精耕細(xì)作，永贏基金旗艦精品永贏惠添利成立三周年

近日，永贏基金布局的首只主動管理權(quán)益類產(chǎn)品永贏惠添利成立滿三周年，作為永贏基金的旗艦精品基金，永贏惠添利取得了不俗的表現(xiàn)，自2018年5月31日成立以來，截至2021年5月26日，永贏惠添利累計收益126.8%，遠(yuǎn)超同期業(yè)績基準(zhǔn)表現(xiàn)32.66%①。永贏惠添利的發(fā)行是永贏基金在產(chǎn)品線布局上的一次里程碑式的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，是永贏基金向主動管理權(quán)益投資領(lǐng)域邁出的第一步。

永贏惠添利自成立以來一直由永贏基金副總經(jīng)理、權(quán)益投資總監(jiān)李永興親自擔(dān)綱，李永興有著14年證券從業(yè)經(jīng)驗，6年基金管理經(jīng)驗，是公募基金行業(yè)內(nèi)少有的“自上而下”風(fēng)格的代表人物。細(xì)究李永興的投研之路，他從宏觀到微觀，先后覆蓋宏觀經(jīng)濟、房地產(chǎn)、消費和零售等多個領(lǐng)域，由此立體地構(gòu)建起了自己的研究體系，形成了其鮮明的投資風(fēng)格。

在永贏惠添利的投資策略上，李永興始終踏實踐行其投資理念，注重自上而下的資產(chǎn)配置，左側(cè)布局、積極捕捉行業(yè)輪動機會。具體而言，他擅長于立足宏觀，通過對宏觀政策環(huán)境、流動性預(yù)期以及市場投資情緒的綜合研判，制定整體策略，再基于風(fēng)險收益比的綜合考量精選優(yōu)質(zhì)行業(yè)，并從中選擇優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，力爭為投資者帶來長期穩(wěn)健的投資回報。同時，李永興十分注重對于風(fēng)險的把控，他認(rèn)為從對投資者負(fù)責(zé)的角度，不僅需要考慮如何提升投資勝率，也要考慮判斷失誤可能帶來的風(fēng)險，“如果為了更高的收益率讓投資者成倍放大風(fēng)險，萬一失誤這個風(fēng)險將是不可控的，所以尋求風(fēng)險收益的最優(yōu)配比才是我最為看重的。”李永興表示。

同時，在這三年的投資管理中，李永興也在不斷的自我總結(jié)與迭代，他坦言自上而下的宏觀判斷具有前瞻性，但難度也相應(yīng)比較大，因此他在自上而下宏觀研究基礎(chǔ)上也在不斷完善自己的中觀投資框架，按照不同行業(yè)類別建立了不同的投資方法論，做好從宏觀、中觀到微觀的銜接，以更好地把握產(chǎn)業(yè)趨勢，提高投資勝率。

展望后市，李永興認(rèn)為從近期政府的表態(tài)來看，貨幣政策短期內(nèi)不會大幅收緊，但是貨幣政策逐步收緊、利率趨勢性上行的大方向不會改變，因為當(dāng)前的貨幣政策環(huán)境以及通脹上升的趨勢將使得通脹有持續(xù)上升的壓力。在貨幣政策尚未大幅收緊的情況下股票市場不會立即進入熊市(但需要警惕高估值回落的風(fēng)險)，盈利增長較好且估值不貴的行業(yè)和公司仍有望取得較好的投資收益。

此外，李永興表示另外兩類行業(yè)也可能存在階段性的投資機會值得我們關(guān)注，一是具有價格彈性的行業(yè)，對于這類行業(yè)需要找到足夠的安全邊際左側(cè)布局才能具備較好的風(fēng)險收益比;二是高估值高增長的行業(yè)和公司，但要注意在貨幣政策出現(xiàn)收緊或是利率出現(xiàn)明顯上行的階段，高估值高增長的行業(yè)和公司股價可能會出現(xiàn)較大的估值波動。

① 數(shù)據(jù)截至2021/5/26，基金業(yè)績及業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率經(jīng)托管行復(fù)核，永贏惠添利混合成立于2018/5/31,2019/10/29起，本基金業(yè)績比較基準(zhǔn)由“滬深300指數(shù)收益率*50%+上證國債指數(shù)收益率*50%”變更為“滬深300指數(shù)收益率*60%+上證國債指數(shù)收益率*40%”。截至2021/5/26，基金成立以來凈值增長126.80%，同期業(yè)績基準(zhǔn)表現(xiàn)為32.66%。2018年、2019年、2020年凈值增長表現(xiàn)分別為-4.64%、79.68%、28.53%，同期業(yè)績基準(zhǔn)表現(xiàn)為-8.29%、20.14%、17.94%?；鸾?jīng)理李永興自2018/05/31起任職。

風(fēng)險提示：投資有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，并承擔(dān)不同程度的風(fēng)險。通常基金的收益預(yù)期越高，風(fēng)險越大。永贏惠添利特有風(fēng)險包括大類資產(chǎn)配置風(fēng)險、股指期貨等金融衍生品投資風(fēng)險、中小企業(yè)私募債券投資風(fēng)險、存托憑證投資風(fēng)險等。敬請投資者在做出投資決策之前，仔細(xì)閱讀產(chǎn)品法律文件，充分認(rèn)識本基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

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