特斯拉演繹的“市夢率”：年銷量不到10萬 卻已成為全球第四大車企

8月21日訊，進入2017年以來，特斯拉開啟“暴走模式”，市值一路走高，超過福特、通用、寶馬、本田和日產，成為全球第四大汽車制造商。

與此形成鮮明對比的是，去年特斯拉僅生產76,230輛汽車，不到通用產量的1%。

市值高走背后特斯拉 Model S的熱銷功不可沒。但Visual Capitalist分析師Jeff Desjardins認為，目前特斯拉的強大勢頭是來自投資者對公司未來表現(xiàn)的預期，隨著特斯拉推出平民車型Model 3以及基于對公司創(chuàng)始人Elon Musk的強烈信任，投資者和分析師相信，特斯拉未來將帶來回報。

如下圖所示，特斯拉目前市值587億美元，是全美最大汽車制造商。在世界范圍，特斯拉緊緊跟在日本豐田(1668億美元)、德國大眾(769億美元)和英國戴姆勒(756億美元)后面。

(圖片來自Visual Capitalist)

在2013年，特斯拉剛推出Model S時，該公司市值為39億美元，僅為福特市值的7%。

盡管股價和市值飆漲，與傳統(tǒng)汽車商通用和福特對比，特斯拉在員工人數(shù)、汽車交貨量、收入和盈利方面都沒有過人之處。

如圖所示，特斯拉仍然屬于虧損狀態(tài)，汽車交貨量僅是福特的1%，通用的0.76%。

下圖是特斯拉和通用的直接對比，特斯拉員工數(shù)量僅為通用的7.9%，收入僅為通用的4.2%。

分析認為，巨大的基本面差距并不意味著特斯拉最終不會達到市場預期，但至少說明了寄希望于它的風險是巨大的。

上個月，萬眾矚目的特斯拉首款平價電動汽車Model 3完成交車儀式。Model 3被寄予厚望，是馬克斯完成其“遠大規(guī)劃”的最后一步，Model 3成功與否很大程度上將決定特斯拉，甚至電動車市場的未來發(fā)展，如果Model 3能成功打入主流市場，或將開啟電動車平民化時代。

但在走向大眾和實現(xiàn)盈利之間的如何實現(xiàn)平衡對特斯拉來說是一個巨大考驗。特斯拉的Model X和Model S的利潤率高達25%，但它們盈利依然吃力，而業(yè)內估計Model 3的利潤率僅為6%。(詳見：讀要聞 | 35,000美元只是個幌子?特斯拉的Model 3“定價藝術”)

據(jù)華爾街見聞今日提及，特斯拉的兩家主力投資機構，F(xiàn)idelity Investments和T. Rowe Price分別減持其持有的162萬股和133萬股，分別占其持有特斯拉股票總數(shù)的43%和48%。除這兩家之外，摩根士丹利也減持了特斯拉的股份。

總體來看，截至6月底，機構投資者持有9520萬股，相比于3月底，一共減少了1070萬股。

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