【GAF直播】弘強資本：并購的局勢是否能夠持續(xù)？

6月6日-7日，第七屆全球汽車論壇在重慶悅來國際會議中心舉辦，此次論壇以“新一輪產(chǎn)業(yè)發(fā)展 的戰(zhàn)略支點—中國機遇：“十三五”規(guī)劃《中國制造2025》為主題，邀請國內(nèi)外百余家車企高層及政府官員出席，對于新常態(tài)、新形勢、新機遇下的汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展展開全面探討。除了全體會議之外，每天還將有多場不同維度的分論壇同時進(jìn)行，涵蓋新能源、零部件、智能交通等多個領(lǐng)域。蓋世汽車作為本屆盛會的官方戰(zhàn)略合作媒體，將對論壇進(jìn)行全程直播報道。

以下為北京弘強資本聯(lián)合創(chuàng)始人榮強的演講實錄：

我談?wù)劥龠M(jìn)并購市場的驅(qū)動因素，首先借著Stephen Gore來談，從今年一季度來看歐美并購市場上一共完成了4666個并購項目，總的金額大概超過了5700億美金。從時間角度來看，相對于上個季度實際上從并購數(shù)量是下降的趨勢，資金總量只有3%的小幅上升。如果進(jìn)一步看具體的行業(yè)，有三個行業(yè)在整體放緩的過程當(dāng)中還保持了比較強勁的勢頭，那就是IT、終端消費品以及B2B領(lǐng)域。B2B領(lǐng)域也包括汽車行當(dāng)。

如果你看這三個領(lǐng)域有一個共同的點，這三各行業(yè)都正處在迅速轉(zhuǎn)型變化的過程當(dāng)中，比如新技術(shù)帶來的業(yè)態(tài)的變化、消費者消費模式的變化。比如拿終端消費品的角度來講，電商的出現(xiàn)讓傳統(tǒng)的商家尋找改變的策略，能夠?qū)ふ也煌脑鲩L點。從增長的驅(qū)動要素來講，剛才也提到了企業(yè)比較健康的現(xiàn)金儲備以及空前全球的流動性，是帶來前幾年并購市場活躍的主要因素，可能應(yīng)該是最主要的因素?？梢缘谋容^低的成本和比較容易的渠道得到需要的資金和貸款。

另外一個主要的因素，這也是貫穿今天從早上到現(xiàn)在的主題，就是轉(zhuǎn)型驅(qū)動并購。尤其對于汽車行業(yè)來講，是處在一個比較大的轉(zhuǎn)型前沿或過程當(dāng)中。比方說新技術(shù)迅猛的走向成熟，像車聯(lián)、自動駕駛、新能源。包括跨界的參與，以及新技術(shù)帶來的對汽車用戶的用車、購車形式的變化，這都體現(xiàn)了汽車行業(yè)處在一個巨大的轉(zhuǎn)型過程當(dāng)中的因素。

從這個角度來講，無論是OEM或供應(yīng)商，如何能夠采取有效的辦法來應(yīng)對行業(yè)的轉(zhuǎn)型大趨勢，并購的手段無論是實現(xiàn)短期的節(jié)約成本、增長銷售，還是從長期角度來講調(diào)整業(yè)務(wù)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來更好地準(zhǔn)備下一步的長期發(fā)展。

這種并購的局勢是不是能夠持續(xù)？從兩點來簡單說一下，一個是資本市場，大家知道美聯(lián)儲的升息是確定的，只不過升息的具體時間和升息的幅度和速度，這對資本的流動性會帶來一定的影響，尤其是對美國市場。另一點是從企業(yè)有并購的愿望和有并購的計劃的過程當(dāng)中，目前這一波的經(jīng)濟處在相對后期比較成熟或者是轉(zhuǎn)折點上。經(jīng)過前幾年流動性帶來并購的熱潮，估值都相對處于比較高的位置。在這個時候企業(yè)把錢投出去要并購一個標(biāo)的的話，實際上會變得更加謹(jǐn)慎。從這兩點來看，這應(yīng)該是給今年或后期并購的市場是帶來一定的阻力。從數(shù)量和資金總量上來講會有一定的下調(diào)，但是行業(yè)發(fā)展的角度來講，汽車行業(yè)處在一個大的轉(zhuǎn)型期里，這種轉(zhuǎn)變、這種發(fā)展以及全球市場的進(jìn)一步演化，這將會持續(xù)。企業(yè)如何通過調(diào)整自身的結(jié)構(gòu)能夠來準(zhǔn)備下一波長期的增長，就促使他還會繼續(xù)尋找新的市場、新的利潤增長點，或者是進(jìn)入一個能夠產(chǎn)生更高收益的其他領(lǐng)域或業(yè)務(wù)，通過獲取技術(shù)或IP來支撐。我覺得從這一點來講會持續(xù)下去，比較健康的并購活動也相應(yīng)地會持續(xù)下去。

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