茅臺為何會成為投資品？會形成炒作泡沫嗎？

（原標(biāo)題：茅臺為何會像普洱茶那樣成為投資品）

推陳致新

隨著茅臺酒的消費(fèi)屬性不斷被弱化，不能再單純地將其看做消費(fèi)品，而應(yīng)該看成能帶來未來回報的資本品。

11月中旬，茅臺股價一舉突破700元大關(guān)，最高攻至719.96元，公司總市值也突破9000億元。隨后，茅臺股價開啟下跌模式。11月28日收盤價為648.23元。在茅臺股價這波行情背后，是全國范圍內(nèi)的茅臺酒短缺。很多人都反映，從正常渠道很難買到茅臺酒。除了正常消費(fèi)增長之外，近年來，茅臺酒已經(jīng)繼玉石、普洱茶等之后，成為新的炒作和囤積對象。

盡管酒價短期下跌，不過從全年來看，投資收藏茅臺酒仍然是很多人的選擇。

為什么茅臺酒會成炒家青睞的對象？主要原因是，茅臺年份越久，被認(rèn)為品質(zhì)越高，需求者越多，價格越高。茅臺的消費(fèi)屬性不斷被弱化，而金融屬性被空前放大。因此，不能單純地將其當(dāng)成消費(fèi)品，而應(yīng)看成能帶來未來回報的資本品。

茅臺酒成為炒作對象，和“蒜你狠”“姜你軍”等還是有所不同。“蒜你狠”“姜你軍”是炒家依據(jù)供求關(guān)系而預(yù)期它們短期價格漲跌，蒜和姜本身并不能帶來時間回報。茅臺酒并不是今天才成為投資品。像一些30年的茅臺，價格已經(jīng)漲至十幾萬了。

人們熱炒茅臺酒，說明大家看好茅臺酒的未來消費(fèi)前景。作為中國最著名的白酒，茅臺的價格相對于不斷增長的貨幣量來說，并不算很高。越來越多的人喝得起茅臺酒，茅臺的市場需求大，但茅臺的產(chǎn)量有限，再加上“酒越陳越好”的消費(fèi)觀加持，人們自然有理由看好茅臺酒未來的價格。盡管今年茅臺酒廠宣稱放量供應(yīng)，那也遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足市場需求。

人們對茅臺酒的熱情，還說明大家對資本性收入比較渴望。以前，房子是很多人獲得資本性收入的最大來源之一，但隨著房子的限購、限貸等政策的出臺，從這個途徑獲得資本性收入付出的交易成本太高。再說，房子投資金額大，交易麻煩，普通人越來越買不起，哪有囤積茅臺酒方便？

人們熱衷投資茅臺酒，還有一個原因就是茅臺酒沒有像房子那么重的稅費(fèi)。個人出售二手房，又有營業(yè)稅，又有個人所得稅，未來即便不出售，也可能有房產(chǎn)稅。而囤積茅臺酒則沒有這些顧慮。

如今，人們對資本性收入熱衷是好事。這能鼓勵人們投資、生產(chǎn)更多的資本品，有利于未來經(jīng)濟(jì)增長。尤其是中國面臨老齡化問題，人們自然希望獲得更多資本性收入，以應(yīng)對老年時收入下降困境。

但對茅臺酒的投資熱情，或許反映了，應(yīng)該為人們獲得資本性收入進(jìn)行更多松綁，以免大家擠在少數(shù)投資渠道上。

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