這半年，香港上市公司“買買買”成為了新潮流，買的不是別的，而是自家股票。
據興業(yè)證券統(tǒng)計，截至12月15日，2021年港股有185家公司回購，累計回購金額達到335.1億港元，創(chuàng)2002年有數(shù)據記錄以來的歷史新高。其中下半年有142家公司回購，回購金額達204.3億港元，環(huán)比上半年大漲56%，創(chuàng)半年度新高。
富途ESOP認為，這一波回購熱潮與港股整體行情的走弱有很大的關系。
統(tǒng)計顯示，今年以來，恒生指數(shù)在全球主要指數(shù)中表現(xiàn)最差，全年跌7%。這其中的原因，一方面與高通脹下市場對流動性收緊的擔憂有關，另一方面，則是受到政策對部分行業(yè)監(jiān)管的影響。
港股龍頭互聯(lián)網公司今年以來股價的回調我們都有目共睹，包括阿里巴巴、美團、百度、嗶哩嗶哩等均較最高點回撤超過50%。
伴隨著股價的回調，越來越多的公司發(fā)布股份回購公告。一些機構表示，這往往是股價見底的信號。
為什么回購股份
股份回購，是上市公司常見的操作，主要是指利用現(xiàn)金購回上市公司發(fā)行在外的流通股份的行為。
富途ESOP認為，之所以要回購股份，往往是基于以下幾個好處。
| 穩(wěn)定股價，增強投資者信心
當公司管理層認為股價被低估，無法體現(xiàn)公司實際價值時，通過股票回購，可以增強買盤的力量，托住股價，延緩進一步下跌，同時將公司價值被低估的信息傳遞到二級市場，增強投資者的信心，避免發(fā)生踩踏事件引發(fā)的跌跌不休。
| 改善資本結構，提升每股收益
若將回購的股份進行注銷，公司可以降低總股本，以此提升每股收益，降低市盈率。低市盈率意味著較低的相對估值，從而提升投資價值。
此外，回購股票是調節(jié)公司財務杠桿的途徑之一。當公司認為目前的資本結構中權益資本的占比過高，可以通過股票回購的方式，提升負債比率，改變公司的資本結構，從而一定程度上降低加權平均融資的成本。
| 用于員工激勵
回購的股份若不進行注銷，則可用于進行員工股權激勵等內部激勵行為。
現(xiàn)如今，ESOP股權激勵已經越來越成為一種標配，是公司吸引和留住核心人才的重要工具。但是，股權激勵作為一項費用列支時，則往往代表了高額的支出。富途ESOP根據專家意見了解到，如果將低價回購的股權用于員工激勵，可以攤薄股權激勵成本，在財務報表上可以減少對利潤的影響。
| 反收購的有效工具
股份回購還是上市公司進行反收購的有效工具，通過減少在外流通股的數(shù)量，既可以防止競爭對手趁低吸納，同時可以提高現(xiàn)有股東的持股比例，有利于歸集公司的控制權。
港股回購需要注意什么?
在決定實施回購之前，有一件事公司需要想清楚，那就是回購的股份如何處理，是直接注銷?還是留存下來，用作員工股權激勵?
港交所《上市規(guī)則》第十章中規(guī)定：
發(fā)行人(不論是否在本交易所內進行)購回的所有股份，將于購回之時自動失去其上市地位。如發(fā)行人再次發(fā)行該類股份，則須循正常途徑申請上市。發(fā)行人必須確保，在購回股份結算完成后，盡快將購回股份的所有權文件注銷及銷毀。
簡而言之，公司以自己名義開設的證券賬戶回購的股份需要及時注銷，不可留做他用。雖然有助于提高每股凈資產和每股盈利，但也會帶來可流通股份減少，公司或員工無法享受到未來股份上升所帶來的好處。而如果想要將回購的股份留存下來，則需要借助信托來實現(xiàn)。
富途信托可協(xié)助上市公司成立ESOP信托用于二級市場買入股份，買入股份由第三方信托公司持有因此不需要注銷，可以作為ESOP信托股票來源，用于獎勵表現(xiàn)較佳的員工，實現(xiàn)員工與企業(yè)共同成長。
下半年哪些公司在回購?
具體有哪些公司在進行大規(guī)?；刭從?富途ESOP盤點了一下下半年回購主力軍。
截至12月22日，下半年回購金額>10億港元的公司共有5家，小米、騰訊穩(wěn)居前兩位，回購金額分別達到33.29億港元和25.99億港元。
回購金額在1億和10億之間的公司則共有31家，其中股價調整明顯的地產建筑業(yè)、醫(yī)療保健業(yè)均是回購的主力行業(yè)。
結語
當然，企業(yè)也不能看到股價跌了就盲目回購，畢竟要拿出真金白銀去股市上買自家的股票，也還是要考量公司的現(xiàn)金儲備以及對股價未來走勢做出合理的預判。
富途ESOP提醒，回購不是萬金油，短期內可以通過回購穩(wěn)住市場情緒，但是長期來看，市值能不能撐住，還是要看公司業(yè)務的發(fā)展前景。
巴菲特說了——
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