車企Q1季報(bào):從日賺9000萬(wàn)到日虧870萬(wàn)

本文轉(zhuǎn)自汽車K線

自主品牌的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，正在逐漸成為國(guó)內(nèi)幾大上市車企盈利與否的關(guān)鍵，而這或許同樣是哪家車企能代表中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的答案所在。

5月中旬，各家上市車企陸續(xù)公布了2017年第一季度財(cái)報(bào)。在2017第一季度車市整體增速放緩的情況下，各家上市車企的經(jīng)營(yíng)壓力也隨之加大，這一點(diǎn)在其財(cái)報(bào)中有明顯體現(xiàn)。

整體來(lái)看，得益于結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)，幾大汽車集團(tuán)如廣汽集團(tuán)、北京汽車等利潤(rùn)增長(zhǎng)明顯，上汽集團(tuán)在平穩(wěn)增長(zhǎng)中依然保持領(lǐng)先。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、布局不均衡的一汽夏利仍難逃虧損；比亞迪、江淮汽車等重點(diǎn)發(fā)展新能源車的企業(yè)，受政策影響，業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯波動(dòng)。

吉利汽車和東風(fēng)集團(tuán)股份截止完稿時(shí)還未公布第一季度財(cái)報(bào)，但從之前各渠道傳出的銷量數(shù)據(jù)來(lái)看，吉利旗下博越等車型持續(xù)熱銷，或許會(huì)給財(cái)報(bào)帶來(lái)一個(gè)漂亮的數(shù)字。

不同車企之間的利潤(rùn)表現(xiàn)差距懸殊，表現(xiàn)最好的上汽集團(tuán)平均每天盈利近9000萬(wàn)，而表現(xiàn)最差的一汽夏利則每天虧損近870萬(wàn)。

大集團(tuán)穩(wěn)中求進(jìn)，抗風(fēng)險(xiǎn)有“訣竅”

根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，今年一季度中國(guó)乘用車產(chǎn)銷分別完成610.7萬(wàn)輛和594.8萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)6.8%和4.6%。增速嚴(yán)重放緩，被認(rèn)為是20年來(lái)“最差的一季度”。

規(guī)模最大的上汽集團(tuán)一季度表現(xiàn)穩(wěn)健，營(yíng)收與利潤(rùn)仍遙遙領(lǐng)先。據(jù)官方財(cái)報(bào)，一季度，上汽集團(tuán)整車銷售165.58萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3.00%；營(yíng)收1962.82億元，同比增長(zhǎng)6.01%；凈利潤(rùn)82.61億元，同比增長(zhǎng)4.11%。

北京汽車營(yíng)業(yè)總收入約364.18億元，同比增長(zhǎng)47%；凈利潤(rùn)約33.54億，同比增長(zhǎng)88.43%。

雖然北京現(xiàn)代表現(xiàn)不佳，但北京奔馳的出色表現(xiàn)仍使北汽集團(tuán)保持了整體快速增長(zhǎng)。

傳祺品牌、廣汽菲克、廣汽三菱均實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。

市場(chǎng)增速放緩，競(jìng)爭(zhēng)壓力加大。大集團(tuán)依靠“合資+自主”的均衡結(jié)構(gòu)，對(duì)沖了市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，成為“冷市場(chǎng)”的“保溫毯”。

增量不增利，下滑因素多樣

與之相對(duì)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的長(zhǎng)城汽車，受到SUV市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力加大、增速放緩的直接影響。

據(jù)官方財(cái)報(bào)顯示，長(zhǎng)城汽車一季度凈利潤(rùn)同比下跌18.41%，至19.55億元。

受到新能源車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)延遲推出和牌照資源減少的影響，比亞迪、江淮等重點(diǎn)發(fā)力新能源車的企業(yè)，利潤(rùn)下滑明顯。

比亞迪一季度新能源車銷量同比下滑47.6%，至8857輛。銷量下滑致使其一季度凈利潤(rùn)同比下滑28.79%，降至6.06億元。

此外，比亞迪預(yù)期，其2017年上半年歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)同比將減少20.34%至31.41%之間。進(jìn)一步折射了新能源車的市場(chǎng)壓力。

江淮汽車一季度利潤(rùn)的下滑則不止與新能源車有關(guān)，一季度江淮汽車銷量為15.7萬(wàn)輛，同比下滑16.79%，傳統(tǒng)車型和新能源車銷量全線低迷。

江淮乘用車一季度銷量為15.68萬(wàn)輛，同比下降16.79%。旗下主力車型瑞風(fēng)S3不佳的表現(xiàn)成為主要原因。

截止今年四月，江淮乘用車銷量已經(jīng)連續(xù)六個(gè)月銷量下滑。

因此，江淮汽車一季度營(yíng)業(yè)收入為136.74億元，同比跌幅6.47%，凈利潤(rùn)為2.73億元，同比下滑2.19%。

同時(shí)，營(yíng)業(yè)成本尤其是銷售費(fèi)用的大幅增加，成了各家上市車企一季度財(cái)報(bào)中的“搶眼”數(shù)字。其中，廣汽集團(tuán)的營(yíng)業(yè)成本暴增59.58%，達(dá)到了128億元，其中銷售費(fèi)用更是增加93.4%，接近翻番。其余各家銷售費(fèi)用也有13%~75%不等的增長(zhǎng)。

產(chǎn)品才是關(guān)鍵，“跑贏大盤”有訣竅

從各家上市車企一季度盈利情況來(lái)看，結(jié)構(gòu)均衡、產(chǎn)品力強(qiáng)、成本管控有力的企業(yè)，在市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)更能保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

幾大上市汽車集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)狀況表現(xiàn)出了一些共性，其中自主品牌的發(fā)展正在成為其盈利的關(guān)鍵。

以廣汽集團(tuán)為例，其一季度財(cái)報(bào)中最亮眼的是廣汽自主品牌傳祺，一季度廣汽傳祺銷量達(dá)到12.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)68%，已成為廣汽集團(tuán)新的“利潤(rùn)奶?！薄?/p>

值得注意的是，傳祺GS8在20萬(wàn)級(jí)中大型SUV市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)突破，不僅實(shí)現(xiàn)了廣汽傳祺乃至整個(gè)自主品牌的向上突破，更為廣汽帶來(lái)了利潤(rùn)的“豐收”。

依靠產(chǎn)品，同樣數(shù)據(jù)出色的還有一汽轎車。第一季度一汽轎車營(yíng)業(yè)收入達(dá)70.73億元，同比大增65.65%；而凈利潤(rùn)為1.61億元，同比大漲138.22%。

這主要得益于旗下一汽馬自達(dá)產(chǎn)品的表現(xiàn)。一季度，一汽馬自達(dá)銷量逾3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)98.3%。

陷入產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的長(zhǎng)安汽車，一季度財(cái)報(bào)表現(xiàn)則出現(xiàn)下滑。長(zhǎng)安汽車一季度銷量與去年基本持平，但利潤(rùn)同比下降了10.2%，降至24.01億元。

除長(zhǎng)安福特一季度的不良表現(xiàn)外，長(zhǎng)安自主品牌新舊產(chǎn)品交替和調(diào)整，也對(duì)長(zhǎng)安汽車的業(yè)績(jī)產(chǎn)生了不小的影響。

優(yōu)秀產(chǎn)品持續(xù)開(kāi)拓市場(chǎng)，依靠多品牌分擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，成為一季度穩(wěn)健發(fā)展企業(yè)的“秘訣”。競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，反應(yīng)的是市場(chǎng)的快速成熟，隨之出現(xiàn)的擠出效應(yīng)會(huì)越發(fā)明顯。

對(duì)于上市車企而言，微增長(zhǎng)的大背景，必將對(duì)企業(yè)品牌力和旗下車型產(chǎn)品力形成嚴(yán)峻考驗(yàn)。

資本市場(chǎng)最終看重的還是品牌與產(chǎn)品實(shí)力，《汽車產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》著重提出要大力培育中國(guó)汽車品牌。

剛剛過(guò)去不久的中國(guó)品牌日期間，各家車企“誰(shuí)能代表中國(guó)汽車”也成為了社會(huì)熱議的話題。

一季度財(cái)報(bào)如實(shí)地反應(yīng)了“幾家歡喜幾家愁”。中國(guó)汽車品牌之間的分化逐漸明顯，接下來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)需要車企有更多經(jīng)得起考驗(yàn)的“干貨”。

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