“有色”扛起牛年A股大旗，巨額資金逆市加倉有色龍頭ETF

2021年至今，“順周期”東風(fēng)勁吹，有色金屬價(jià)格走高、前期市場(chǎng)“抱團(tuán)股”過漲回調(diào)、資金尋找“價(jià)值洼地”，在種種因素的催化下，“有色板塊”走出凌厲走勢(shì)，扛起了A股大旗，成為2021年表現(xiàn)最亮眼的板塊之一。值得一提的是，巨額資金正逢跌大舉加倉有色龍頭ETF(159876)，上車有色行情。9月1日，有色龍頭ETF(159876)單日?qǐng)鰞?nèi)大跌6.93%，當(dāng)日吸引了超773萬元資金逆市加倉，有色板塊熱度可見一斑。

今年上半年，隨著下游需求大幅回升，產(chǎn)品價(jià)格在供需兩旺刺激下出現(xiàn)上漲，有色、鋼鐵、化工等順周期行業(yè)的業(yè)績高速增長。其中，紫金礦業(yè)、江西銅業(yè)、西部礦業(yè)、銅陵有色等一眾銅礦企業(yè)上半年業(yè)績飆漲一倍以上，歸母凈利潤增長分別高達(dá)174.60%、308.30%、336.41%、251.65%。此外，隨著新能源車銷售的大幅放量，新能源產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績快速釋放，同時(shí)還推動(dòng)了上游鋰、鈷等金屬材料的上漲。

高昂的景氣度成為“有色”騰飛的堅(jiān)硬底色。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年9月2日，中證有色金屬指數(shù)(930708)最近一年漲幅高達(dá)83.34%，同期滬深300、上證指數(shù)的漲幅僅分別為0.56%、5.47%。同樣截至9月2日，跟蹤該指數(shù)的有色龍頭ETF(159876)自2021年3月24日上市以來，在短短5個(gè)多月時(shí)間內(nèi)，價(jià)格漲幅已高達(dá)66.63%。

公開資料顯示，中證有色金屬指數(shù)(930708)以中證全指為樣本空間，選取涉及有色金屬采選、有色金屬冶煉與加工業(yè)務(wù)的上市公司股票作為成份股，以反映有色金屬類相關(guān)上市公司的整體表現(xiàn)。目前具有60只成份股，前十大權(quán)重股均為有色板塊龍頭，包括贛鋒鋰業(yè)、北方稀土、華友鈷業(yè)、紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、中國鋁業(yè)等A股明星企業(yè)，龍頭效應(yīng)顯著。

無論從橫向還是縱向看，有色金屬板塊的估值水平均相對(duì)較低。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月2日，中證有色金屬指數(shù)PE估值為38.82，相較科創(chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)均相對(duì)較低。從縱向看，中證有色金屬指數(shù)當(dāng)前PE估值處于最近5年的19%左右分位。

曾獲新財(cái)富有色金屬行業(yè)最佳分析師第一名的華寶基金研究總監(jiān)鐘奇分析稱，今年下半年以及未來，如兩到三年的維度，上游資源品值得重點(diǎn)關(guān)注。原因有三：第一，目前無論是國內(nèi)還是海外市場(chǎng)，流動(dòng)性有望保持合理充裕的狀況。

第二，決定有色金屬價(jià)格的是供給與需求。在未來的很長一段時(shí)間內(nèi)，包括鋰、鈷、稀土在內(nèi)的新能源相關(guān)原材料，需求市場(chǎng)非常好。而基本金屬如銅、鋁、鋅、錫、鎳等的需求也很不錯(cuò)。從供給端看，經(jīng)過2015年的供給側(cè)改革，以及在碳中和、碳達(dá)峰等目標(biāo)下，未來供給端即便是擴(kuò)產(chǎn)，也會(huì)相對(duì)有序。目前全球疫情反復(fù)，供給擴(kuò)張的能力偏弱。換言之，需求有增長，供給難以釋放，在這種情況下，對(duì)有色金屬價(jià)格持樂觀態(tài)度，板塊景氣度向上。

第三，有色金屬指數(shù)表現(xiàn)亮眼，中長期看，板塊行情還遠(yuǎn)未走完。上游資源品是非常重要的戰(zhàn)略資源，國家也非常重視。

專業(yè)人士分析稱，有色板塊的大邏輯相對(duì)容易判斷，但要做精做深個(gè)股，難度則很大，投資性價(jià)比也偏低。從這個(gè)維度來講，投資有色類的基金是較好選擇。有色龍頭ETF(159876)正可為投資者把握新一輪商品“超級(jí)新周期”下的有色金屬投資機(jī)遇，提供了優(yōu)質(zhì)的工具選擇。

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