華勤技術(shù)擬登科創(chuàng)板，同股不同特權(quán)下公司重大決策會否出現(xiàn)“一言堂”？

6月29日，極客網(wǎng)了解到，華勤技術(shù)股份有限公司(以下簡稱：華勤技術(shù))的科創(chuàng)板IPO申請已于近日獲上交所受理，中國國際金融股份有限公司擔任公司保薦機構(gòu)。

圖片來源：上交所網(wǎng)站

華勤技術(shù)是專業(yè)從事智能硬件產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)制造和運營服務(wù)的平臺型公司，屬于智能硬件ODM行業(yè)，主要服務(wù)于國內(nèi)外知名的智能硬件品牌廠商及互聯(lián)網(wǎng)公司等，如三星、OPPO、小米、vivo、亞馬遜、聯(lián)想、LG、宏碁、華碩、索尼等。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，華勤技術(shù)分別實現(xiàn)營業(yè)收入308.81億元、353億元、598.66億元;實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1.82億元、5.05億元、21.91億元。

圖片來源：華勤技術(shù)招股書

公司本次上市選擇的上市標準為《上市規(guī)則》第2.1.4條第一款，即“預計市值不低于人民幣100億元”。

本次申請科創(chuàng)板IPO，華勤技術(shù)擬募集資金為75億元，金扣除由公司承擔的發(fā)行費用后的凈額將用于瑞勤科技消費類電子智能終端制造項目、南昌筆電智能生產(chǎn)線改擴建項目、上海新興技術(shù)研發(fā)中心項目、華勤絲路總部項目、華勤技術(shù)無錫研發(fā)中心二期及科技發(fā)展儲備資金。

圖片來源：華勤技術(shù)招股書

截至招股說明書簽署日，上海奧勤持有公司22,950萬股股份，持股比例為35.21%，為公司的控股股東。邱文生直接持有公司5.31%的股份，并通過上海奧勤、上海海賢間接控制公司41.42%的股份，合計控制公司46.73%的股份。

根據(jù)公司特殊表決權(quán)機制安排(即同股不同權(quán))，本次發(fā)行前，邱文生通過持有公司A類股份直接控制公司7.56%的表決權(quán)比例、間接控制公司50.11%的表決權(quán)比例，通過持有B類股份間接控制公司4.42%的表決權(quán)比例，合計控制公司62.09%的表決權(quán)比例。其系華勤技術(shù)的實際控制人。

圖片來源：華勤技術(shù)招股書

針對本次科創(chuàng)板IPO，華勤技術(shù)提醒投資者關(guān)注下列風險：

(一)國際貿(mào)易摩擦及政策限制風險

在報告期內(nèi)，公司境外銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為31.38%、49.15%、67.20%，并有部分原材料需要向境外供應(yīng)商采購，且公司在印度、印度尼西亞、越南等國家以股權(quán)投資的方式布局了海外制造基地，初步構(gòu)建了全球智能硬件制造平臺的戰(zhàn)略目標。

隨著國際市場經(jīng)濟形勢波動加大、競爭越來越激烈，部分國家之間出于政治因素，針對性地進行國際貿(mào)易保護，通過提高關(guān)稅、限制進出口等方式進一步加強貿(mào)易壁壘，甚至采用將部分企業(yè)列入“實體清單”等政策限制可能導致公司部分原材料出現(xiàn)供給受限等情況，亦可能影響到公司產(chǎn)品出口國家和地區(qū)下游客戶對公司產(chǎn)品的需求。

因此，公司無法排除未來部分國家或地區(qū)對公司的主要產(chǎn)品出口實行新的貿(mào)易保護主義政策和措施，一旦這些國家和地區(qū)的貿(mào)易政策發(fā)生重大變化或經(jīng)濟形勢惡化，或我國與這些國家或地區(qū)之間發(fā)生重大貿(mào)易摩擦或爭端等情況，將影響公司的產(chǎn)品出口或原材料進口，進而對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

(二)盈利能力波動風險

鑒于公司整體收入規(guī)模較高，毛利率細微波動將對公司整體盈利水平產(chǎn)生較大影響。報告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為6.51%、7.87%和9.90%，雖然呈現(xiàn)逐年上升趨勢，但整體毛利率水平較薄。倘若如果未來市場競爭加劇、成本上升或者產(chǎn)品出貨量萎縮，行業(yè)整體毛利率將受到擠壓，從而進一步影響公司毛利率?；蛘?，若公司在新興領(lǐng)域的布局失敗，如智能穿戴、服務(wù)器、AIoT產(chǎn)品開發(fā)不力，將可能對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

(三)投資收益占比較高的風險

報告期內(nèi)，公司為充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，通過對外投資的形式向半導體、芯片制造、自動化設(shè)備、模具等產(chǎn)業(yè)鏈上游縱向延伸，產(chǎn)業(yè)鏈投資規(guī)模較大，因?qū)ν馔顿Y產(chǎn)生的投資收益分別為1,531.22萬元、10,465.02萬元及18,537.22萬元，公允價值變動損益分別為11,970.46萬元、1,572.27萬元和20,896.02萬元，二者合計占利潤總額的比例分別為85.58%、22.20%和15.94%。

未來若無法持續(xù)取得較高投資收益，或投資收益的持續(xù)性和穩(wěn)定性出現(xiàn)較大波動，將對公司整體利潤水平造成負面影響。

(四)匯率波動風險

報告期，公司境外銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例為31.38%、49.15%和67.20%，公司境外銷售主要以美元結(jié)算。同時公司存在部分原材料境外采購，一般也以美元結(jié)算。

報告期內(nèi)公司匯兌損失分別為8,559.43萬元、-943.44萬元和29,706.12萬元，人民幣升值對公司報告期內(nèi)凈利潤、尤其是2020年度的經(jīng)營業(yè)績帶來了一定的負面影響。未來若匯率出現(xiàn)大幅波動，可能會對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

(五)特別表決權(quán)機制導致的股東利益受到影響的風險

公司設(shè)置有特別表決權(quán)機制，即公司的股份分為A類股份和B類股份兩類，除少量保留事項(對公司章程作出修改、改變A類股份享有的表決權(quán)數(shù)量、聘請或者解聘公司的獨立董事、聘請或者解聘為公司定期報告出具審計意見的會計師事務(wù)所、公司合并分立解散或者變更公司形式等)外，在股東大會上對其他事項行使表決權(quán)時，A類股份持有人每股可投2票，B類股份持有人每股可投1票。

在特別表決權(quán)機制下，實際控制人邱文生及其控制的上海奧勤持有A類股份26,413.86萬股，邱文生控制的上海海賢持有B類股份4,050.00萬股，邱文生合計控制公司56,877.72萬票表決權(quán)，占公司本次發(fā)行前表決權(quán)總數(shù)的62.09%。

特別表決權(quán)機制下，公司控股股東及實際控制人能夠決定公司股東大會的普通決議，對股東大會特別決議也能起到類似的決定性作用，這在一定程度上限制了除控股股東及實際控制人外的其他股東通過股東大會對公司重大決策的影響力。

公司上市后，若包括公眾投資者在內(nèi)的中小股東因?qū)τ诠局卮鬀Q策與控股股東、實際控制人持有不同意見而在股東大會表決時反對，則有較大可能因每股對應(yīng)投票權(quán)數(shù)量的相對顯著差異而無足夠能力對股東大會的表決結(jié)果產(chǎn)生實質(zhì)影響。

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