除了承受一條腿走路的高風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展策略以外，2020年新燃油標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施倒計(jì)時(shí)也在考驗(yàn)著長(zhǎng)城的抗壓能力。

為了逐步達(dá)到目標(biāo)，工信部從2015年到2020年分階段設(shè)立了年度油耗目標(biāo)，從2016年1月1日起，實(shí)施了更嚴(yán)苛標(biāo)準(zhǔn)，汽車企業(yè)的平均油耗降至6.7升/百公里。這對(duì)以SUV車型為主，并且在中高端市場(chǎng)發(fā)力的長(zhǎng)城汽車而言無疑是一個(gè)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

為 此，去年10月13日，長(zhǎng)城汽車發(fā)布《長(zhǎng)城汽車股份有限公司關(guān)于調(diào)整非公開發(fā)行A股股票發(fā)行底價(jià)及發(fā)行數(shù)量的公告》，擬非公開發(fā)行83381.24萬A 股，擬募集資金人民幣120億元，用于新能源汽車研發(fā)項(xiàng)目、新能源智能變速器項(xiàng)目等，定向增發(fā)的股價(jià)為每股14.39元。

然而由于今年股 市的低迷，定向增發(fā)方案終上前一天，長(zhǎng)城汽車A股的股價(jià)僅為9.19元，與定向增發(fā)價(jià)格相去甚遠(yuǎn)，不得不告罄。長(zhǎng)城汽車公告分析認(rèn)為，終止非公開發(fā)行A股 股票事項(xiàng)后，將繼續(xù)以自有資金投入相關(guān)項(xiàng)目建設(shè)，若自有資金出現(xiàn)不足，將考慮多種融資方式籌措資金，保證項(xiàng)目建設(shè)的順利進(jìn)行及相關(guān)業(yè)務(wù)依照原有計(jì)劃有序推 進(jìn)。

與其他自主品牌新能源汽車漸漸落地相比，長(zhǎng)城汽車新能源起步就遇到了些麻煩，顯然長(zhǎng)城汽車需要在新能源汽車領(lǐng)域加速，但留給長(zhǎng)城的市場(chǎng)機(jī)會(huì)恐怕不多了。

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