高光時(shí)刻！8家公募半年凈利超十億，信達(dá)證券：券商估值與業(yè)績、資產(chǎn)質(zhì)量不匹配

大型公募基金公司迎來高光時(shí)刻!

在已公布盈利數(shù)據(jù)的基金公司中，2021上半年實(shí)現(xiàn)的凈利潤在10億元以上的基金公司達(dá)到8家，2020年上半年僅有2家;實(shí)現(xiàn)凈利翻倍的公司有7家。

業(yè)內(nèi)人士指出，2021年上半年，公募基金行業(yè)保持快速增長，行業(yè)規(guī)模再創(chuàng)新高，主動管理類基金占比大幅提升，資金進(jìn)一步向頭部基金公司和績優(yōu)基金經(jīng)理集中;同時(shí)，基金行業(yè)加速變革，逐步從資產(chǎn)管理向財(cái)富管理延伸，業(yè)務(wù)邊界更加廣闊。此外，行業(yè)探索通過投資顧問、公募REITs等創(chuàng)新方式，積極服務(wù)資本市場改革和實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

廣發(fā)證券：坐擁兩家“基金行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)”

大部分頭部基金公司業(yè)績今年上半年都有著不同程度的增長，以廣發(fā)證券旗下兩家頭部公募基金公司廣發(fā)基金和易方達(dá)基金為例，兩家頭部基金公司上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤超過30億元。

廣發(fā)證券半年報(bào)顯示，截至2021年6月末，廣發(fā)證券合計(jì)持有廣發(fā)基金54.53%的股權(quán)，廣發(fā)基金總資產(chǎn)146.54億元，凈資產(chǎn)86.79億元，2021年上半年?duì)I業(yè)收入44.75億元，凈利潤12.72億元，同比增加39.78%，主要是基金管理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入增加。

半年報(bào)顯示，廣發(fā)證券在2021年上半年獲得廣發(fā)基金分紅收入7.84億元。

與此同時(shí)，廣發(fā)證券還持有易方達(dá)基金22.65%的股權(quán)。半年報(bào)顯示，截至2021年6月末，易方達(dá)基金總資產(chǎn)199.12億元，凈資產(chǎn)108.68億元，2021年上半年?duì)I業(yè)收入67.73億元，同比增加93.29%，上半年凈利潤18.41億元，這也是目前公募基金公司上半年年凈利潤最高的一家，同比大增75.67%。

截至2021年6月末，易方達(dá)基金和廣發(fā)基金管理的公募基金規(guī)模分別為1.56萬億元、1.07萬億元，較2020年末上升27.32%、39.51%;剔除貨幣市場型基金后的規(guī)模合計(jì)10657.68億元、6221.93億元，分別位居行業(yè)排名第一、第三(數(shù)據(jù)來源：公司最新統(tǒng)計(jì)，中國銀河證券基金研究中心)。

對于公司旗下控股的兩家業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)，廣發(fā)證券十分自豪，在公告中稱兩家是“基金行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)”。

匯添富和興證全球基金凈利潤增速超100%

同樣是在8月27日晚間，匯添富基金、工銀瑞信基金、興證全球基金等頭部公司股東的半年報(bào)先后發(fā)布，經(jīng)營數(shù)據(jù)也都十分喜人。

東方證券半年報(bào)顯示，匯添富基金上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入46.07億元，同比大增92.43%;實(shí)現(xiàn)凈利潤15.7億元，同比大增140.76%。匯添富基金上半年凈利潤金額目前暫列行業(yè)第2。截至6月末，匯添富基金總資產(chǎn)115.53億元，凈資產(chǎn)78.99億元。

截至6月末，匯添富基金資產(chǎn)管理總規(guī)模突破1.2萬億元。其中，公募基金規(guī)模超9500億元，較年初增長14%;二季度末非貨幣理財(cái)公募基金月均規(guī)模達(dá)6058.15億元，排名行業(yè)前列。上半年匯添富基金發(fā)行成立21只公募基金，新發(fā)規(guī)模超670億元。

工銀瑞信基金緊隨其后，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤14.55億元，暫列行業(yè)第3，同比增55.12%。截至6月末，工銀瑞信基金總資產(chǎn)157.55億元，凈資產(chǎn)127.57億元。

興證全球基金上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入39.16億元，同比大增115.51%;凈利潤13.76億元，暫列行業(yè)第4，同比增速高達(dá)127.83%。截至6月末，總資產(chǎn)84.62億元，凈資產(chǎn)49.05億元。

興業(yè)證券半年報(bào)還提到，截至6月末，興證全球基金資產(chǎn)管理總規(guī)模6116億元，較年初增長15%，其中公募基金規(guī)模5280億元，較年初增長16%。

值得注意的是，天弘基金和建信基金是上半年為數(shù)不多的凈利潤同比出現(xiàn)下降的頭部基金公司。

君正集團(tuán)半年報(bào)顯示，截至2021年6月末，天弘基金實(shí)現(xiàn)凈利潤10.21億元。

建設(shè)銀行半年報(bào)顯示，截至6月末，建信基金管理資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)1.24萬億元，其中公募基金規(guī)模為5785.84億元，專戶業(yè)務(wù)規(guī)模為3649.73億元。

信達(dá)證券：中報(bào)有望引領(lǐng)券商財(cái)富管理行情逐漸深化

信達(dá)證券最新報(bào)告指出，財(cái)富管理有望成為繼2006-2007年的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、2014-2015年的兩融業(yè)務(wù)后，券商業(yè)績增量的第三塊業(yè)務(wù)。市場將會從初期大財(cái)富管理凈利潤貢獻(xiàn)占比高的券商(東方74%、廣發(fā)31%、興業(yè)37%)向真正具有優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和優(yōu)秀投顧能夠留存客戶的券商擴(kuò)散，同時(shí)估值體系將重塑，留存更多AUM的券商將享有估值溢價(jià)。當(dāng)前板塊估值PB1.86倍，處于2000年以來20%分位，距離估值中樞PB2.61倍有較大空間，估值與業(yè)績、資產(chǎn)質(zhì)量不匹配，仍然建議積極參與。

券商板塊近期獲得融資客大力買入。數(shù)據(jù)顯示，以申萬行業(yè)劃分，非銀金融行業(yè)8月16日以來整體獲融資凈買入63.80億元，凈買入額高居一級行業(yè)首位。其中，多只近期表現(xiàn)強(qiáng)勢的券商股獲融資資金大幅流入。興業(yè)證券、東方證券、廣發(fā)證券8月16日以來分別獲融資凈買入5.98億元、5.69億元和4.80億元，凈買入額居所有個股前列。值得一提的是，這3家券商的財(cái)富管理業(yè)務(wù)均具備一定優(yōu)勢，與當(dāng)下資金熱捧券商財(cái)富管理主線的氛圍高度契合。

此外，相關(guān)ETF也獲得資金追捧。近期資金持續(xù)借道券商ETF(512000)布局券商板塊。上交所數(shù)據(jù)顯示，截至8月27日，券商ETF(512000)最近3日資金連續(xù)凈流入合計(jì)達(dá)8.39億元。前七個月，券商ETF(512000)份額增長超43億份，是受到很多券商投資者的關(guān)注的品種。在整個板塊有較好的投資機(jī)會，有明確投資方向的情況下，通過券商ETF進(jìn)行板塊投資，分享板塊收益。

【風(fēng)險(xiǎn)提示】中證全指證券公司指數(shù)基日為2007年6月29日，發(fā)布于2013年7月15日。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。本文內(nèi)容和意見僅作為客戶服務(wù)信息，并非為投資者提供對市場走勢、個股和基金進(jìn)行投資決策的參考。我公司對這些信息的完整性和準(zhǔn)確性不作任何保證，也不保證有關(guān)觀點(diǎn)或分析判斷不發(fā)生變化或更新，不代表我公司或者其他關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)的正式觀點(diǎn)。文中觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者的投資建議，如涉及個股內(nèi)容不作為投資建議。我公司及雇員不就本內(nèi)容對任何投資作出任何形式的風(fēng)險(xiǎn)承諾和收益擔(dān)保，不對因使用內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失而負(fù)任何責(zé)任?；疬^往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金投資需謹(jǐn)慎。

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