老干媽1年賣6億瓶身家超75億 被深交所調(diào)研仍不上市

（原標(biāo)題：她被稱火辣女神，一年賣6億瓶身家超75億，為何老干媽堅(jiān)持不上市？）

她被稱火辣女神，一年賣6億瓶身家超75億，為何老干媽堅(jiān)持不上市？

陶華碧憑借一個(gè)副業(yè)賺得上億身家，然而從未上過(guò)學(xué)的她卻堅(jiān)稱不上市，即便被深交所調(diào)研，她也毫不松口，其中原因究竟為何？

來(lái)源：財(cái)經(jīng)天下周刊

文|吳曉宇

曾宣稱“永不上市”的老干媽傳來(lái)消息，被深交所前往調(diào)研。這不禁引起市場(chǎng)對(duì)其猜測(cè)，“國(guó)民下飯菜”這次是要食言了嗎？

8月8日，老干媽董事長(zhǎng)秘書(shū)劉濤回應(yīng)稱：“深交所就是來(lái)看看，老干媽不會(huì)上市，未來(lái)也沒(méi)有上市的計(jì)劃。”

生于貴州一個(gè)偏僻小山村的老干媽創(chuàng)始人陶華碧，有著自己獨(dú)到的經(jīng)營(yíng)之道。

老干媽成立20多年來(lái)，一直堅(jiān)持“不貸款、不融資、不上市”的“三不”原則。陶華碧堅(jiān)持“上市騙錢論”：“我堅(jiān)決不上市，一上市，就可能傾家蕩產(chǎn)。上市那是欺騙人家的錢，有錢你就拿，把錢圈了，喊他來(lái)入股，到時(shí)候把錢吸走了，我來(lái)還債，我才不干呢?！?/p>

民間曾將哇哈哈、華為、順豐和老干媽4家企業(yè)戲稱為“不上市聯(lián)盟”。昔日的“不上市聯(lián)盟”，如今只剩老干媽和華為尚未松口。

而事實(shí)上，陶華碧早在2014年即退出了對(duì)老干媽的持股，放權(quán)由兒子李秒行和李貴山打理。“火辣女神”堅(jiān)持多年的“三不”原則，是否會(huì)在未來(lái)被打破尚是個(gè)疑問(wèn)。

副業(yè)意外火爆

有井水處皆能歌柳詞，有華人處就有“老干媽”。被人們稱為“下飯神器”的老干媽，憑借8元一瓶的辣醬發(fā)展成了與茅臺(tái)比肩的貴州企業(yè)。然而，不識(shí)字的陶華碧也有一段曲折的創(chuàng)業(yè)往事。

1947年，陶華碧在貴州省湄潭縣的一個(gè)偏僻小山村出生。由于從沒(méi)上過(guò)學(xué)，她只認(rèn)識(shí)“陶華碧”三字。20歲，陶華碧嫁給了一名地質(zhì)普查員。沒(méi)過(guò)幾年，丈夫卻因病逝世，留下她和兩個(gè)兒子。

之后，家庭的重?fù)?dān)落在了陶華碧的肩上。她曾南下廣東打工，為了省錢，因?yàn)槌圆黄鹜饷娴娘埐耍杖A碧便從家里帶辣椒做成醬料伴著米飯下咽。經(jīng)過(guò)不斷調(diào)配，陶華碧做出一種特別的辣椒醬。這個(gè)配方，“老干媽”至今沿用。

為了照顧孩子，陶華碧結(jié)束打工生涯，重回老家貴州，并選擇做米豆腐（一種涼粉）生意。1989年，攢了一些錢的陶華碧告別“流動(dòng)商販”。她從附近磚廠買來(lái)了磚頭和石棉瓦，在貴陽(yáng)市南明區(qū)龍洞堡的一條街邊蓋了一間房子，開(kāi)了名叫“實(shí)惠餐廳”的路邊店。陶華碧將辣椒醬放在涼粉中讓客人伴著吃。不料，許多客人吃完涼粉后還要買一些辣椒醬帶回去。甚至有人不吃涼粉卻專門來(lái)買辣椒醬。

1994年，貴陽(yáng)修建環(huán)城公路，龍洞堡成了一條主干道。途徑的火車司機(jī)成了“實(shí)惠餐廳”的主客。司機(jī)們吃完飯，陶華碧還會(huì)免費(fèi)送一些辣醬和小吃讓他們帶回家吃。這些司機(jī)將“龍洞堡老干媽辣醬”的名頭傳遍了貴陽(yáng)。

令陶華碧沒(méi)想到的是，購(gòu)買辣醬的人越來(lái)越多，但涼粉生意卻越做越差。一天中午，由于沒(méi)有客人光顧，陶華碧便決定去看看別人的生意做得如何。陶華碧大吃一驚，附近的涼粉攤個(gè)個(gè)生意紅火。同時(shí)，這些小店都在使用她的辣椒醬。緩過(guò)神后，陶華碧決定不再對(duì)外單獨(dú)出售辣椒醬。

而沒(méi)有辣椒醬做佐料的店主們紛紛找上門，請(qǐng)求陶華碧繼續(xù)賣給他們辣椒醬。有些店主開(kāi)玩笑道：“你既然能做出這么好的辣椒醬，還賣什么涼粉？干脆開(kāi)家辣椒醬廠算了！”陶華碧茅塞頓開(kāi)，隨后恢復(fù)了辣椒醬的售賣。

1996年8月，陶華碧租用了村委會(huì)的兩間房子，辦了辣椒醬加工廠，取名為“貴陽(yáng)南明老干媽風(fēng)味有限公司”，品牌名叫“老干媽”。為了讓別人知道這是陶華碧生產(chǎn)的辣椒醬，她專程拍了張照片掛在瓶子上。這張照片，也讓陶華碧成了如今最具辨識(shí)度的企業(yè)家之一。

幾十個(gè)小瓶子挽救國(guó)企

切辣椒、搗麻椒是一件苦差事。飛濺而起的辣椒以及極富刺激味的辣味會(huì)讓人不停地流眼淚。一段時(shí)間，陶華碧是工廠里第一名“生產(chǎn)小能手”。她手握菜刀，把辣椒看作蘋(píng)果，“我把辣椒當(dāng)成蘋(píng)果切，就一點(diǎn)也不辣眼睛了”。因?yàn)槌Ｄ暝谏a(chǎn)一線，陶華碧患上了嚴(yán)重地肩周炎，指甲全部脫鈣。

與以往小打小鬧的零散銷售不同，規(guī)?；a(chǎn)辣椒醬需要足量的玻璃瓶以作包裝。陶華碧找到貴陽(yáng)市第二玻璃廠。面對(duì)不起眼的小客戶，玻璃廠拒絕了陶華碧定制加工玻璃瓶的要求。

一次，陶華碧再次央求玻璃廠合作，并稱“今天你要不給我瓶子，我就不走了”。談判幾個(gè)小時(shí)后，廠長(zhǎng)答應(yīng)她每次用提籃到廠里撿幾十個(gè)瓶子用，其余免談。

誰(shuí)也未曾想到，這份協(xié)議幫助玻璃廠撐過(guò)了日后的國(guó)企倒閉潮。在那幾年中，國(guó)企玻璃廠掀起并購(gòu)、倒閉風(fēng)潮，貴陽(yáng)二玻不但未倒，反而發(fā)展壯大。數(shù)據(jù)顯示，老干媽60%的玻璃瓶都由貴陽(yáng)二玻提供，二玻的4條生產(chǎn)線，有3條都是為 “老干媽”24小時(shí)開(kāi)動(dòng)。事實(shí)上，老干媽在規(guī)模壯大后，不乏大廠上門要求供貨，但紛紛被陶華碧拒絕。

伴隨著老干媽的規(guī)模壯大，需要陶華碧所做的事情不再是“切辣椒、搗麻椒”那樣簡(jiǎn)單。財(cái)務(wù)報(bào)表、人事報(bào)表都需要陶華碧審閱，工商、稅務(wù)、城管等對(duì)外事物也需要她來(lái)應(yīng)對(duì)。大兒子李貴山?jīng)Q定來(lái)幫忙。此前李貴山有一份鐵飯碗，在地質(zhì)隊(duì)工作。李貴山初期的工作是幫母親處理文件。李貴山讀文件，母親聽(tīng)。已經(jīng)確認(rèn)、需要簽字的文件，陶華碧就會(huì)在右上角畫(huà)一個(gè)圓圈。

李貴山覺(jué)得如此辦事不安全，便教母親寫(xiě)“陶華碧”三個(gè)字。陶華碧寫(xiě)了三天才學(xué)會(huì)，后來(lái)有人問(wèn)她練字感受，陶華碧說(shuō)：“這三個(gè)字好打腦殼哦，比剁辣椒難?！?/p>

圖源自“這里是美國(guó)”

然而，文化水平不高的陶華碧，記憶力和心算能力卻超乎常人。財(cái)務(wù)人員為陶華碧念一兩遍財(cái)務(wù)報(bào)表后，她便會(huì)牢牢記住，并心算出總賬。

不上市底氣足

老干媽創(chuàng)立之初，股東結(jié)構(gòu)極其簡(jiǎn)單，只有陶華碧和兩個(gè)兒子。陶華碧象征性地占有股份1%。而大兒子李貴山則持有49%，小兒子李輝2012年5月才入股，持有50%。這也保證了陶華碧對(duì)于公司的控制和經(jīng)營(yíng)決策上的靈活。

2014年6月27日，陶華碧已完成清退股份。陶華碧、小兒子李輝分別將股份轉(zhuǎn)讓給李妙行。至此，老干媽的股權(quán)結(jié)構(gòu)變?yōu)槔钯F山49%、李妙行51%。一時(shí)之間，引發(fā)外界諸多猜測(cè)，這突然冒出來(lái)的神秘人李妙行是何來(lái)路？

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道，一不愿具名的貴州政界人士表示：“（老干媽）既然是家族企業(yè)，李妙行的身份肯定是自家人?！堆虺峭韴?bào)》2017年2月發(fā)文稱，陶華碧的秘書(shū)劉濤16日在接受采訪時(shí)回應(yīng)，所謂的神秘人入股老干媽實(shí)際上是一場(chǎng)烏龍，“李輝”只是“李妙行”的曾用名。

陶華碧雖然不再持有老干媽的股份，但仍然擔(dān)任董事長(zhǎng)，對(duì)公司發(fā)展的大方向進(jìn)行著把控。而有媒體認(rèn)為，“陶華碧家族持有超過(guò)90%的股份，是公司的絕對(duì)控制人。反觀華為，華為員工持有98.93%的股份，任正非個(gè)人僅持有1.03%。陶華碧家族不愿上市，是忍住了資本增值的誘惑，還是不能容忍他人分享企業(yè)紅利，尚且不知”。

此時(shí)，“不差錢”的老干媽并不需要用上市來(lái)獲取資金。

老干媽采取“不欠賬、不賒賬”的現(xiàn)銷模式，使公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為0天，現(xiàn)金流充裕。據(jù)華泰證券(14.750,?-0.16,?-1.07%)數(shù)據(jù)，老干媽的產(chǎn)值已從1998年的4549萬(wàn)元上升至2016年的45億元，復(fù)合增速達(dá)29%。陶華碧位列《2016胡潤(rùn)中國(guó)百富榜》第487位，在全球富豪榜上排名1819位。2017年，陶華碧兩兒子身家總和75億元，再登富豪榜。

在此期間，1999年，老干媽產(chǎn)值突破億元，達(dá)到1.26億元；2006年達(dá)到12.8億元；2014年，“老干媽” 入選2014年中國(guó)最有價(jià)值品牌500強(qiáng)榜單，以160.59億元的品牌價(jià)值名列第151位。同年，老干媽集團(tuán)獲得政府獎(jiǎng)勵(lì)的“A8888”車牌，原因是陶華碧創(chuàng)下了3年繳稅18億、產(chǎn)值68億的成績(jī)，間接帶動(dòng)了800萬(wàn)農(nóng)民致富。

圖源自“這里是美國(guó)”

背后的擔(dān)憂

公司上市意味著需要接受嚴(yán)格的上市公司信息紕漏制度。一旦上市，就必須公開(kāi)企業(yè)的信息，即使某些商業(yè)秘密也不例外，而老干媽并不愿意將公司信息公之于眾，更擔(dān)心老干媽商業(yè)經(jīng)營(yíng)模式被復(fù)制。

陶華碧曾因商標(biāo)爭(zhēng)奪戰(zhàn)與湖南“老干媽”開(kāi)始了長(zhǎng)達(dá)五年的訴訟。從1996年到1998年，老干媽多次向國(guó)家商標(biāo)局提交商標(biāo)注冊(cè)申請(qǐng)。但是，均以“‘干媽’是普通的人稱稱謂，故老干媽用作商標(biāo)缺乏顯著特征”的理由被駁回。

而另外一個(gè)與陶華碧的老干媽幾乎相差無(wú)異的商標(biāo)，僅頭像被換成“劉湘球”頭像，生產(chǎn)商有所不同的湖南老干媽，在1998年商標(biāo)注冊(cè)申請(qǐng)成功。

貴州老干媽感覺(jué)很委屈，馬拉松一樣的訴訟持續(xù)到2001年。北京市高級(jí)人民法院判決“湖南老干媽”停止在風(fēng)味豆豉產(chǎn)品上使用“老干媽”商品名稱、停止使用與貴陽(yáng)“老干媽”公司生產(chǎn)的“老干媽”風(fēng)味豆豉瓶貼相近似的瓶貼、賠償貴陽(yáng)“老干媽”公司經(jīng)濟(jì)損失40萬(wàn)元，并公開(kāi)道歉。

2016年5月，老干媽配方泄密，這讓陶華碧又走上打假之路。彼時(shí)，老干媽工作人員發(fā)現(xiàn)，本地另一家食品加工企業(yè)生產(chǎn)的一款產(chǎn)品和老干媽同款產(chǎn)品相似度極高。

一段時(shí)間后，貴陽(yáng)市公安局南明分局經(jīng)偵大隊(duì)將涉嫌商業(yè)機(jī)密的賈某抓捕歸案，該案涉案金額高達(dá)千萬(wàn)元人民幣。據(jù)自媒體“快刀三俠”報(bào)道，賈某曾任老干媽公司質(zhì)量部技術(shù)員、工程師等職，掌握老干媽公司專有技術(shù)、生產(chǎn)工藝等核心機(jī)密信息。賈某離職后到一家食物加工廠工作，為其改進(jìn)水豆豉的技術(shù)。經(jīng)賈某“改進(jìn)”后的水豆豉不止口感和老干媽相似，單價(jià)還便宜2元。

有分析師認(rèn)為，此事也側(cè)面反映出創(chuàng)建20余年的老干媽，依舊會(huì)因一紙配方面臨窘境。

此外，2015年，老干媽被曝出早已不用貴州辣椒，改為使用價(jià)格較為便宜的河南辣椒。對(duì)于對(duì)外宣稱品質(zhì)如一的老干媽而言，被曝光原材料更改并不是件好事。陶華碧曾對(duì)媒體解釋：“貴州辣椒與雜交品種相比，產(chǎn)量低、抗病性不強(qiáng)，品種退化，種植成本高收益低，因而被邊緣化?！?/p>

對(duì)于未來(lái)，老干媽是否會(huì)考慮上市。中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬此前在接受媒體采訪時(shí)分析：“中國(guó)企業(yè)的盈利模式，已經(jīng)從單一的產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤a(chǎn)品+資本’的雙模式驅(qū)動(dòng)，這是企業(yè)未來(lái)發(fā)展的方向及趨勢(shì)。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，未來(lái)老干媽大概率會(huì)選擇上市，從而開(kāi)創(chuàng)它的二次輝煌?！?。

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