半年內規(guī)模猛增77% 余額寶或被監(jiān)管“開刀”

9月28日訊，10月1日起，《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規(guī)定》將正式實施，作為第一大貨幣基金，1.43萬億元規(guī)模的余額寶備受關注。天弘余額寶貨幣基金的基金經理王登峰日前接受采訪時表示，天弘基金在余額寶的管理上將根據組合規(guī)模及市場情況調整資產配置比例和結構，以適應流動性管理的需要。業(yè)內人士分析表示，余額寶未來收益率下降是大概率事件。

9月初證監(jiān)會發(fā)布的流動性新規(guī)對貨幣基金作出了特別規(guī)定，但也留出了適度的調整空間，具體舉措包括6個月的過渡期以及另行制定監(jiān)管規(guī)則等。對于半年內規(guī)模猛增77%、占貨幣基金總量近四分之一的余額寶來說，進一步改善流動性勢在必行。王登峰表示，未來將降低余額寶貨幣基金投資組合的久期并削減部分定期存款和同業(yè)存單的頭寸，增持政府和政策性銀行發(fā)行的短期利率債及短融和回購協(xié)議等流動性較高資產。

“通過降低基金組合的久期，雖然會犧牲部分收益性，但能確保充足流動性，回歸余額寶現金管理的定位。”王登峰進一步補充道。

此外，今年內余額寶曾先后兩次主動下調個人持有限額，從100萬元降至10萬元。近期針對第三次下調的傳言，天弘基金回應稱“沒有繼續(xù)下調個人持有額度的計劃”。目前余額寶個人交易賬戶持有額度上限仍然是10萬元。

眾祿基金研究中心王晶表示，從余額寶今年6月份投資情況來看，1.4萬億資產當中82.79%投資于銀行定期存款，而且其中大部分投資于期限3個月以上的定期存款，這有兩個原因，一是其規(guī)模較大，投資債券的難度相對較大;二是余額寶對銀行的議價能力相對較強，在流動性和利息方面能夠以較優(yōu)的條件獲得。

據王登峰介紹，天弘基金從投資組合結構和久期配置兩個方面都進行了一系列“大動作”。

具體而言，從大類資產配置方面，截至二季度末，天弘余額寶基金的“銀行存款和結算備付金”合計占比為82.95%，較一季度末的64.32%大幅提升18.63個百分點，“買入返售金融資產”從一季度末的19.45%大幅減少至8.90%，債權資產從一季度末的16.04%降至7.94%。“一升兩降”背后，現金類資產大幅提升。

從久期配置的角度來看，在投資組合平均剩余期限的角度，余額寶從2016年四季度開始就呈現整體下降趨勢。2016年四季度末、2017年一季度末、2017年二季度末的平均剩余期限分別為83天、75天和72天。從到期天數來看，30天以內的資產占比為20.96%，30天(含)至60天的資產占比為19.10%，60天(含)至90天的資產占比為36.38%，三者合計占比為76.44%，變現能力非常強，支撐余額寶的流動性。

展望后市，王登峰認為，從中期來看，貨幣政策穩(wěn)健中性在金融防風險大環(huán)境下將延續(xù)，超儲率處于低位，均指向緊平衡的資金面狀況。財政投放、年末等因素也將對資金面形成沖擊，但由于央行通過公開市場操作等手段對資金面進行精準調節(jié)，資金面的波動性將有所下降。

濟安金信副總經理、基金評價中心主任王群航表示，截至今年7月末，貨幣市場基金的總規(guī)模為5.86萬億元，占全部公募基金的比重為54.86%，占全部開放式基金的比例為58.81%。作為第一大類公募基金產品，其市場責任、社會責任也同樣居前，天弘余額寶作為規(guī)模第一大貨基，同樣肩負著巨大的責任。

生成海報

免責聲明：本網站內容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網站出現的信息，均僅供參考。本網站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網站中的網頁或鏈接內容可能涉嫌侵犯其知識產權或存在不實內容時，應及時向本網站提出書面權利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關文章源頭核實，溝通刪除相關內容或斷開相關鏈接。