VC江湖，流傳著她的傳說

鮮少露臉的徐新又現(xiàn)身了。

這是上周的罕見一幕：6月11日晚，BOSS直聘IPO敲鐘現(xiàn)場(chǎng)，徐新來了——身穿玫瑰紅小外套，標(biāo)志性的珍珠項(xiàng)鏈長(zhǎng)垂胸前，一頭干練的耳下短發(fā)。再配上標(biāo)志性的爽朗笑容，徐新贏家氣場(chǎng)盡顯。憑借這一筆投資，她和今日資本有望斬獲高達(dá)140億人民幣的回報(bào)。

雖然鮮少發(fā)聲，但徐新從未離開點(diǎn)將臺(tái)——她所投的知乎剛剛上市，最新市值62億美元；她向來看重的叮咚買菜已經(jīng)提交招股書，即將成為生鮮電商第一股；而她早年押注的咖啡品牌Manner，今年成為新晉獨(dú)角獸；還有興盛優(yōu)選，她是最早進(jìn)入這家社區(qū)團(tuán)購(gòu)獨(dú)角獸的人之一.....風(fēng)投女王，幾乎彈無虛發(fā)。

在創(chuàng)投圈，徐新并不算活躍，但江湖依舊常常流傳著她的傳說。

風(fēng)投女王豐收季：一個(gè)個(gè)IPO趕來，剛剛回報(bào)140億

徐新有這個(gè)底氣。

從2015年起，她帶領(lǐng)今日資本6年內(nèi)5次押注BOSS直聘，投資總額4000萬(wàn)美金，上市時(shí)擁有14.7%的A類普通股，成為Boss直聘第一大機(jī)構(gòu)股東。截止6月18日，BOSS直聘市值約150億美元（約合人民幣980億），這意味徐新斬獲22億美元回報(bào)（約合人民幣140億元）。

次日下午，徐新發(fā)了一條1200多字的朋友圈，回顧了捕獲BOSS直聘的往事。這是一筆21小時(shí)做出決策的投資，一如徐新狙擊手的風(fēng)格。

“2015年3月25日，早上6點(diǎn)醒來，我收到一條美國(guó)發(fā)來的微信，是曾在我們這工作的intern，說在朋友圈看到有人用Boss直聘，產(chǎn)品不錯(cuò)，推薦我們?nèi)タ匆幌?，我立馬讓我們的Hunter去找創(chuàng)始人，發(fā)現(xiàn)原來是趙鵬做的，這個(gè)人我認(rèn)識(shí)啊，當(dāng)年他是智聯(lián)招聘的CEO，我是中華英才網(wǎng)的董事長(zhǎng)，算是值得尊敬的對(duì)手，后來成了朋友?！?p>

隨后，徐新打電話給趙鵬，約了當(dāng)天晚上見面，從晚上10:30開始盡職調(diào)研，做到凌晨3點(diǎn)，一對(duì)一高管訪談，后臺(tái)直接看數(shù)據(jù)，當(dāng)場(chǎng)就簽了一個(gè)不能反悔的TS，7天后就打了過橋貸款。簽TS的2周內(nèi)完成所有盡職調(diào)研，打了300+用戶訪談，還給趙鵬提供了一個(gè)產(chǎn)品痛點(diǎn)的分析報(bào)告。

盡調(diào)過程留給徐新深刻印象。事后趙鵬對(duì)徐新說，那天晚上今日資本團(tuán)隊(duì)問了好多問題，而他印象最深的問題是：“你們公司有80個(gè)人，這么小個(gè)辦公室，只有1個(gè)衛(wèi)生間，那不是每天上廁所都要排隊(duì)嗎？”

估值談判這一幕十分精彩。估值怎么算？徐新問趙鵬：“你公司這么小，怎么定價(jià)呢？” 趙鵬說：“我們有5000個(gè)DAU，每個(gè)DAU值1萬(wàn)美金，公司估值大概是5000萬(wàn)美金。” 我說：“好！我們投1000萬(wàn)美金占20%?！?趙鵬說：“5000萬(wàn)美金是投前估值?！蔽艺f：“啊，你小子學(xué)會(huì)談判啦，可以嘛！那就這么定了！” 趙鵬心中竊喜。

就這樣，一筆日后給徐新帶來140億元回報(bào)的投資誕生了。回顧徐新的生涯里，此前最大回報(bào)的是京東。2005年今日資本創(chuàng)立，一期基金募資7000萬(wàn)美元，徐新拿七分之一給了劉強(qiáng)東，京東上市首日，賬面賺了100多億人民幣，從此一戰(zhàn)封神。

徐新今年的IPO盛宴不止于此。就在BOSS直聘上市五天前，叮咚買菜正式向美國(guó)SEC提交招股書，有望成為“生鮮電商第一股”。鮮為人知的是，叮咚買菜是徐新在生鮮電商領(lǐng)域捕獲的的“最后一匹黑馬”。

曾經(jīng)，徐新的一句“電商的最后堡壘是生鮮，得生鮮者得天下”廣為流傳，甚至被不少?gòu)臉I(yè)者奉為圭臬。2018年，今日資本出手叮咚買菜，徐新曾談及背后投資邏輯：“叮咚買菜定位很犀利，定位在家庭用戶，場(chǎng)景是高頻的一日三餐；其次，叮咚買菜采取300平米前置倉(cāng)，有足夠豐富的SKU，產(chǎn)品豐富，完全類似一個(gè)手機(jī)上的菜市場(chǎng)和超市?！比缃瘢S著叮咚向IPO發(fā)起最后沖刺，今日資本憑借超5%的持股比例，提前鎖定了至少3億美元的賬面收益。

無獨(dú)有偶，三個(gè)月前，徐新投的知乎才剛剛登陸紐交所，最新市值突破62億美元。2016年，炙手可熱的知乎被徐新一招秒殺，今日資本領(lǐng)投知乎1億美元D輪融資。當(dāng)中有一段小插曲：投資基本在當(dāng)天就談定，一周之內(nèi)就簽訂了SPA，很多機(jī)構(gòu)也在本輪給知乎TS，但因?yàn)樾煨滤俣葘?shí)在太快，其他家還在考慮用哪家財(cái)務(wù)顧問幫忙融資的時(shí)候，雙方就已經(jīng)close了。

事后，知乎創(chuàng)始人周源也在員工信中透露，這輪融資速度非常之快，“還沒來得及寫PPT就談定了，錢到賬的速度也很快。”五年過去，知乎成功赴美上市。當(dāng)晚，徐新出現(xiàn)在知乎IPO敲鐘現(xiàn)場(chǎng)，依舊以一身粉紅成為焦點(diǎn)。

徐新還在投什么：從Ubras到Manner，稱霸消費(fèi)賽道

風(fēng)投圈人來人往，但這些年，徐新穩(wěn)坐一姐地位。

談起這位風(fēng)投女王，身邊人看來：“就一個(gè)字——sharp?！倍醒壑校骸跋?、獨(dú)到，符合我對(duì)成功女性的所有認(rèn)知?！靶煨律砩虾w了一個(gè)優(yōu)秀投資人典型一面：履歷完美、勤奮、眼光犀利。

徐新是重慶人，1967年出生，21歲畢業(yè)于南京大學(xué)外語(yǔ)系，能說一口出色的英語(yǔ)。畢業(yè)后，徐新隨即加入中國(guó)銀行總行，三年后進(jìn)入普華永道，此后拿下了英國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師證書。28歲，她加入香港本土投資機(jī)構(gòu)百富勤，第一年就參與了娃哈哈與法國(guó)達(dá)能的合資案。從2005年起，她開始以一抹粉紅叱咤中國(guó)創(chuàng)投江湖。

外界曾問起“風(fēng)投女王”這個(gè)稱號(hào)，徐新不好意思地?cái)[了擺手：“我覺得我也不是什么女王啦，我還是挺勤奮的，每天工作14個(gè)小時(shí)。有一本書不是說了嗎，你在任何一個(gè)行業(yè)要做得好，要積累1萬(wàn)個(gè)小時(shí)。如果說今天我有一點(diǎn)成就的話，是因?yàn)槲液軐Ｗ⒌鼗巳f(wàn)個(gè)小時(shí)在里面?！?p>

徐新向來快人快語(yǔ)。這里有兩層意思，其一，徐新說話速度很快，聽她說話最好不要分神，她一分鐘傳遞的信息量，可能是普通人的兩到三倍。第二個(gè)“快”便是直爽，采訪徐新，記者們的錄音筆里總是收獲頗豐。

徐新在接受《一線人物——女性領(lǐng)袖人物系列專訪》時(shí)談到，“我們投資的西少爺，做肉夾饃只有四個(gè)口味，豬肉那是我最喜歡吃的?！薄熬W(wǎng)易讓我睡不著覺，像是坐在火山口上，隨時(shí)可以爆發(fā)?！薄拔一緲酚^，肯定不會(huì)得抑郁癥的，這個(gè)你放心?！?如果采訪對(duì)象是徐新，記者大可不必?fù)?dān)心冷場(chǎng)，。

或許出于女性的敏感，徐新在消費(fèi)賽道幾乎彈無虛發(fā)，如今又開始醞釀起了下一場(chǎng)大爆發(fā)。叫板星巴克的爆品咖啡Manner、內(nèi)衣界正當(dāng)紅的Ubras、社區(qū)團(tuán)購(gòu)獨(dú)角獸興盛優(yōu)選，這些大家擠破頭的項(xiàng)目背后都有著徐新的身影。

今年2月，興盛優(yōu)選剛完成D輪30億美元的巨額融資，由紅杉、騰訊、淡馬錫等投資，融后估值高達(dá)80億美金。而徐新是最早進(jìn)入這家社區(qū)團(tuán)購(gòu)獨(dú)角獸的人之一。2018年，徐新來到興盛優(yōu)選考察，與創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)從下午2點(diǎn)聊到第二天凌晨4點(diǎn)，14個(gè)小時(shí)后當(dāng)即拍板決定投資，并在兩年內(nèi)5次加倉(cāng)。這個(gè)過程像極了她對(duì)京東的一錘定音。憑借著這個(gè)項(xiàng)目，徐新有望再次締造一筆傳奇。

2016年成立的Ubras，被譽(yù)為無尺碼內(nèi)衣開創(chuàng)者，備受Z世代追捧。2018年，今日資本斥資5000萬(wàn)元獨(dú)家投資了Ubras；2020年9月，今日資本又聯(lián)手紅杉中國(guó)投資了B+輪。在今年618最新戰(zhàn)況中，Ubras從一眾品牌中殺出重圍，與歐萊雅、華為等品牌一起殺入天貓預(yù)售Top10榜單十大爆款行列。

而徐新對(duì)Manner的投資也堪稱經(jīng)典。2018年10月19日，Manner完成由今日資本投資的8000萬(wàn)人民幣A輪融資，這是Manner成立后的首次融資，彼時(shí)并沒有引起太多關(guān)注。此后，今日資本成為Manner大股東，截至2020年底，今日資本方在Manner的持股比例達(dá)到44.75%，甚至比創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的持股還高。

今年以來，Manner迅速爆紅，美團(tuán)龍珠資本、字節(jié)跳動(dòng)相繼強(qiáng)入，又一只新晉獨(dú)角獸誕生。這兩周，關(guān)注徐新退出Manner的傳聞此起彼伏。工商層面來看，今日資本方兩支基金已經(jīng)退出Manner。如消息屬實(shí)，那徐新在不到3年時(shí)間又締造一筆數(shù)十億元的回報(bào)。

為何總是徐新？

回想2005年前后，中國(guó)VC行業(yè)發(fā)生了第一次大規(guī)模裂變。這一年吳尚志創(chuàng)辦鼎暉創(chuàng)投，閻焱帶領(lǐng)賽富獨(dú)立，沈南鵬成立紅杉中國(guó)，高瓴資本誕生……也是在這一年，徐新離開霸菱投資，創(chuàng)辦了今日資本。

今日資本成立的時(shí)候，徐新定了三個(gè)投資領(lǐng)域和三個(gè)投資目標(biāo)。三個(gè)領(lǐng)域是：互聯(lián)網(wǎng)，尤其是B2C的互聯(lián)網(wǎng)，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)品品牌還有零售。

而三個(gè)目標(biāo)是：第一，3個(gè)Home Run，徐新的定義是8倍的回報(bào)率就可以算做Home Run；第二，8個(gè)被投企業(yè)變成行業(yè)第一品牌；第三，平均拿5年賺5倍。事實(shí)上，這些目前早在2015年徐新就已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)。官網(wǎng)顯示，目前今日資本獨(dú)立管理著25億美元。

如今，不少剛?cè)胄械腣C從業(yè)者視徐新為職業(yè)生涯的偶像，她的一些精彩觀點(diǎn)常常引發(fā)不少圈內(nèi)共鳴。關(guān)于眼下消費(fèi)賽道火熱，徐新多年前就有了預(yù)判——

“我為什么說品牌的機(jī)會(huì)來了？現(xiàn)在大公司也沒有流量，寶潔、歐萊雅、娃哈哈這么有錢，他們打廣告也沒有效果，因?yàn)橄M(fèi)者也不看電視廣告，人家看網(wǎng)上的評(píng)價(jià)，要看內(nèi)容。都在同一個(gè)起跑線上起跑，如果你把內(nèi)容做得很好，就能打動(dòng)用戶的心，你就是品牌?！敝敝两袢眨M(fèi)賽道已經(jīng)成為VC圈爭(zhēng)搶最激烈的賽道之一。

“我們每年會(huì)帶領(lǐng)投資團(tuán)隊(duì)拿三天時(shí)間做投資復(fù)盤，事后來看經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，投過的是否與當(dāng)初的預(yù)期相符，沒投的那些公司發(fā)展怎樣，有沒有特別后悔的案子?！倍嗄昵?，徐新在清科活動(dòng)上分享自己投資生涯的兩個(gè)遺憾。

第一個(gè)是七天連鎖酒店?！捌鋵?shí)當(dāng)時(shí)也怪我啦，我很喜歡鄭南雁，也很喜歡這個(gè)行業(yè)，只是當(dāng)時(shí)要價(jià)5000萬(wàn)美金，我們覺得有點(diǎn)貴，我們當(dāng)時(shí)很喜歡negotiate的，后來我們也總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，不要太negotiate，如果公司失敗，價(jià)格不重要，反正打水漂了；如果公司成功，4000萬(wàn)和5000萬(wàn)差別很小。覺得行業(yè)好就投，覺得創(chuàng)始人好就拿下，價(jià)格不是那么重要?！?p>

第二個(gè)是德邦物流。當(dāng)時(shí)兩個(gè)因素沒有投，一個(gè)是當(dāng)時(shí)公司不賺錢、第二是當(dāng)時(shí)正趕上公司員工罷工?！拔覀儺?dāng)時(shí)把員工罷工看得非常重，其實(shí)現(xiàn)在看來，真是不是那么重要。崔維星和我是中歐總裁班同學(xué)，后來我再見到崔維星都會(huì)看玩笑說，我要把你的照片掛在辦公室，時(shí)時(shí)提醒我是怎樣把你的公司miss掉的?！?p>

風(fēng)險(xiǎn)投資在中國(guó)邁開腳步的二十多年里，行業(yè)間見慣了高漲、崩塌、恐懼、貪婪，這片土地仿佛天生適合性格堅(jiān)毅的男兒們廝殺。不過這個(gè)行業(yè)卻足夠?qū)捄袂倚疫\(yùn)，能夠?qū)覍乙娮C徐新這樣的女性投資人披掛上陣拔得頭籌。

“你是獨(dú)一無二的，你是生命的奇跡，在過去的500年里，從來沒有一個(gè)人像你一樣，在未來的500年里，也沒有一個(gè)人像你一樣。”這句曾帶給徐新無與倫比震撼的話，終于慢慢照進(jìn)了她的生命里。(來源：獵云網(wǎng))

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