港股IPO|衛(wèi)龍辣條首次遞交主板招股書(shū)，去年凈利潤(rùn)率約為行業(yè)平均的2倍

5月13日，極客網(wǎng)了解到，衛(wèi)龍美味(H2948.HK)昨日向港交所主板遞交上市招股書(shū)，摩根士丹利、中金公司與UBS擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

招股書(shū)顯示，衛(wèi)龍是中國(guó)最大的辣味休閑食品企業(yè)。根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，按2020年零售額計(jì)，衛(wèi)龍?jiān)谥袊?guó)辣味休閑食品市場(chǎng)排名第一，市場(chǎng)份額達(dá)到5.7%，按零售額計(jì)是第二大參與者的3.8倍，衛(wèi)龍?jiān)谡{(diào)味面制品及辣味休閑蔬菜制品細(xì)分品類(lèi)的市場(chǎng)份額均排名第一。

同時(shí)，衛(wèi)龍是中國(guó)知名度最高，最受消費(fèi)者喜愛(ài)的辣味休閑食品品牌，據(jù)招股書(shū)顯示，在品牌知名度方面，這家公司是25歲及以下年輕人心目中休閑食品第一品牌。

衛(wèi)龍致力于使用大豆、面粉及海帶等大眾食材為主，秉承「以工業(yè)化思維，讓美食原點(diǎn)的價(jià)值最大化釋放」的產(chǎn)品理念，相繼推出了包括「風(fēng)吃」和「親嘴燒」系列等品牌。

2020年，該公司有兩個(gè)品類(lèi)的年度零售額超過(guò)人民幣10億元，其中4個(gè)單品的年度零售額超過(guò)人民幣5億元。

業(yè)績(jī)方面，衛(wèi)龍的收入迅速增長(zhǎng)中。

2018年-2020年，該公司的總收入分別達(dá)到人民幣(下同)27.517億元、33.848億元及41.204億元。過(guò)去三年的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到22.4%，根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，該增速遠(yuǎn)超中國(guó)休閑食品行業(yè)同期4.1%的年復(fù)合增長(zhǎng)率。

同時(shí)，衛(wèi)龍凈利潤(rùn)水平也處于較高位置。

2018年-2020年，衛(wèi)龍的年內(nèi)利潤(rùn)分別為4.76億元、6.58億元以及8.19億元。

衛(wèi)龍的凈利潤(rùn)率從2018年的17.29%增加到2019年的19.44%，并進(jìn)一步增加到2020年的19.90%。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，衛(wèi)龍去年的凈利潤(rùn)率遠(yuǎn)高于同年中國(guó)休閑食品行業(yè)約10%的平均凈利潤(rùn)率。

極客網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，目前衛(wèi)龍的產(chǎn)品銷(xiāo)售非常依賴第三方經(jīng)銷(xiāo)商。

截至2020年12月31日，衛(wèi)龍?jiān)谥袊?guó)的經(jīng)銷(xiāo)及銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)包括1950名線下經(jīng)銷(xiāo)商。經(jīng)銷(xiāo)商采購(gòu)額占公司銷(xiāo)售額的絕大部分。

2018年-2020年，衛(wèi)龍向線下經(jīng)銷(xiāo)商的銷(xiāo)售分別占公司總收入的91.6%、92.6%及90.7%，但向在線經(jīng)銷(xiāo)商的銷(xiāo)售分別僅占總收入的4.5%、4.2%及5.6%。

此外，衛(wèi)龍所處的休閑食品市場(chǎng)較為分散，對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商并沒(méi)有絕對(duì)的控制權(quán)。

也就是說(shuō)，衛(wèi)龍非常依賴線下的經(jīng)銷(xiāo)商渠道，一旦經(jīng)銷(xiāo)商流向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手或者可能不會(huì)向該公司下達(dá)新產(chǎn)品訂單，則將會(huì)使得公司的銷(xiāo)量大幅下降，對(duì)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

關(guān)于募資用途，衛(wèi)龍表示，將用作以下用途：(1)將建設(shè)新工廠，擴(kuò)大和升級(jí)生產(chǎn)設(shè)施與供應(yīng)鏈體系，以提高公司產(chǎn)能、倉(cāng)儲(chǔ)管理和產(chǎn)品質(zhì)量;(2)用于審慎地投資于或收購(gòu)對(duì)其業(yè)務(wù)有協(xié)同作用的企業(yè);(3)將用于進(jìn)一步拓展銷(xiāo)售和經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò);(4)用于品牌建設(shè);產(chǎn)品研發(fā)活動(dòng)以及提升研發(fā)能力;(5)推進(jìn)其業(yè)務(wù)的數(shù)智化建設(shè);(6)用于營(yíng)運(yùn)資金及一般公司用途。

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