“威馬汽車(chē)要登陸港股了，你知道嗎?”一位私募基金的老總問(wèn)我。
6月，港交所披露新一批IPO申請(qǐng)名單，威馬汽車(chē)赫然在列。隨著蔚來(lái)、小鵬、理想先后登陸港股，威馬赴港IPO，意味著造車(chē)新勢(shì)力“四小龍”(蔚來(lái)、理想、小鵬、威馬)即將正式在港股相遇。
然而，現(xiàn)實(shí)是殘酷的，相較于早已率先登陸美股的“蔚小理”來(lái)說(shuō)，威馬的上市步伐則顯得緩步慎行。那么，威馬赴港上市到底有何底氣?從招股書(shū)中的數(shù)據(jù)和信息中，又能看出威馬什么樣的發(fā)展前景呢?
新勢(shì)力里頭的“穩(wěn)重型”
沒(méi)錯(cuò)，作為造車(chē)新勢(shì)力的“四小龍”之一，威馬上市的步伐稍微慢了一些，2015年成立的它，用了幾年時(shí)間，才到港交所提交IPO申請(qǐng)。但招股書(shū)信息看，增長(zhǎng)仍然是威馬近年來(lái)的主旋律。
明眼人都知道，“蔚小理”急于到紐交所上市，更多是為了求生存。就好比蔚來(lái)，上市前它最大的新聞點(diǎn)，不是產(chǎn)品有多好，技術(shù)有多先進(jìn)，而是資金困局。
到資本市場(chǎng)求“救命丹藥”的結(jié)局，大家是有目共睹的：蔚來(lái)上市第一天，收盤(pán)價(jià)就跌破發(fā)行價(jià)。上市半年，李斌并沒(méi)有逃出資金困局，反倒活成了“2019年最慘的人”。
值得慶幸的是，“蔚小理”的運(yùn)氣實(shí)在不錯(cuò)，吃上了2021年新能源賽道的紅利，不僅把它們從死門(mén)關(guān)上拉了回來(lái)，且市值屢創(chuàng)新高，一度超過(guò)百年車(chē)企。
或許是借鑒了前者的經(jīng)驗(yàn)，威馬汽車(chē)在資本化方面雖然如履薄冰，但一直穩(wěn)扎穩(wěn)打。
一來(lái)，威馬選擇了重資產(chǎn)前置的經(jīng)營(yíng)模式——把錢(qián)都花在了看得見(jiàn)摸得著的地方。
例如，它是新勢(shì)力中率先采取自建工廠經(jīng)營(yíng)模式的車(chē)企之一，分別選址溫州和黃岡，建造了兩座智能化水平達(dá)到國(guó)際頂尖的工業(yè)4.0標(biāo)準(zhǔn)的制造基地，并創(chuàng)新性地提出C2M人工智能解決方案，分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)，不僅可實(shí)現(xiàn)車(chē)輛全生命周期減碳，同時(shí)也能滿(mǎn)足用戶(hù)個(gè)性化定制的需求。
二來(lái)，威馬這次上市，手里拿著份不錯(cuò)的成績(jī)單。
無(wú)論是交付量、研發(fā)投入......威馬的各項(xiàng)參數(shù)都好于“蔚小理”上市前的數(shù)據(jù)。最近一兩年，威馬的總收益也在大幅提升：繼2020年總收益同比提升63.3%后，2021年的總收益再創(chuàng)新高，達(dá)到了63.34億元，同比增長(zhǎng)84.7%。
另外，在IPO之前，威馬的總?cè)谫Y金額是造車(chē)新勢(shì)力最高的，達(dá)到了350億人民幣，且投資方的背景也相當(dāng)強(qiáng)大，百度、信德集團(tuán)、電訊盈科、雅居樂(lè)集團(tuán)等境內(nèi)外知名戰(zhàn)略投資機(jī)構(gòu)均在資本陣營(yíng)中。
穩(wěn)重的威馬，自然大受當(dāng)下資本市場(chǎng)的青睞。
盡管受疫情及地緣政治影響，許多投資者已轉(zhuǎn)向保守，但投資機(jī)構(gòu)仍給出了威馬極高的估值——約70億美元。而作為參考，蔚來(lái)在2018年完成上市前最后一次融資的估值為65億美元。
新勢(shì)力里為數(shù)不多的技術(shù)驅(qū)動(dòng)型車(chē)企
雖然在資本市場(chǎng)保守，但在產(chǎn)品方面，威馬可一點(diǎn)也不手軟，已推出有5款車(chē)型，其中4款已經(jīng)上市并交付給顧客，新車(chē)M7計(jì)劃于年內(nèi)上市。根據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)，威馬汽車(chē)是2018年至2022年期間中國(guó)所有純電動(dòng)汽車(chē)制造商中推出電動(dòng)汽車(chē)車(chē)型數(shù)目最多的公司。
在威馬的這么多產(chǎn)品中，“智能科技”這四個(gè)字貫穿了威馬的產(chǎn)品線(xiàn)。
2018年，當(dāng)我們還在討論哪款車(chē)上的智能語(yǔ)音控制系統(tǒng)更好用的時(shí)候，威馬首款量產(chǎn)車(chē)EX5——就以超前的智能化配置打動(dòng)不少消費(fèi)者，短短兩個(gè)月時(shí)間，其訂單量就已經(jīng)破萬(wàn)。
確實(shí)，威馬EX5刷新了我們對(duì)智能座艙的認(rèn)識(shí)：可以旋轉(zhuǎn)的12.8英寸中控大屏、人臉識(shí)別和情緒識(shí)別功能、藍(lán)牙鑰匙遠(yuǎn)程解鎖......最重要的是，它主打零觸感智能交互，全車(chē)沒(méi)有一個(gè)實(shí)體按鍵，并提供車(chē)內(nèi)外全場(chǎng)景的智能交互體驗(yàn)。
當(dāng)時(shí)的威馬只有一個(gè)想法，就是摒棄業(yè)內(nèi)簡(jiǎn)單堆砌智能技術(shù)的做法，從應(yīng)用場(chǎng)景與用戶(hù)的實(shí)際需求出發(fā)，讓用戶(hù)“說(shuō)句話(huà)”便能調(diào)動(dòng)座艙內(nèi)的各項(xiàng)功能。
這個(gè)智能座艙，官方稱(chēng)之為“威馬Living Engine”。
威馬EX5上市后一年半，也即2019年11月，威馬EX6 Plus帶著“全新Living Engine 2.0”來(lái)到我們面前。這一次，威馬Living Engine的智能語(yǔ)音助手AI小威得到了全面升級(jí)，不僅支持多達(dá)70個(gè)免喚醒指令，也支持中英文混合識(shí)別，再一次刷新駕駛艙的智能化水平。
時(shí)至今日，威馬Living Engine不僅堅(jiān)持“零按鍵”的座艙設(shè)計(jì)，為用戶(hù)帶來(lái)更流暢的操控體驗(yàn)，同時(shí)其車(chē)載語(yǔ)言控制系統(tǒng)WIMI也達(dá)到了業(yè)內(nèi)最為頂尖的水平，識(shí)別力強(qiáng)、反應(yīng)快、應(yīng)用廣，且支持語(yǔ)音伴侶功能，讓人機(jī)交互也能像人類(lèi)交流一樣順暢。
更重要的是，威馬Living Engine是基于SOA技術(shù)架構(gòu)打造而來(lái)的智能座艙。這個(gè)架構(gòu)有點(diǎn)類(lèi)似于手機(jī)上的安卓系統(tǒng)，是一個(gè)開(kāi)放的生態(tài)系統(tǒng)，可讓用戶(hù)根據(jù)個(gè)人的需求對(duì)400項(xiàng)功能進(jìn)行服務(wù)化設(shè)計(jì)，讓用戶(hù)不僅是使用者，也是開(kāi)發(fā)者。
2019年，威馬也為用戶(hù)帶來(lái)了智行輔助系統(tǒng)Living Pilot 3.5。
在這個(gè)系統(tǒng)上，為了大幅減少駕駛員的重復(fù)操作，威馬在產(chǎn)品上配備當(dāng)時(shí)行業(yè)內(nèi)場(chǎng)景最全、最安全可靠的L2級(jí)智能駕駛系統(tǒng)。這是針對(duì)中國(guó)道路環(huán)境和國(guó)人駕駛習(xí)慣定制開(kāi)發(fā)的技術(shù)，并在應(yīng)用前經(jīng)過(guò)累計(jì)10萬(wàn)小時(shí)、800萬(wàn)公里的開(kāi)放道路測(cè)試，充分保障了技術(shù)的安全性和穩(wěn)定性。
為了解決用戶(hù)“停車(chē)難”的困擾，威馬在去年上海車(chē)展正式上市W6，并將Living Pilot從 3.5升級(jí)到4.0，成為行業(yè)內(nèi)首款實(shí)現(xiàn)L4級(jí)無(wú)人駕駛的量產(chǎn)車(chē)。當(dāng)然，這僅限于泊車(chē)場(chǎng)景，并不指一般的開(kāi)放道路，其安全性相較高速公路也更有保障。
事實(shí)上，全場(chǎng)景的無(wú)人駕駛對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)是遙遠(yuǎn)的，所以威馬從消費(fèi)者的痛點(diǎn)出發(fā)，率先解決了中國(guó)用戶(hù)使用過(guò)程中頻率較高、操作復(fù)雜的城市泊車(chē)問(wèn)題。因?yàn)榕c其給消費(fèi)者畫(huà)大餅，不如切切實(shí)實(shí)給他們干點(diǎn)實(shí)事。
如你所見(jiàn)，搭載6顆攝像頭+17顆雷達(dá)的威馬W6，不僅把ADAS輔助駕駛配置也從原來(lái)的12項(xiàng)提升至25項(xiàng)，也支持AVP無(wú)人自主泊車(chē)功能。
就在之前，威馬官宣了W6將通過(guò)OTA新增PAVP的消息，即從原來(lái)的固定路線(xiàn)停車(chē)升級(jí)到現(xiàn)在可以在部分商場(chǎng)進(jìn)行免學(xué)習(xí)的代客泊車(chē)，讓用戶(hù)通過(guò)手機(jī)APP的操作就能“召之即來(lái)，呼之即去”，正式告別停車(chē)煩惱。
享受無(wú)人駕駛帶來(lái)的便捷的同時(shí)，你肯定也會(huì)有一個(gè)疑問(wèn)：“在代客泊車(chē)途中，如果車(chē)輛出了事故，誰(shuí)來(lái)負(fù)責(zé)?”去年，威馬便率先在業(yè)內(nèi)承諾：“無(wú)人自主泊車(chē)系統(tǒng)事故責(zé)任歸車(chē)企。”
屬于威馬的時(shí)代正要來(lái)臨
過(guò)去一兩年，雖然新能源市場(chǎng)的銷(xiāo)量一路高歌猛進(jìn)，但市場(chǎng)結(jié)構(gòu)卻處在一個(gè)發(fā)展初期的狀態(tài)——銷(xiāo)量集中在低端和高端兩頭，也即我們俗稱(chēng)的“啞鈴型”。這和已經(jīng)發(fā)展成熟的燃油車(chē)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)是背道而馳的。
當(dāng)一個(gè)小眾市場(chǎng)逐漸變成大眾市場(chǎng)時(shí)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也必然會(huì)從“啞鈴型”過(guò)渡到“紡錘型”。據(jù)IHS Markit調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，未來(lái)10年內(nèi)15-25萬(wàn)元主流新能源產(chǎn)品市場(chǎng)滲透率將從3%增?到40%;到2030年，15-25萬(wàn)元主流市場(chǎng)將占據(jù)約60%的市場(chǎng)份額。
如今來(lái)看，這過(guò)渡的速度已經(jīng)在加快。
按照乘聯(lián)會(huì)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)：上個(gè)月，A00級(jí)批發(fā)銷(xiāo)量10.6萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)37%，占純電動(dòng)的33%份額;A0級(jí)批發(fā)銷(xiāo)量5萬(wàn)輛，占純電動(dòng)的16%份額;A級(jí)電動(dòng)車(chē)占純電動(dòng)份額已經(jīng)提升至26%，純電動(dòng)市場(chǎng)“啞鈴型”結(jié)構(gòu)有所改善。而看到純電市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)變化，新勢(shì)力乃至傳統(tǒng)合資，抑或是傳統(tǒng)自主品牌，都開(kāi)始往中端市場(chǎng)靠攏。例如蔚來(lái)ET5在采用BaaS金融方案之后，價(jià)格已經(jīng)下探到25萬(wàn)以?xún)?nèi);大眾的ID系列，大部分都集中在15-25萬(wàn)級(jí).....
而這正是威馬汽車(chē)釋放先發(fā)優(yōu)勢(shì)的機(jī)會(huì)。
從推出第一款車(chē)開(kāi)始，威馬汽車(chē)一直深耕15-25萬(wàn)元區(qū)間的電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)，全系產(chǎn)品都落在了這個(gè)價(jià)位區(qū)間。是的，哪怕這些年“兩頭”的銷(xiāo)量有多火，但威馬始終沒(méi)有改變自己的市場(chǎng)定位。
因?yàn)閭鹘y(tǒng)車(chē)企出身的沈暉，太清楚搶占主流市場(chǎng)份額的重要性了。
威馬創(chuàng)始人沈暉曾說(shuō)，“科技不在于超級(jí)，而在于普及”，這也是威馬從一開(kāi)始便瞄準(zhǔn)15-25萬(wàn)元主流市場(chǎng)的原因。
伴隨未來(lái)主流市場(chǎng)放量，逐步進(jìn)入“紡錘型”時(shí)代，威馬所積累的智能技術(shù)及產(chǎn)品量產(chǎn)能力，將讓其車(chē)型在這一級(jí)的市場(chǎng)中占據(jù)競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)，從而讓威馬跑贏主流市場(chǎng)賽道。
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