權(quán)益市場跌宕起伏,投資者不免迷茫:我究竟是要加倉,還是減倉,或是臥倒不動呢?調(diào)倉可真是太難了!從組合管理的角度來講,調(diào)倉或許可以使持倉結(jié)構(gòu)更加合理,提高對行情的適應(yīng)能力。但調(diào)倉過程中,要堅持一些基本的調(diào)倉原則,比如從長期投資角度出發(fā)。
對于普通投資者來說,調(diào)倉的難度不亞于選基和做基金組合的難度,借助支付寶“幫你投”基金投顧服務(wù)有助于科學(xué)合理的調(diào)倉。
支付寶“幫你投”依托股東方之一先鋒領(lǐng)航集團的獨家專利模型VCMM,可對國內(nèi)外各大資產(chǎn)數(shù)據(jù),包括利率、通脹、全球經(jīng)濟、全球股票、債券市場、商品市場、匯率等歷史數(shù)據(jù)變量進行系統(tǒng)分析,計算出最合適用戶風(fēng)險偏好的基金投資策略。為應(yīng)對市場更加頻繁的輪動變化,“幫你投”最新引入“時變資產(chǎn)配置框架TVAA模型”(Time Varying Asset Allocation),進行更精細化、動態(tài)化的策略配置指導(dǎo)。
去年八月份,“幫你投”增加了權(quán)益類資產(chǎn)的占比,那么是基于什么變更股債比例的呢?“幫你投”認為經(jīng)歷了數(shù)月的市場震蕩之后,權(quán)益類資產(chǎn)的配置價值逐漸優(yōu)于債券。
早在2022年年初年度市場展望中,“幫你投”認為A股配置價值大概率好于國際市場。每月的月報中也會更新先鋒領(lǐng)航集團對于A股10年年化收益率預(yù)期中位數(shù)變化情況,10月對于A股10年年化收益率預(yù)期中位數(shù)為8.9%,可以看出對于A股10年年化收益率的預(yù)期是較為樂觀的。
不過,這個預(yù)期是以十年計的,短期之內(nèi)的市場即使已經(jīng)到了低估區(qū)域,為適應(yīng)可能出現(xiàn)無法預(yù)測的意外,“幫你投”調(diào)倉過程中根據(jù)市場實際的走勢、投研的調(diào)研結(jié)果,結(jié)合時變模型(TVAA)的指導(dǎo)建議,逐步調(diào)整權(quán)益類資產(chǎn)比例而非一步到位,為可能發(fā)生的意外留足操作空間。
為什么在下跌時提高股權(quán)占比?當(dāng)前的A股已經(jīng)下跌了較長的一段時間,從長期來看,很多權(quán)益資產(chǎn)已經(jīng)回到了他的公允價值范圍內(nèi),甚至出現(xiàn)了超跌,在這個情況下虧損或許還會持續(xù)一段時間,但短期內(nèi)虧損越大,投資者的長期回報預(yù)期就越可能得到改善。
在這樣的情況下,支付寶“幫你投”認為,在目前這個低估區(qū)間逐步增加權(quán)益資產(chǎn)比等到市場上漲時加倉更有可能獲取好的收益。
“幫你投”主張賬戶均衡配置,包含了股債再平衡的邏輯,每一次調(diào)倉都是基于實現(xiàn)中長期投資目標而進行的優(yōu)化,是有根有據(jù)的調(diào)倉。
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