吞并廣汽吉奧之謎：廣汽大自主戰(zhàn)略或微調？

時隔半年多，廣汽集團全資收購廣汽吉奧的事件再獲新進展。

3月16日廣汽集團正式公布一份投資公告，其中顯示廣汽集團旗下的廣汽乘用車擬收購廣汽吉奧49%股權，并進行后續(xù)生產改造、建設，項目總投資為 37.5億元。其中，收購廣汽吉奧49%股權的投資金額約為2.62億元，后續(xù)改造建設投資總額約為34.88億元。完成收購后，廣汽乘用車將對廣汽吉奧 現(xiàn)有廠房設施進行升級改造，計劃在生產現(xiàn)有車型基礎上，未來將投入其他自主研發(fā)的轎車、SUV等新車型進行生產。

與去年8月底廣汽集團首次作出對廣汽吉奧的收購意向時相比，此番公告的新內容包括三點：第一，作為廣汽集團子公司的廣汽乘用車成為廣汽吉奧股權的收購方；第二，項目投資金額得以明確；第三，未來生產方向初步確定，現(xiàn)有吉奧車型也得以繼續(xù)生產。

資料顯示，由廣汽集團與浙江吉奧控股在2010年合資成立的廣汽吉奧，其股比結構為廣汽集團持股51%，吉奧控股持股49%。此番由廣汽集團旗下的廣汽乘用車收購吉奧控股的49%股份，意味著廣汽吉奧將全盤由廣汽方面主導，其未來發(fā)展被納入廣汽乘用車的體系中。

實際上，在這場收購中，廣汽集團如何處理廣汽乘用車現(xiàn)有的傳祺品牌與廣汽吉奧的吉奧品牌兩者之間的關系成為一大看點。2015年8月廣汽集團的公告 中提到，自2015年9月1日起，廣汽吉奧的經營管理權已移交至廣汽集團。而據記者從廣汽吉奧方面了解，雖然經營管理權已移交，但目前廣汽吉奧團隊仍在獨 立運行，這意味著吉奧品牌未來有望借助廣汽乘用車的力量得以復興。

這無疑是一大挑戰(zhàn)，因為廣汽吉奧自成立以來由于種種原因經營不善，最近兩年已連續(xù)虧損，并且虧損逐年增大。廣汽集團公布的消息顯示，截至2014年 12月31日，廣汽吉奧經審計的營業(yè)收入為10.49億元，凈利潤為-3.23億元，截至2015年12月31日，未經審計的營業(yè)收入為5.17億元，凈 利潤為-4.51億元。作為股東方，廣汽集團自然無法坐視廣汽吉奧倒下，因此考慮將其納入廣汽乘用車旗下的做法實屬無奈之舉。

相較之下，業(yè)界更愿意相信這場收購的最終目標是為了給正蓬勃發(fā)展的傳祺品牌儲備戰(zhàn)略資源。公開數據顯示，廣汽傳祺在2015年實現(xiàn)超過19萬輛的銷 量，同比暴增63%；而2016年的前兩個月傳祺已實現(xiàn)銷量4.3萬輛，同比劇增108%。增長勢頭不減的傳祺，在3月21日又推出搭載了廣汽全新研發(fā)的 1.5T新發(fā)動機的傳祺GS4與GA6兩款新車，為進一步增長增添動力。

而上述公告中所提及的“未來將投入其他自主研發(fā)的車型”，不排除就是傳祺車型。3月21日當天，廣汽集團執(zhí)行董事、廣汽乘用車董事總經理吳松就該問 題在接受記者采訪時表示：“廣汽收購吉奧，一方面說明廣汽是一家負責任的企業(yè)，不論是對合作伙伴還是對客戶而言都是如此；另一方面，將來也不排除傳祺會放 到吉奧基地去生產。”

但據吳松介紹，廣汽傳祺目前并沒有產能吃緊的問題。第一工廠今年4月份開始實施“三班兩運轉”之后，今年全年產能即可以達到37萬輛；而第二工廠還將增加15-18萬輛產能，因此傳祺到明年便可實現(xiàn)60萬左右的產能。

而廣汽吉奧目前擁有45萬輛產能。由此可以推算，如果廣汽吉奧的產能全部為傳祺所用，則總產能將高達100萬輛，這只有當傳祺年產銷達到100萬輛 的高點后才有意義。也因此，收購吉奧是為傳祺擴產能的說法只是一種戰(zhàn)略層面的考慮，事實上作為廣汽“大自主”三大版塊之一的吉奧品牌通過該場收購如何重獲 新生，才是考驗廣汽的關鍵。

而這次收購可以看做是其戰(zhàn)略上的微調。在此前，廣汽集團計劃在自主乘用車板塊的三大品牌——廣汽傳祺、廣汽吉奧、廣汽中興三大自主板塊進行統(tǒng)一生產、統(tǒng)一配套、統(tǒng)一銷售,但此次收購之后，廣汽吉奧的去留成謎，外界猜測，而未來廣汽集團大自主戰(zhàn)略可能也會因此進行調整。

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