國內手術機器人龍頭企業(yè)微創(chuàng)機器人昨日(11月2日)成功登陸港交所，市值超400億港元。作為全球第一梯隊的手術機器人公司，同時也是港交所第一家手術機器人公司 ，富途ESOP留意到，微創(chuàng)機器人本次上市受到很大的市場關注。
微創(chuàng)機器人是誰?
微創(chuàng)機器人于2015年正式成立。在這以前，它只是其母公司微創(chuàng)集團內部的一個孵化項目，專注于研發(fā)腔鏡手術機器人。經過六年的不斷發(fā)展，微創(chuàng)機器人現(xiàn)已具備光、機、電、 控、軟、算、影像等多學科集成及平臺化拓展能力，成為了全球行業(yè)中唯一一家擁有覆蓋五大主要和快速增長的手術?？?即腔鏡、骨科、泛血管、經自然腔道及經皮穿刺手術)產品組合的公司。
圖片來源：微創(chuàng)機器人招股書
公司的三款旗艦產品，即圖邁、蜻蜓眼三維電子腹腔內窺鏡及鴻鵠骨科手術機器人，均已被納入國家藥監(jiān)局的創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審查程序。
事實上，微創(chuàng)機器人尚未實現(xiàn)盈利。富途ESOP查詢其招股書了解到，2019年、2020年及2021年上半年，微創(chuàng)機器人凈虧損分別達到6980.1萬元、2.09億元，以及2.43億元。而相關研發(fā)費用處在不斷上漲的趨勢，2019年、2020年及2021年上半年，研發(fā)成本分別達到6188.1萬元、1.35億元以及1.6億元。換言之，微創(chuàng)機器人處在大量投錢研發(fā)的狀態(tài)。
圖片來源：微創(chuàng)機器人招股書
不過，盡管目前公司仍處于虧損狀態(tài)，但富途ESOP發(fā)現(xiàn)，公司的物業(yè)、廠房及設備大幅提升，從2020年底的3871萬元提升至2021年6月30日的8784萬元，可見公司早就在為商業(yè)化做準備。微創(chuàng)機器人也明確表示首次公開募股所得資金將主要用于核心產品的臨床試驗及商業(yè)化落地。
手術機器人的百億賽道
近年來，全球手術機器人市場蓬勃發(fā)展。據招股書數據，富途ESOP了解到，全球手術機器人市場由2015年的30億美元增至2020年的83億美元，復合年增長率為22.6%。預期將快速增長并可能于2026年達到336億美元，自2020年起的年復合增長率為26.2%。
圖片來源：微創(chuàng)機器人招股書
中國手術機器人百億賽道也正蓄勢待發(fā)。預期中國手術機器人市場將以44.3%的復合年增長率快速增長，于2026年達到38.4億美元。作為“全球第一梯隊”的手術機器人公司，微創(chuàng)機器人未來能否在政策利好的加持下驚艷市場和資本值得我們拭目以待。
圖片來源：微創(chuàng)機器人招股書
微創(chuàng)機器人的股權激勵方案
提到微創(chuàng)機器人，就不得不提及其母公司微創(chuàng)醫(yī)療(0853.HK)。其公司大門的“微創(chuàng)功臣專用停車位”成功出圈，讓不少人對微創(chuàng)醫(yī)療的人才激勵政策留下深刻印象。富途ESOP認為，微創(chuàng)醫(yī)療為資深研發(fā)專家提供專用停車位看似只是一件小事，但是這體現(xiàn)了公司珍惜人才的態(tài)度。有員工就表示：“看到這個‘功臣停車位’都很受鼓舞，自己也要好好奮斗。”
微創(chuàng)醫(yī)療副總裁邊秦翌曾說過：“2016年8月份董事會批準給首批50位技術員工發(fā)放大量期權，這是公司上市后的第一批員工期權，甚至連公司高管都沒有的。”微創(chuàng)對科研人才的重視程度由此可見一斑，子公司微創(chuàng)醫(yī)療機器人愛才好士的態(tài)度更是毋庸置疑。
富途ESOP據其招股書了解到，微創(chuàng)機器人的人才激勵計劃由兩方面組成。一方面，來自最終控股方微創(chuàng)醫(yī)療。按董事會2011年批準的股份獎勵計劃執(zhí)行，微創(chuàng)醫(yī)療可購買其股份并以零對價授予微創(chuàng)機器人員工。2019年和2020年，微創(chuàng)醫(yī)療向公司行政人員授出75,298股股份及186,608股股份。
同時，微創(chuàng)醫(yī)療向微創(chuàng)機器人員工授出若干股票期權，力求進一步調動員工主觀能動性，助力集團長期業(yè)績的增長。截至2021年上半年，微創(chuàng)醫(yī)療已向微創(chuàng)機器人員工授出合共160,757份股票期權，于五年內分期歸屬，合約年期為十年。
另一方面，公司自身的股份激勵計劃遙相呼應。富途ESOP發(fā)現(xiàn)，微創(chuàng)機器人此前采納2018年7月簽署的股份激勵計劃，承諾在研發(fā)活動達到若干里程碑后，將按協(xié)定對價向員工購股計劃發(fā)行額外股份，力爭深度綁定公司與員工切身利益，激發(fā)員工斗志。直至今年上半年結束，該計劃被已授出的新的雇員購股計劃所取代，公司將以嶄新的激勵機制續(xù)寫新篇章。
圖片來源：微創(chuàng)機器人招股書
小結
員工的創(chuàng)新和鉆研，是一個高科技企業(yè)的生命力所在。依據貢獻程度的大小予以不同程度的獎勵，是賦予企業(yè)生機的妙計。富途ESOP認為，不難想象，在股權激勵計劃的驅動下，員工堅定“要么唯一，要么第一”的信念拼搏，微創(chuàng)機器人定能飛得更高更遠。
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