格力30億元的員工持股計(jì)劃引爭(zhēng)議，董明珠一人賺走8億元？

最近，家電龍頭格力電器(000651.SZ)的一份員工持股計(jì)劃引發(fā)爭(zhēng)議!使得公司及董明珠再次被打在了市場(chǎng)聚光燈下。

根據(jù)格力電器公布的第一期員工持股計(jì)劃顯示，本次擬參與員工持股計(jì)劃的員工總?cè)藬?shù)不超過12000人，員工持股計(jì)劃的資金規(guī)模不超過30億元，占公司總股本的1.8%，購買價(jià)格為27.68元/股，格力電器全部有效的員工持股計(jì)劃所持有的公司股票總數(shù)不超過公司股本總額的10%，單個(gè)員工所獲股份不超過公司股本總額的1%，即所回購股份均價(jià)的50%。

這一份30億元員工持股計(jì)劃，吸引了資本市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。但是，沒有料到，公司股價(jià)卻先在二級(jí)市場(chǎng)遭遇打擊。

6月21日，格力電器開盤即顯大幅震蕩，跌幅一度逼近5%，最終以51.11元/股報(bào)收，收跌4.79%，6月22日股價(jià)再次走低，并最終跌破50元支撐，收?qǐng)?bào)49.82元/股，并創(chuàng)下52周以來最低價(jià)49.50元/股;23日股價(jià)才有所回暖，漲幅3.81%至51.72元/股。三天時(shí)間，格力電器的市值已蒸發(fā)118億元。

【重磅計(jì)劃引來爭(zhēng)議】

根據(jù)持股計(jì)劃，此次格力電器的員工持股計(jì)劃涉及多達(dá)12000人，幾乎涉及公司高管、中層干部以及關(guān)鍵崗位的員工，并且按照此前籌劃的員工持股3%的計(jì)劃，接下來或還有第二期。

認(rèn)購股東中，董事長董明珠擬認(rèn)購3000萬股，擬出資上限8.3億元占持股計(jì)劃的27.68%;其他7名高管有6人認(rèn)購60萬股，一人認(rèn)購8萬股，合計(jì)認(rèn)購占持股計(jì)劃的3.37%。

圖片來源：公司公告

據(jù)了解，格力電器上次大規(guī)模股權(quán)激勵(lì)在2009年，當(dāng)時(shí)格力集團(tuán)劃轉(zhuǎn)了1604.25萬股格力電器股份，對(duì)格力電器6名高管以及1053名格力電器中層干部、業(yè)務(wù)骨干及控股子公司高管人員進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。當(dāng)時(shí)格力電器董事長朱江洪和總裁董明珠受激勵(lì)股份均為226萬股。

這最新的方案出爐后，很快就在市場(chǎng)上形成了兩方“陣營”，有投資者認(rèn)為，此次員工持股計(jì)劃折價(jià)過多、董明珠認(rèn)購中的占比太大等;也有投資者認(rèn)為，合法合規(guī)激勵(lì)管理層和員工沒有做錯(cuò)。

方案中同時(shí)提到，本員工持股計(jì)劃的存續(xù)期為3年，鎖定期為12個(gè)月，自公司公告標(biāo)的股票過戶至員工持股計(jì)劃名下之日起計(jì)算，鎖定期間，因公司發(fā)生送股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本、配股、可轉(zhuǎn)換債換股等情形所衍生取得的股份，亦應(yīng)遵守上述股份鎖定安排，鎖定期內(nèi)本員工持股計(jì)劃不得進(jìn)行交易。

另外，該計(jì)劃也對(duì)取消持有人資格進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)定，持有員工并不能隨意退出?；趩T工通過集中管理提高股票增值收益、參與公司治理的需求，本員工持股計(jì)劃持有人承諾并授權(quán)，在從公司退休前，因本員工持股計(jì)劃股票權(quán)益過戶至個(gè)人證券賬戶而直接持有的股票，由工會(huì)按照工會(huì)的意思表示行使表決權(quán)(不含董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員所持股份的表決權(quán))，未經(jīng)工會(huì)事先書面確認(rèn)，不得自行出售或設(shè)定質(zhì)押，否則工會(huì)有權(quán)收回其對(duì)應(yīng)的股份收益，相關(guān)收益由工會(huì)設(shè)立專戶進(jìn)行管理并歸其他持有人享有，具體分配辦法由持有人民主決定。

【設(shè)置業(yè)績考核，難度如何】

值得關(guān)注的是，雖然員工可以5折認(rèn)購格力電器股票，但此次員工持股計(jì)劃中，格力還特意設(shè)置了業(yè)績考核期。員工持股計(jì)劃根據(jù)歸屬考核期內(nèi)考核結(jié)果，公司分兩期將對(duì)應(yīng)的權(quán)益歸屬至本員工持股計(jì)劃各持有人，每期可歸屬的比例最高為50%。

本員工持股計(jì)劃的考核指標(biāo)分為公司業(yè)績考核指標(biāo)與個(gè)人績效考核指標(biāo)。其中，公司業(yè)績考核指標(biāo)如下：

第一個(gè)歸屬期，2021年凈利潤較2020年增長不低于10%，且當(dāng)年每股現(xiàn)金分紅不低于2元或現(xiàn)金分紅總額不低于當(dāng)年凈利潤的50%。

第二個(gè)歸屬期，2022年凈利潤較2020年增長不低于20%，且當(dāng)年每股現(xiàn)金分紅不低于2元或現(xiàn)金分紅總額不低于當(dāng)年凈利潤的50%。

圖片來源：公司公告

即2年后若完成考核，員工人均將賺18萬元(包括2年分紅1.2萬元)，董明珠則將收獲9.5億元(包括分紅)。

個(gè)人績效考核方面將根據(jù)公司內(nèi)部個(gè)人績效考核辦法執(zhí)行。

持有人只有在各考核歸屬期公司業(yè)績考核指標(biāo)達(dá)標(biāo)且個(gè)人績效考核等級(jí)為C級(jí)及以上，且不存在違反本草案及《員工持股計(jì)劃管理辦法》等相關(guān)規(guī)定及承諾的前提下，才可獲得相應(yīng)權(quán)益歸屬，具體比例如下：

圖片來源：公司公告

持有人基于當(dāng)期個(gè)人績效考核結(jié)果未獲歸屬的權(quán)益，不可遞延。持有人出現(xiàn)重大失職或連續(xù)3年考評(píng)為D等情形。

第一個(gè)考核歸屬期屆滿，若公司業(yè)績考核指標(biāo)不達(dá)標(biāo)，第一期可歸屬股票全部遞延至第二個(gè)考核歸屬期合并考核，若第二個(gè)考核歸屬期公司業(yè)績考核指標(biāo)達(dá)標(biāo)，且2021年和2022年凈利潤合計(jì)不低于2020年凈利潤的230%，管理委員會(huì)結(jié)合員工個(gè)人績效考核結(jié)果，對(duì)兩期可歸屬股票權(quán)益進(jìn)行歸屬分配。

第二個(gè)考核歸屬期屆滿后，對(duì)于因公司層面業(yè)績考核不達(dá)標(biāo)而未能完成歸屬的員工持股計(jì)劃權(quán)益，由管理委員會(huì)決策處置方式，包括由公司回購注銷或由管理委員會(huì)擇機(jī)出售股票等。管理委員會(huì)將以處置所獲金額為限，返還對(duì)應(yīng)持有人繳納的原始出資額，剩余收益(如有)返還公司。

對(duì)于因員工個(gè)人績效考核不達(dá)標(biāo)而未能完成歸屬的員工持股計(jì)劃權(quán)益，由管理委員會(huì)擇機(jī)出售股票。管理委員會(huì)將以處置所獲金額為限，返還持有人未歸屬權(quán)益對(duì)應(yīng)的原始出資額，剩余收益(如有)由員工持股計(jì)劃持有人享有。

那格力的員工需要完成以上公司業(yè)績考核的難度怎樣呢?

根據(jù)格力電器此前公布的2021年一季度業(yè)績?cè)鏊賮砜?，公?021年一季度，歸母凈利潤34.43億元，同比增長120.98%;2020年?duì)I業(yè)總收入1705億元，同比下降14.97%，凈利潤221.75億元，同比下降10.21%。

按照業(yè)績考核指標(biāo)，格力電器2021年凈利潤要不低于243.98億元，2022年凈利潤要不低于266.16億元。需要說明的是，格力電器2018年的凈利潤為262.03億元，也就是說，按照業(yè)績考核標(biāo)準(zhǔn)，格力電器2022年凈利潤要恢復(fù)到2018年的水準(zhǔn)。

有投資者認(rèn)為，公司業(yè)績考核以2020年為參照標(biāo)準(zhǔn)，但2020年是特殊的一年，因?yàn)橐咔樾袠I(yè)銷售受到影響，公司利潤有所下滑，如今市場(chǎng)已有所恢復(fù)，要完成考核，難度并不大。

當(dāng)然，這一份業(yè)績考核還給不少投資者透露了一個(gè)利好消息，因?yàn)榛久鞔_接下來2年格力現(xiàn)金分紅的力度，即不低于2元或50%，每年現(xiàn)金分紅將超過100億元。

【近一年內(nèi)三次股份回購】

我們可以發(fā)現(xiàn)，自2020年4月起，格力電器已經(jīng)發(fā)布了三次股份回購公告。對(duì)于回購股份的用途，格力電器均表示，將用于實(shí)施公司股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃。

2020年4月12日，格力電器第一次發(fā)布回購公告。首期股份回購?fù)瓿蓵r(shí)，格力電器以集中競(jìng)價(jià)方式累計(jì)回購公司股份1.08億股，占公司截至總股本的1.80%，支付總金額為60億元(不含交易費(fèi)用)。今年2月底，格力電器公告稱，公司第一期回購方案已實(shí)施完畢，最高成交價(jià)為60.18元/股，最低成交價(jià)為53.01元/股，成交總金額為59.99億元(不含交易費(fèi)用)。

2020年10月13日，格力電器第二次發(fā)布回購公告。第二次股份回購?fù)瓿蓵r(shí)，格力電器以集中競(jìng)價(jià)方式買入公司股份1.01億股，占截至本公告日公司總股本的1.68%，成交總金額為60.00億元(不含交易費(fèi)用)。今年5月17日公告稱，第二期回購股份完成，總計(jì)回購約1.01億股，成交額60億元。

由此可見，格力電器前兩次回購累計(jì)動(dòng)用資金達(dá)到120億元，回購總計(jì)2.09億股，占公司總股本的3.48%。

2021年5月26日晚，格力電器披露了第三次回購計(jì)劃，擬使用自有資金以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購公司股份，資金總額不低于75億元(含)且不超過150億元(含)。回購股份將用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)。該筆股票回購若按計(jì)劃完成，或成為A股史上最大股票回購案。

彼時(shí)方案顯示，回購股份價(jià)格不超過70元/股，按本次回購資金最高150億元測(cè)算，預(yù)計(jì)可回購股份數(shù)量約為2.14億股，約占公司目前總股本的3.56%;按本次回購資金最低75億元測(cè)算，預(yù)計(jì)可回購股份數(shù)量約為1.07億股，約占公司目前總股本的1.78%。

截至2021年5月31日，公司第三期回購計(jì)劃已通過回購專用證券賬戶以集中競(jìng)價(jià)方式累計(jì)回購公司股份49萬股，占公司總股本的0.008%，最高成交價(jià)為56.11元/股，最低成交價(jià)為55.89元/股，支付的總金額為2746萬元。

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