遵循白馬龍頭投資邏輯 基金戀上“微藍(lán)”公司

（原標(biāo)題：遵循白馬龍頭投資邏輯 基金戀上“微藍(lán)”公司）

⊙記者 安仲文 ○編輯 楊剛

近期中小創(chuàng)板塊強(qiáng)勢(shì)崛起的背后，閃現(xiàn)著公私募基金對(duì)投資組合進(jìn)行糾偏的身影，新興成長(zhǎng)領(lǐng)域的“微藍(lán)”公司成為受益者。

記者在最近一周對(duì)公私募基金的采訪中獲悉，一些基金經(jīng)理開(kāi)始關(guān)注起中小創(chuàng)領(lǐng)域的“微藍(lán)”公司。根據(jù)去年末的數(shù)據(jù)，以最為典型的文化傳媒行業(yè)為例，在111家基金公司中，持倉(cāng)市值占公司凈值比例超過(guò)1%的只有24家，其中持倉(cāng)比例最高的也不到4%。這意味著基金失去減倉(cāng)的動(dòng)能，擁有更大的配置空間。

記者發(fā)現(xiàn)，從去年四季度開(kāi)始，一些重倉(cāng)大消費(fèi)的基金經(jīng)理逐步對(duì)投資組合進(jìn)行糾偏，在那些超低配的行業(yè)中篩選個(gè)股，重倉(cāng)買入。以南方基金旗下業(yè)績(jī)最優(yōu)秀的南方品質(zhì)優(yōu)選基金為例，該基金去年前三季度重倉(cāng)傳統(tǒng)大消費(fèi)。但從去年四季度開(kāi)始，該基金前十大重倉(cāng)股名單中，首次出現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)板公司快樂(lè)購(gòu)，持股量高達(dá)1000萬(wàn)股，成為該基金第八大重倉(cāng)股?？紤]到注入文化傳媒資產(chǎn)的快樂(lè)購(gòu)是在去年11月21日一字板復(fù)牌的，顯然該基金是在去年11月底加大了對(duì)這只創(chuàng)業(yè)板傳媒股的投資力度。

基金投資組合的糾偏行為是從去年四季度逐步展開(kāi)的，今年以來(lái)明顯加快。最近多個(gè)創(chuàng)業(yè)板公司的龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)買入力度在加大。如1月24日兩家機(jī)構(gòu)專用席位耗資近8000萬(wàn)元買入光線傳媒。當(dāng)日，順網(wǎng)科技也出現(xiàn)機(jī)構(gòu)專用席位凈買入1000萬(wàn)元。

公私募基金對(duì)投資組合進(jìn)行糾偏有明確的針對(duì)性，即關(guān)注中小創(chuàng)中那些市值相對(duì)較大的品種，前述南方品質(zhì)優(yōu)選基金新近大手筆買入的快樂(lè)購(gòu)市值就超過(guò)300億元。

黃鑫曾在鵬華基金擔(dān)任研究總監(jiān)，現(xiàn)為私募基金經(jīng)理，他管理的產(chǎn)品今年以來(lái)收益率高達(dá)18%。雖然目前仍然重倉(cāng)傳統(tǒng)白馬股，但他也認(rèn)為，要關(guān)注并布局中小創(chuàng)領(lǐng)域已初具龍頭模樣的“微藍(lán)”公司，即選擇“從1到N”的公司，而非“從0到1”的公司。

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