國防軍工ETF強勢不改漲近4%，國信證券：軍工已披露中報高增長，估值仍有空間

今日(8.23)早盤，國防軍工板塊強勢不改持續(xù)拉升走強，海格通信漲停、光威復(fù)材、中簡科技、中航高科漲超7%，領(lǐng)漲板塊~

截至10:07國防軍工ETF(512810)大漲3.88%，現(xiàn)價1.526元，再創(chuàng)上市價格新高!年內(nèi)漲幅來到17.85%，大幅超過同期中證軍工指數(shù)8.46%的表現(xiàn)。開年至今超額回報超過9%，顯著高于同類國防軍工題材ETF。

此前兩周，軍工行業(yè)ETF(512810)合計7個交易日呈現(xiàn)資金凈流入，凈流率為17.8%，合計近4000萬元!

國信證券認(rèn)為：已披露中報整體業(yè)績強勁，截至至月21日，軍工板塊中已有54家公司披露半年報，統(tǒng)計得出21H1收入同比增長32%，歸母凈利潤同比增長80%，整體業(yè)績表現(xiàn)十分亮眼。其中，上游材料、元器件等業(yè)績增速突出，鈦合金西部超導(dǎo)136%、寶鈦股份94%;高溫合金撫順特鋼135%、圖南股份125%;元器件鴻遠(yuǎn)電子121%等繼續(xù)維持高增速，本周中游及下游主機廠等迎來中報披露高峰，值得重點關(guān)注。此前在前期中期策略中對今年中報前瞻的一個判斷：上游維持高增速，中游開始釋放，下游呈現(xiàn)拐點。目前，中報在逐步兌現(xiàn)此前判斷，伴隨著中報的繼續(xù)披露，仍會更為有力的體現(xiàn)出軍工行業(yè)的景氣度和業(yè)績彈性，強勁的基本面支撐股價繼續(xù)向好。

國防軍工板塊開啟中長期配置機遇，仍可積極布基本面角度看，行業(yè)增速首屈一指，成長性突出，未來五到十年裝備建設(shè)提速，尤其21-23年將是行業(yè)提速的關(guān)鍵。估值角度看，中證軍工指數(shù)目前PE-TTM在76倍，處于過去五年歷史56%分位。核心公司21年的動態(tài)PE約61倍，2022年在46倍左右，仍有空間。

就軍工股最優(yōu)投資策略，業(yè)內(nèi)人士表示，投資軍工股不易，成份較雜且多樣，選股難度高。從今年表現(xiàn)來看，中證軍工指數(shù)58只成份股中，首尾成份股表現(xiàn)差距高達(dá)120%，擇股風(fēng)險極高!從投資效率上軍工類ETF是首選投資工具，可以精準(zhǔn)把握軍工板塊整體行情，規(guī)避個股踩雷風(fēng)險。從業(yè)績表現(xiàn)和超額收益角度看，軍工行業(yè)(512810)回報明顯突出!

拉長時間看，自2019年至今累計回報超162.03%，同期業(yè)績基準(zhǔn)表現(xiàn)僅有122.19%，區(qū)間超額回報近40%，年均超額回報超過12%，大幅勝過同類國防軍工類ETF回報!

首屈一指的超額收益，這主要得益于軍工行業(yè)ETF規(guī)模適中，新股打新增厚收益更為明顯。自創(chuàng)業(yè)板注冊制以及科創(chuàng)板開始以來，新股發(fā)行節(jié)奏明顯加快，2020年IPO企業(yè)數(shù)量同比大增91%，合計融資4287億元，創(chuàng)近10年新高!我們往后看的話，來自德勤中國的研究數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年A股新股數(shù)增長109%全年新股發(fā)行或?qū)⑦_(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的600只，新股發(fā)行仍將維持高位，受益政策優(yōu)勢的公募基金仍會持續(xù)受益于新股配售!

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