重災(zāi)區(qū)砸中韓國“硅谷” 全球半導(dǎo)體供應(yīng)驟增變數(shù)

非常不幸，新冠狀病毒肺炎最終還是成為了一項(xiàng)全球性的事件，那么對(duì)于半導(dǎo)體這樣全球化程度極高的產(chǎn)業(yè)鏈來說就不是沖擊了，可以說是破壞。投資者可能已經(jīng)習(xí)慣了有關(guān)巴西蝴蝶翅膀和得克薩斯州龍卷風(fēng)的陳詞濫調(diào)?，F(xiàn)實(shí)則是，引發(fā)風(fēng)暴的這只蝴蝶——嚴(yán)格地說應(yīng)是蝙蝠——實(shí)際上是在中國扇動(dòng)了一下翅膀。而龍卷風(fēng)將在哪里結(jié)束還是一個(gè)很大的未知數(shù)。

韓國作為擁有三星、SK海力士、LG電子等半導(dǎo)體大廠的國家自然首當(dāng)其沖，在WHO的疫情簡報(bào)上，中國、韓國、伊朗是重災(zāi)區(qū)，據(jù)韓聯(lián)社報(bào)道，截至3月2日零時(shí)，韓國累計(jì)感染新型冠狀病毒（COVID-19）累計(jì)確診4212例。韓國政府已對(duì)此展開防控措施，將此次疫情的威脅警報(bào)提到最高級(jí)別。

2月22日，三星位于韓國東南部龜尾市的智能手機(jī)制造工廠確認(rèn)一例新冠肺炎病例，工廠已緊急關(guān)閉。24日，SK海力士利川工廠800多名員工進(jìn)行隔離。海力士后來表示，利川工廠擁有1萬8千多名員工，工廠的運(yùn)營不會(huì)受此影響。

此時(shí)的韓國龜尾市好比一個(gè)多月以前的武漢，半導(dǎo)體行業(yè)齊聚，又十分不幸成為疫情重災(zāi)區(qū)，半導(dǎo)體行業(yè)面臨考驗(yàn)。據(jù)悉，慶尚北道是面積最大的行政區(qū)，同時(shí)也是韓國重要的制造業(yè)產(chǎn)地，其下屬的魚尾市被稱韓國的“硅谷”， 三星、三星SDI、LG電子、LGD等均在該園區(qū)設(shè)有工廠。而疫情更加嚴(yán)重的大邱與慶尚北道相鄰，其余產(chǎn)業(yè)對(duì)于大邱周邊地區(qū)的產(chǎn)能依賴達(dá)到60%左右。

目前日韓的半導(dǎo)體巨頭三星、SK海力士等并未停工，都在運(yùn)轉(zhuǎn)中。短期來看，影響尚不明顯，但是一旦疫情繼續(xù)惡化，關(guān)鍵供應(yīng)的短缺會(huì)為全球產(chǎn)業(yè)鏈帶來巨大損失。由于半導(dǎo)體生產(chǎn)工藝的性質(zhì)，生產(chǎn)設(shè)施需要全天候運(yùn)行。如果一條生產(chǎn)線因?yàn)橐馔獾脑蚨c瘓，那么這家芯片制造商將遭受巨大的損失。此前三星電子因停電5分鐘導(dǎo)致的停產(chǎn)，曾致使三星電子損失達(dá)到約2萬億韓元(約合115.2億人民幣)。

在半導(dǎo)體領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)鏈更關(guān)注存儲(chǔ)器以及面板上游材料的狀況。關(guān)于面板產(chǎn)業(yè)，中國產(chǎn)能更大，也有替代之選，國內(nèi)廠商近期已逐漸復(fù)工，在產(chǎn)能上可以作一補(bǔ)充，暫不存在斷貨風(fēng)險(xiǎn)。從另一方面來講，這也是國內(nèi)面板和存儲(chǔ)廠商的一個(gè)重大機(jī)遇。

對(duì)于日韓的顯示產(chǎn)業(yè)鏈來說，不管是面板的前段生產(chǎn)還是上游材料，自動(dòng)化生產(chǎn)程度比較高，材料風(fēng)險(xiǎn)也最大。據(jù)CINNO Research統(tǒng)計(jì)，液晶面板材料有多達(dá)118種，OLED材料有132種，國產(chǎn)化率最高的前段材料就是液晶，占比達(dá)37%，單體混晶工藝基本都可以在國內(nèi)完成，而半導(dǎo)體和顯示的上游核心材料基本每一種都只有1-2家供應(yīng)商可以提供，如果出現(xiàn)一種材料有問題，對(duì)整體供應(yīng)鏈都會(huì)有巨大影響。

也有部分半導(dǎo)體人士認(rèn)為，由于生產(chǎn)設(shè)備皆在無塵室中運(yùn)作，且員工亦須隨時(shí)穿著無塵衣，疫情在工廠之內(nèi)傳播的機(jī)率相當(dāng)小。

另外一個(gè)值得關(guān)注的是存儲(chǔ)領(lǐng)域，據(jù)Statista數(shù)據(jù)顯示，三星、SK海力士兩家公司分別占據(jù)全球半導(dǎo)體市場12.5%和5.4%，分別位列第二和第三。從目前來看，存儲(chǔ)已經(jīng)超過屏幕、CPU，成為手機(jī)最大的成本，存儲(chǔ)在手機(jī)中的成本達(dá)到25%-35%，可見其重要性。

整個(gè)NAND領(lǐng)域，三星加上SK海力士，韓系廠商市占比為45.1%，接近半壁江山；在DRAM領(lǐng)域，三星和SK的占比高達(dá)72.7%。業(yè)內(nèi)人士表示，韓國企業(yè)三星、SK海力士為全球存儲(chǔ)大廠，若新冠疫情在韓國進(jìn)一步擴(kuò)散，或?qū)⒓铀偃虼鎯?chǔ)芯片價(jià)格上漲。

在存儲(chǔ)器企業(yè)的替代方面，國內(nèi)最有代表性的是長江存儲(chǔ)、合肥長鑫、晉華存儲(chǔ)。目前，長江存儲(chǔ)宣布，公司已開始量產(chǎn)3D NAND閃存，這也是中國首款64層3D NAND閃存。據(jù)長鑫存儲(chǔ)官網(wǎng)消息，新列出的長鑫筆記本和臺(tái)式機(jī)內(nèi)存，容量都是8GB，速率都是DDR4-2666，公司還計(jì)劃建造另外兩座晶圓廠。

集邦咨詢指出，從全球供給端來看，存儲(chǔ)器產(chǎn)業(yè)的特性是除非遇到全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，否則廠商不會(huì)貿(mào)然減產(chǎn)，加上客戶端庫存仍然不足，即便下游客戶現(xiàn)階段面臨缺工、缺料的問題，但仍會(huì)維持一定采購力；加上半導(dǎo)體工廠大多已經(jīng)高度自動(dòng)化，人力需求不高。因此，集邦咨詢預(yù)估第一季DRAM與NAND Flash價(jià)格維持小幅上漲的態(tài)勢(shì)。

目前，韓國政府已經(jīng)將疫情提高至最高級(jí)別，但是疫情遠(yuǎn)未得到有效控制，專家和機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為，受疫情影響的企業(yè)還會(huì)不斷增加，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈可能受到?jīng)_擊。對(duì)于韓國當(dāng)?shù)貞n慮頻頻，龜尾工業(yè)園可能會(huì)出現(xiàn)建園50多年來從未發(fā)生過的全面停產(chǎn)危機(jī)。一家大型制造企業(yè)負(fù)責(zé)人表示：“疫情初期，來自中國的零件供應(yīng)就受到了影響?，F(xiàn)在，如果龜尾工業(yè)園再發(fā)生動(dòng)搖的話，影響可能會(huì)波及韓國所有的主力制造業(yè)。”

芯片、產(chǎn)品、故事、資本，從這里看世界。——唯芯派

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