繼創(chuàng)投品牌推出后，老牌PE基金春華資本又殺入了SPAC市場。
近日，納斯達克官網(wǎng)發(fā)布消息稱，春華資本成立其第一家SPAC公司Primavera Capital Acquisition Corporation （以下簡稱“PCAC”），該公司將以PV.U的股票代碼登陸紐約證券交易所，募集3.6億美元，并購標的聚焦于業(yè)務重點布局在中國的消費領域公司。
通過特殊目的收購公司（Special Purpose Acquisition Companies，即SPAC）進行IPO的模式已經(jīng)存在多年。本質上這是一種先發(fā)空頭支票成立皮包公司，再找到標的公司收購并購的曲線上市方法。今年這種空頭支票式的IPO活動突然暴增，讓人匪夷所思。
SPAC模式類似于盲池基金，利用無實體資產(chǎn)只有現(xiàn)金資產(chǎn)的特殊項目載體或信托，先從投資者手中集資，再收購預定中的公司，區(qū)別是SPAC公司最終會成為上市公司。若收購失敗，則實體或信托解散清算，資金原數(shù)返還。
該模式曾經(jīng)是中小投資銀行的主力業(yè)務，但是今年大型投資銀行的股權部門面臨IPO放緩的局面，也積極擴大SPAC業(yè)務團隊。頂級SPAC業(yè)務顧問中不乏高盛、花旗或瑞信這類大廠的名字。而SPAC模式一般也收費不菲，交易顧問可以在IPO敲定時是對融資額收取2%的費用，在SPAC找到收購標的后再收取3.5%。雖然正常IPO收費7%更豐厚，但SPAC還可以在IPO到收購之間不斷擴大融資規(guī)模。
2020年前8個月SPAC的IPO數(shù)量已經(jīng)開始超過2019年一整年的數(shù)據(jù)。顯然，在SPAC的歷史上，去年是破記錄的一年。
八個月以來，2020年已誕生了60個SPAC，籌集了共225億美元。毫無疑問的，由于交易數(shù)量創(chuàng)達新高，2020年已經(jīng)正式成為SPAC最為繁忙的一年。
閃耀的成果并非一蹴而就，過去的十年間，SPAC經(jīng)歷了沉淀般的緩慢增長，到2017年，34個SPAC IPO的成績就已經(jīng)向市場證明了SPAC它的持續(xù)性和可能性。
下面的圖表來源于Renaissance Capital，從簡潔的圖表中不難看出，SPAC的低落和增長也同樣受到市場環(huán)境的影響。傳統(tǒng)IPO一疲弱，SPAC就發(fā)力，已經(jīng)成為業(yè)界共識。(來源：獵云網(wǎng))
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